El oro se afianza sobre los 4.150 dólares con el empuje de los bancos centrales y la espera de la Fed
Veröffentlicht: 08.07.2026 um 03:52 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El metal precioso cotiza este miércoles en 4.156,70 dólares la onza, un leve retroceso del 0,48% que no empaña la recuperación semanal del 3,35%. La atención del mercado se concentra en la publicación del acta de la última reunión de la Reserva Federal, un evento que podría definir el rumbo a corto plazo. Mientras tanto, los indicadores técnicos reflejan un pulso incierto: el RSI se sitúa en 44,6 —ni sobrecompra ni sobreventa— y la volatilidad a 30 días alcanza el 27,47%.
Aunque el precio se ha estabilizado tras el fuerte descenso de junio, el recorrido hasta el máximo histórico de 5.626,80 dólares, alcanzado a finales de enero, sigue siendo del 26,13%. En el lado opuesto, el margen hasta el mínimo de siete meses registrado a finales de octubre es de apenas un 6,55%. La cotización se mueve un 5,43% por debajo de su media móvil de 50 días y un 8,43% por debajo de la de 200 jornadas, lo que dibuja un panorama técnico aún vulnerable.
La herida de Hormuz no cicatriza
Los ataques a petroleros en el estrecho de Ormuz y la consiguiente respuesta militar de Estados Unidos dispararon el precio del crudo, pero no lograron impulsar al oro como refugio seguro. Al contrario, la crisis reforzó al dólar —el índice DXY se mantiene estable en los 100,9 puntos—, lo que lastró temporalmente al metal amarillo. El mercado ha dado más peso a las expectativas de política monetaria que al ruido geopolítico, una dinámica que los analistas consideran atípica.
El rendimiento del bono estadounidense a diez años escaló hasta el 4,51%, elevando el coste de oportunidad de un activo que no genera intereses. John Williams, presidente de la Fed de Nueva York, calificó la política actual como "bien posicionada", aunque reconoció que la inflación sigue elevada y que el descenso de los precios energéticos podría aliviar el panorama.
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China y los bancos centrales marcan la pauta estructural
Frente a la volatilidad del día a día, el apetito institucional por el oro no flaquea. El Banco Popular de China compró 480.000 onzas finas en junio, encadenando su vigésimo mes consecutivo de adquisiciones. Sus reservas ascienden ya a 75,4 millones de onzas. Según una encuesta del World Gold Council, el 45% de los bancos centrales del mundo prevé aumentar sus tenencias en los próximos meses, un porcentaje que se eleva al 51% cuando se pregunta por el motivo principal: los riesgos geopolíticos.
Un sondeo del Official Monetary and Financial Institutions Forum entre 90 bancos centrales y fondos soberanos —que gestionan en conjunto más de 10 billones de dólares— revela que el 82% de las entidades posee ya oro físico. Además, por primera vez, la mayoría de las instituciones manifiesta su intención de reducir sus tenencias en dólares. La participación del billete verde en las reservas globales cayó al 57,8% en 2025, el nivel más bajo desde 1994, y el valor del oro en manos de los bancos centrales ya supera al de sus bonos del Tesoro estadounidense.
El 61% de las instituciones consultadas espera que el oro cotice entre 5.000 y 6.000 dólares en los próximos doce meses. De forma neta, un 30% planea seguir incrementando sus reservas durante los próximos uno o dos años. Esta confianza contrasta con las salidas registradas en los ETF de oro, que en mayo sufrieron reembolsos netos por valor de 2.000 millones de dólares, con flujos negativos tanto en Norteamérica (1.100 millones) como en Asia (1.200 millones).
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Pronósticos dispares entre los grandes bancos
Las firmas de Wall Street no logran ponerse de acuerdo sobre el rumbo del metal. Goldman Sachs rebajó su objetivo de fin de año a 4.900 dólares, mientras que Deutsche Bank espera 4.800 dólares para el cuarto trimestre. En el lado más optimista, Morgan Stanley y UBS sitúan sus previsiones en 5.200 dólares para finales de 2026 o a doce meses vista. JPMorgan Chase ha dado el mayor giro: de pronosticar 6.000 dólares pasó a recortar su estimación hasta los 4.500 dólares.
El acta de la Fed, clave para romper el estancamiento
El mercado descuenta con un 75% de probabilidad que la Fed mantenga los tipos sin cambios en su reunión de julio. Para septiembre, sin embargo, la posibilidad de una subida se eleva al 58% según la herramienta FedWatch. El acta que se publica hoy aportará pistas sobre la inclinación real del Comité Federal de Mercado Abierto. Si confirma que la pausa de julio es firme, el oro podría encontrar el impulso necesario para superar la resistencia de los 4.200 dólares, nivel que los analistas técnicos consideran la línea divisoria entre la consolidación y la reanudación del tendencia alcista de largo plazo. Mientras tanto, los bancos centrales siguen acumulando, seguros de que el horizonte del oro está muy por encima de los vaivenes del día.
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