El oro se enfrenta a la Fed: ¿Una pausa en la escalada?
15.03.2026 - 22:34:03 | boerse-global.de
La demanda física del metal precioso mantiene una fuerza imparable. Sin embargo, los vientos contrarios de la política monetaria estadounidense están obligando a los inversores a adoptar una postura cautelosa a corto plazo. La próxima decisión sobre tipos de interés de la Reserva Federal, los días 17 y 18 de marzo, se erige como el principal obstáculo inmediato.
Un motor estructural clave para el oro sigue siendo la desdolarización estratégica. Países como los BRICS y, de manera destacada, China, continúan diversificando sus reservas internacionales, retirando material físico del mercado de forma constante. Este fenómeno tiene su reflejo en los ETF globales de oro físico, que según el World Gold Council registraron entradas por valor de 18.700 millones de dólares únicamente en enero. A este factor se suma la escalada de tensiones geopolíticas, especialmente en Oriente Medio. Los temores sobre el suministro de petróleo, ante una posible interrupción en el Estrecho de Ormuz, refuerzan el papel histórico del metal como cobertura frente a shocks macroeconómicos. Además, en el lado de la oferta, los desafíos geopolíticos y el incremento en los costes de capital están limitando el desarrollo de nuevos proyectos mineros.
La presión del dólar y los tipos altos
A pesar de estos sólidos fundamentos, el escenario monetario marca el ritmo en el muy corto plazo. Un entorno de tipos de interés persistentemente elevados en Estados Unidos fortalece al dólar y encarece el oro para los compradores que operan con otras divisas. Esta dinámica explica la actitud defensiva previa a la reunión de la Fed. El pasado viernes, la cotización cayó un 1,56%, situándose en 5.054,90 dólares, acercándose así al nivel psicológico de los 5.000 dólares. Pese a este retroceso, el metal acumula una apreciación superior al 16% desde comienzos de año.
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El consenso alcista de los grandes bancos
Los principales actores institucionales mantienen intactas sus perspectivas optimistas, considerando la actual fase como una simple consolidación. Analistas de J.P. Morgan y Deutsche Bank prevén la continuidad de la tendencia alcista estructural, estableciendo objetivos de precio entre 6.000 y 6.300 dólares para finales de 2026. Por su parte, ING Think ofrece una proyección más conservadora, calculando un precio promedio para el año de 5.190 dólares. El próximo catalizador significativo para el mercado llegará este miércoles, cuando la Reserva Federal publique sus nuevas proyecciones económicas, las cuales podrían definir la dirección del próximo movimiento importante en el precio del oro.
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