El oro se prepara para el doble examen de la Fed: la tregua iraní no disipa las dudas sobre los tipos
Published on 07/28/2026 at 03:41 | Redaktion boerse-global.de
El mercado del oro afronta una semana decisiva con dos citas clave en el calendario: la reunión de la Reserva Federal los días 28 y 29 de julio y la publicación del índice de precios de consumo personal (PCE) el jueves. Mientras tanto, el metal precioso se mantiene en terreno positivo, aunque sin la contundencia que muchos inversores esperaban.
El lingote cerró el lunes en 4.081,10 dólares la onza, un avance del 0,63% respecto al viernes. La tregua anunciada entre Estados Unidos e Irán durante el fin de semana ha aliviado las tensiones geopolíticas, pero no ha despejado las incertidumbres que pesan sobre el activo refugio. De hecho, el oro ha subido un 1,48% en los últimos siete días, una señal de que los inversores aún no dan por descontada una solución duradera al conflicto.
La Fed de Warsh: primera prueba de fuego
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se reúne por primera vez bajo la presidencia de Kevin Warsh, quien ha heredado un escenario inflacionista complejo. Los analistas anticipan que la Fed mantendrá los tipos de interés en el rango del 3,50% al 3,75%, pero el discurso del nuevo presidente genera inquietud. Warsh ha insinuado una postura restrictiva que podría traducirse en una estrategia de "tipos más altos durante más tiempo", y algunos miembros del mercado no descartan nuevas subidas antes de que termine el año.
El jueves, la Fed publicará el PCE subyacente, su indicador de inflación favorito. Los economistas proyectan una lectura en torno al 3,4%, muy por encima del objetivo del 2% del banco central. Un dato superior a lo esperado podría disparar las rentabilidades de los bonos y, con ello, ejercer una presión adicional sobre el oro.
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El petróleo se desploma, el oro resiste
La tregua entre Washington y Teherán ha tenido un impacto desigual en los mercados de materias primas. El crudo Brent se ha hundido un 8,35%, hasta los 90,17 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) ha cedido un 6,7%, situándose en 83,37 dólares. Ambas referencias han perdido la prima de guerra que acumularon durante los meses de escalada bélica.
Sin embargo, el oro ha logrado mantenerse a flote. Aunque la distensión geopolítica reduce el atractivo del metal como refugio, otros factores sostienen su cotización. El índice del dólar estadounidense ronda máximos de catorce meses, lo que encarece el oro para los compradores fuera de la zona dólar y limita su potencial alcista. Al mismo tiempo, los elevados precios del petróleo —a pesar del desplome del lunes— siguen alimentando las expectativas de una política monetaria más restrictiva, lo que actúa como lastre para el metal precioso.
Soportes y resistencias en el horizonte
En el plano técnico, la atención se centra en el nivel de los 4.068 dólares, donde discurre la media móvil de 20 sesiones. Este umbral se ha convertido en la resistencia más inmediata. Un cierre diario por encima de esa cota abriría la puerta a un ataque a los 4.150 dólares. Por el contrario, si el oro pierde el soporte de los 4.000 dólares, los analistas advierten de que podrían desencadenarse ventas hasta el mínimo de octubre de 2025, situado en 3.901,30 dólares.
El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 46,8, un nivel neutro que no ofrece señales direccionales claras. La compra física desde Asia está proporcionando cierto soporte justo por encima de los 4.000 dólares, pero el mercado espera los catalizadores de esta semana para definir su próximo movimiento.
China se retira del apalancamiento en metales preciosos
Una noticia de calado regulatorio llegó desde Pekín: China está abandonando el comercio de metales preciosos apalancados para clientes minoristas. Esta decisión podría tener implicaciones para la demanda física de oro, aunque el efecto inmediato ha sido limitado. El gigante asiático sigue siendo un actor clave en el mercado del metal amarillo, y cualquier cambio en su política de inversión es seguido de cerca por los operadores globales.
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La tregua, en el alambre
La gran incógnita para las próximas jornadas es si la pausa en las hostilidades entre Estados Unidos e Irán se consolidará o si, como ha ocurrido en otras ocasiones, dará paso a una nueva escalada. La fragilidad del acuerdo quedó patente hace apenas unas semanas, cuando los ataques a petroleros en el estrecho de Ormuz y la interrupción del tráfico marítimo por parte de los Guardianes de la Revolución iraní hicieron tambalear la frágil calma.
Por ahora, el oro se mantiene en un compás de espera, pendiente de que la Fed despeje las dudas sobre el rumbo de los tipos y de que la geopolítica ofrezca un horizonte más estable. El jueves, con el PCE sobre la mesa, el metal precioso podría encontrar la dirección que busca.
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