El Oro se Enfrenta a una Semana Decisiva de Indicadores
07.04.2026 - 05:44:44 | boerse-global.de
La tensión entre la política monetaria y los riesgos geopolíticos define el mercado del oro al inicio de una semana cargada de publicaciones macroeconómicas. Tras registrar en marzo su mayor caída mensual desde 2013, con un retroceso superior al diez por ciento, el metal precioso intenta consolidar una recuperación. Los minutos de la Fed, el PIB y el índice de inflación PCE pondrán a prueba esta frágil tendencia al alza.
El Soporte Estructural y la Perspectiva de Goldman Sachs
A pesar del reciente desplome, analistas de Goldman Sachs mantienen sin cambios su objetivo de precio para el oro en 5.400 dólares por onza para este año. Su tesis central se basa en la naturaleza del comprador actual: los inversores minoristas que adquirieron oro como cobertura frente a riesgos estructurales, como la sostenibilidad fiscal o la autonomía de los bancos centrales, muestran una notable fidelidad a sus posiciones.
Un dato que respalda esta visión es el flujo hacia los fondos cotizados (ETFs) de oro occidentales, que han acumulado aproximadamente 500 toneladas desde comienzos de 2025. Este volumen de compras, según Goldman, no puede explicarse únicamente por las expectativas sobre los tipos de interés. Adicionalmente, los bancos centrales de mercados emergentes continúan proporcionando un apoyo estructural al mercado mediante sus compras sostenidas.
La firma también proyecta que la Reserva Federal realizará otra reducción de medio punto en 2026, un movimiento que, según sus cálculos, inyectaría un soporte adicional de unos 120 dólares por onza al precio del oro.
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El Ritmo lo Marcarán los Datos de EE.UU.
El calendario económico esta semana es intenso. Este martes a las 8:15 ET se publicará el informe semanal del ADP sobre el mercado laboral. El reporte mensual de marzo de esta firma ya mostró divergencias, al reportar sólo 62.000 nuevos empleos en el sector privado, una cifra muy por debajo de los 178.000 puestos de trabajo no agrícolas (Nonfarm Payrolls) oficiales, que fueron el mejor dato en más de un año.
El miércoles cobrará protagonismo la publicación de las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 8 de abril, que revelarán la evaluación interna de la Fed sobre la economía. El jueches será el turno de los datos finales del Producto Interior Bruto del cuarto trimestre y, crucialmente, del índice de gastos de consumo personal (PCE) básico de febrero. Según los datos de CME Group, la probabilidad de un recorte de tipos en abril se sitúa actualmente en el cero por ciento, un escenario de tipos altos persistentes que limita claramente el potencial alcista inmediato del oro.
La Variable Geopolítica: Un Factor de Volatilidad
En paralelo, la geopolítica actúa como un segundo motor de volatilidad. Recientes informaciones que sugerían que el expresidente Donald Trump habría señalado a sus asesores la intención de resolver el conflicto con Irán introdujeron un cierto alivio en el mercado, reduciendo temporalmente la prima de riesgo incorporada en el precio del oro.
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Los futuros de oro para junio abrieron la sesión del lunes alrededor de los 4.649 dólares, pero lograron recuperarse durante la jornada para superar nuevamente el nivel de los 4.700 dólares. Este movimiento refleja la delicada batalla entre dos fuerzas: una Fed que no tiene prisa por relajar su política y un panorama geopolítico que, pese a algunas señales de distensión, se mantiene inherentemente frágil.
Con el precio aún distanciado aproximadamente un 14 por ciento de su máximo anual de 5.450 dólares, el camino hacia nuevos máximos parece extenso. No obstante, para Goldman Sachs, los fundamentos que sustentan la trayectoria alcista a medio plazo permanecen intactos. Esta semana de datos cruciales definirá el pulso del mercado en el corto plazo.
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