El oro mantiene su impulso alcista en un entorno complejo
28.02.2026 - 09:10:57 | boerse-global.de
El metal precioso cierra el mes con un renovado dinamismo, respaldado por una confluencia de factores estructurales y coyunturales. La pregunta que planea entre los inversores es si esta fortaleza podrá sostenerse ante una posible calma en los mercados financieros.
Un contexto macroeconómico que favorece al activo
El entorno global actual ofrece varios argumentos a favor del oro. En primer lugar, las nuevas medidas de política comercial anunciadas por Estados Unidos, que incluyen la imposición de aranceles globales del diez por ciento, han avivado los temores sobre el crecimiento económico mundial. A esto se suman las persistentes tensiones geopolíticas, particularmente en Oriente Medio, un factor de riesgo que tradicionalmente se traduce en una prima de seguridad hacia los metales preciosos.
La política monetaria de la Reserva Federal añade otra capa de incertidumbre. Los debates sobre su futuro rumbo y el próximo relevo en su dirección (en la fuente original se menciona a Kevin Warsh) han generado volatilidad. Mientras la inflación subyacente se mantenga persistente, los inversores continuarán buscando refugio en almacenes de valor tradicionales como el oro.
La demanda institucional: un pilar fundamental
Más allá de los ciclos especulativos, un soporte clave proviene de la demanda física por parte de los bancos centrales. Según el World Gold Council, las compras globales de estas instituciones para 2025 se estiman en 863 toneladas. Las proyecciones para 2026 apuntan a un ritmo similar, con cifras en torno a las 850 toneladas.
Este fenómeno tiene un efecto estructural profundo. Estas adquisiciones no son operaciones a corto plazo, sino que alteran el equilibrio fundamental entre la oferta y la demanda. La producción minera tiene una capacidad de respuesta limitada, imposibilitando un aumento rápido del suministro. Además, la estrategia de diversificación de reservas, alejándose del dólar estadounidense hacia activos tangibles, consolida esta tendencia alcista.
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Perspectivas técnicas y analíticas
En el plano técnico, el oro finalizó la semana cotizando a 5.296,60 USD, lo que representa un descenso del 2,81% respecto al máximo anual de 5.450,00 USD alcanzado el 28 de enero de 2026. A pesar de esta corrección reciente, el acumulado desde principios de año es positivo en un sólido 21,99%, confirmando la robustez de la tendencia principal. El indicador RSI (14 días) en 49,8 sugiere un mercado que no está ni sobrecomprado ni en una fase de debilidad extrema.
El sentimiento entre los analistas refuerza esta visión. J.P. Morgan, por ejemplo, ha revisado al alza en un 15% su previsión a largo plazo, situándola en 4.500 dólares, mientras mantiene su objetivo para finales de 2026 en 6.300 dólares. Otras firmas, como Macquarie, también han ajustado al alza sus estimaciones para los próximos trimestres.
En conclusión, los vientos favorables para el oro están bien definidos. La combinación de una demanda institucional constante, un panorama geopolítico inestable, medidas proteccionistas y dudas sobre la política monetaria configuran un escenario donde es probable que el metal conserve un soporte firme cerca de sus niveles máximos recientes.
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