El oro recupera terreno con el impulso de un dólar más débil

El oro se recupera impulsado por un dólar más débil y menor presión inflacionaria. La demanda constante de bancos centrales, como Guatemala e Indonesia, proporciona un soporte estructural clave al mercado.

El mercado del oro experimentó un giro notable este miércoles, registrando una apreciación superior al dos por ciento. Este repunte, que contrasta con el débil inicio de semana, encontró su catalizador en una combinación de un dólar estadounidense a la baja y una reducción en las presiones inflacionistas percibidas.

Un soporte estructural más allá de la volatilidad

Más allá de las fluctuaciones diarias, un actor demuestra una demanda constante: los bancos centrales. De acuerdo con el World Gold Council, su disposición a adquirir el metal precioso se mantendrá incluso hasta 2026, incorporando además a nuevos participantes. Guatemala, Indonesia y Malasia figuran entre los compradores más recientes. El objetivo principal aquí no es la rentabilidad financiera, sino la cobertura frente a la dependencia del dólar y los riesgos geopolíticos.

Esta demanda institucional proporciona al mercado una base sólida que las meras especulaciones sobre los tipos de interés no pueden socavar por sí solas. Mientras persista el debate sobre la desdolarización y continúen las incertidumbres geopolíticas, el oro probablemente conservará su espacio en las carteras institucionales, independientemente de los próximos movimientos de la Reserva Federal.

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De la corrección a la recuperación

El lunes, la situación era muy distinta. El metal cayó temporalmente a su nivel más bajo desde noviembre, lastrado por las expectativas de tipos de interés más altos y la fortaleza del dólar. Varios analistas interpretaron este retroceso como una señal de que el rally previo había sobrepasado la valoración fundamental del activo, sugiriendo que una corrección como esta era esperable.

El miércoles, sin embargo, los factores cambiaron. Noticias sobre una posible distensión en el conflicto de Oriente Medio presionaron a la baja los precios del petróleo, lo que a su vez calmó los temores inflacionarios. Paralelamente, el retroceso del dólar hizo que el oro resultase más asequible para los compradores que operan con otras divisas. Pese a la recuperación, el precio aún se sitúa aproximadamente un 16% por debajo del máximo de 5.450 USD registrado en los últimos 52 semanas, lo que deja un margen significativo para una posible continuación del alza.

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