El Oro Retrocede Tras las Declaraciones Bélicas de Trump
02.04.2026 - 14:14:06 | boerse-global.de
El mercado del oro ha dado un giro abrupto este jueves, interrumpiendo una racha de cuatro sesiones consecutivas al alza. El impulso positivo, alimentado por las esperanzas de un pronto cese de las hostilidades en Oriente Medio, se evaporó tras un discurso del presidente estadounidense, Donald Trump. En su intervención, realizada en horario de máxima audiencia, Trump anunció que su país golpearía a Irán de forma "extremadamente dura" en las próximas dos o tres semanas, alejando cualquier expectativa inmediata de desescalada.
La reacción fue inmediata en los mercados. El metal precioso, que había llegado a registrar ganancias intradía de hasta un 2,7 %, revirtió su trayectoria para cerrar con una caída de aproximadamente un 2,5 %. Su cotización se situó finalmente en torno a los 4.651 dólares por onza.
Un Movimiento Contraintuitivo Explicado
Resulta paradójico que un activo refugio por excelencia como el oro caiga en un contexto de escalada bélica. La clave de este comportamiento reside en los efectos secundarios de la retórica de Trump. Sus amenazas de nuevos ataques reavivaron de inmediato los temores inflacionistas, provocando un salto del 6 % en el precio del petróleo Brent, que superó la barrera de los 107 dólares por barril.
Este repunte de los precios energéticos incrementa la presión inflacionaria, lo que a su vez reduce las expectativas de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed). De hecho, los datos del CME Group reflejan que la probabilidad de una bajada de tipos en abril se sitúa actualmente en el 0 %. Un entorno de tipos de interés más altos o persistentes es desfavorable para el oro, un activo que no genera rendimientos.
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Además, se repitió un patrón observado desde el inicio del conflicto: los inversores liquidaron posiciones en oro para cubrir pérdidas en otras partes de sus carteras. Esta dinámica se vio acompañada por un fortalecimiento del dólar y un repunte de los rendimientos de la deuda, mientras los mercados bursátiles asiáticos cedían terreno. El índice Nikkei de Japón perdió un 1,4 % y el Kospi de Corea del Sur cayó un 2,8 %.
El Optimismo de la Banca se Mantiene a Largo Plazo
Pese a la volatilidad del corto plazo, las principales instituciones financieras mantienen sus pronósticos alcistas para el precio del oro a lo largo del año. Sus objetivos se sustentan en la demanda constante de los bancos centrales, el potencial a medio plazo de que la Fed rebaje los tipos y el aumento de la incertidumbre geopolítica.
Las previsiones concretas son las siguientes:
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- Wells Fargo: 6.100 – 6.300 dólares por onza
- JPMorgan: 6.300 dólares por onza
- UBS: 6.200 dólares por onza
- Goldman Sachs: 5.400 dólares por onza
Estos objetivos contrastan con la cotización actual y subrayan el retroceso que el metal ha experimentado desde sus máximos anuales. El precio más alto del año, situado en 5.450 dólares por onza, se encuentra aproximadamente un 15 % por encima del nivel actual.
La evolución de la situación en Oriente Medio seguirá siendo el factor determinante para el oro durante el segundo trimestre. Mientras la retórica de escalada de Trump mantenga los precios de la energía elevados y las expectativas de recortes de tipos contenidas, es probable que el metal amarillo encuentre dificultades para reanudar una tendencia alcista sostenida.
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