El Oro Mantiene su Impulso Alcista en un Contexto de Incertidumbre
28.02.2026 - 15:32:44 | boerse-global.de
Los mercados de materias primas enfrentan una nueva fase de volatilidad, impulsada por las tensiones comerciales y geopolíticas. En este escenario, el oro ha demostrado una resiliencia notable. Tras una corrección pronunciada a inicios de febrero, el metal precioso experimentó una recuperación en forma de "V", alcanzando un precio de 5.226 dólares por onza el día 27 de ese mes. Esta cotización representa un incremento de 2.369 dólares en comparación con el mismo período del año anterior.
Un Panoroma Mixto de Factores de Mercado
Varios elementos confluyen para sostener la demanda del activo refugio por excelencia. La reciente propuesta del presidente estadounidense, Donald Trump, de imponer un arancel del 10% a las importaciones globales, ha inyectado incertidumbre respecto a las perspectivas inflacionarias y de crecimiento. Este entorno, donde los gravámenes podrían frenar la economía mientras elevan los precios, resulta ideal para los activos de cobertura.
En el plano geopolítico, las conversaciones nucleares entre Estados Unidos e Irán en Ginebra recuerdan la persistente inestabilidad en Oriente Medio. Adicionalmente, una ligera debilidad del dólar estadounidense abarata la adquisición de oro para los inversores que operan con otras divisas.
No obstante, existen factores contrarios. Comentarios recientes de dos miembros de la Reserva Federal (Fed) sugirieron que no hay una necesidad inmediata de cambiar la política monetaria, un contexto que suele presionar a los activos que no generan intereses, como el oro. La posible designación de Kevin Warsh como nuevo presidente de la Fed añade otra capa de incertidumbre sobre la futura dirección de los tipos de interés.
El Papel Decisivo de los Bancos Centrales
El optimismo de los grandes actores institucionales se fundamenta, en gran medida, en la demanda sostenida del sector oficial. J.P. Morgan ha revisado al alza su perspectiva, pronosticando ahora que el oro podría alcanzar los 6.300 dólares por onza para finales de 2026. La justificación principal radica en las compras de los bancos centrales.
La entidad financiera proyecta que las adquisiciones de estas instituciones alcanzarán las 800 toneladas en 2026, un volumen muy superior al promedio de 400 a 500 toneladas registrado antes de 2022. J.P. Morgan considera que la tendencia a la diversificación de reservas es "persistente, no agotada", incluso después de tres años consecutivos con compras superiores a las 1.000 toneladas.
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Los datos globales respaldan este dinamismo: la demanda total de oro en 2025 llegó a las 5.002 toneladas. Este resultado se vio impulsado no solo por los bancos centrales, sino también por entradas robustas en los fondos cotizados (ETF) por aproximadamente 250 toneladas y una fuerte demanda física de lingotes y monedas que supera las 1.200 toneladas anuales.
Objetivos de Precio y Niveles Técnicos
El 25 de febrero, J.P. Morgan Global Research elevó su pronóstico de precio a largo plazo a 4.500 dólares por onza, al tiempo que reafirmó su objetivo de 6.300 dólares para finales de 2026. Más allá de este escenario base, la banco vislumbra un panorama alcista aún más optimista, donde el oro podría negociarse entre los 8.000 y los 8.500 dólares, condicionado a que los hogares privados incrementen significativamente sus asignaciones al metal.
Desde un máximo histórico de 5.595 dólares alcanzado el 29 de enero, el oro se corrigió hasta los 4.401 dólares tras la publicación de sólidos datos de empleo en EE.UU. La rápida recuperación de febrero subraya su atractivo continuo. Para las próximas sesiones, los analistas identifican un nivel de soporte clave en los 5.052 dólares, mientras que la resistencia inmediata se sitúa en los 5.320 dólares por onza.
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