El oro encaja el doble impacto: el arancel récord de India y la Fed de Warsh frenan cualquier rebote
18.05.2026 - 04:43:11 | boerse-global.de
El mercado del oro afronta una semana de encrucijada con dos frentes abiertos que pocas veces coinciden con tanta intensidad. India, el segundo mayor consumidor mundial, ha elevado los aranceles a la importación del metal hasta el 18,45% efectivo —más del doble que antes—, mientras que la Reserva Federal estrena presidente con Kevin Warsh en un entorno de inflación tozuda y sin margen para recortes. La combinación está dejando al lingote sin fuelle para recuperar terreno.
India cierra el grifo fiscal
La decisión de Nueva Delhi, en vigor desde el 13 de mayo, dispara el tipo efectivo desde el 6% anterior hasta el 15%, al que se suma el IVA integrado para alcanzar la carga total del 18,45%. El objetivo es aliviar la presión sobre las reservas de divisas, castigadas por la escalada del petróleo tras el bloqueo del estrecho de Ormuz. El primer ministro Modi llegó a pedir públicamente a los ciudadanos que reduzcan voluntariamente la compra de oro, un gesto sin precedentes recientes.
Un día después, la Dirección General de Comercio Exterior endureció aún más el acceso al programa Advance Authorisation, limitando las importaciones de oro a un máximo de 100 kilogramos por autorización. Hasta ahora no existía ese tope. La medida busca cerrar el grifo a posibles abusos de las exenciones arancelarias por parte de exportadores de joyería.
La Fed de Warsh llega con inflación rebelde
Mientras India aprieta desde la demanda, la política monetaria estadounidense cierra cualquier esperanza de alivio en tipos. El Senado confirmó a Kevin Warsh como presidente de la Fed con 54 votos a favor y 45 en contra, una votación casi partidista que refleja la división política en torno a la política monetaria.
Acciones de Gold: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Gold - Obtén la respuesta que andabas buscando.
El IPC estadounidense se situó en el 3,8% interanual, muy por encima del objetivo del 2%. Los precios mayoristas también repuntaron en abril al mayor ritmo desde 2022. Como consecuencia, los futuros de tipos de interés descuentan que no habrá recortes en 2026 y otorgan una probabilidad cercana al 50% a una subida en diciembre. El rendimiento del bono a 30 años saltó casi 11 puntos básicos el viernes hasta el 5,121%, un nivel que encarece la tenencia del oro al no ofrecer cupón.
El Comité Federal de Mercado Abierto mantuvo los tipos en el rango 3,50%-3,75% en su última reunión. Las actas de ese encuentro, que se publican el 20 de mayo, cobrarán especial relevancia porque en la votación se registraron cuatro votos discrepantes, una señal de fisuras internas en un momento crítico.
La geopolítica alimenta el petróleo pero no sostiene el oro
La crisis de Ormuz añade una capa extra de volatilidad. Los ministros de Finanzas y gobernadores de bancos centrales del G7 se reúnen este lunes y martes en París con el desbloqueo del estrecho como prioridad. El presidente del Eurogrupo, Kyriakos Pierrakakis, calificó la apertura de la vía marítima y una solución duradera como "de máxima importancia".
El Brent acumula una subida del 74% desde enero. Para el oro, ese repunte tiene efectos contradictorios: eleva la inflación y alienta la demanda de cobertura geopolítica, pero también refuerza los rendimientos reales y el dólar, el principal lastre para el metal precioso. De momento, el segundo factor domina el sentimiento a corto plazo.
El soporte técnico aguanta, pero la demanda estructural sigue firme
La cotización cerró el viernes en 4.555,80 dólares la onza, con una caída semanal del 4% y un descenso del 6,21% en el último mes. El precio se sitúa un 3,65% por debajo de su media móvil de 50 días y el RSI roza el nivel neutral en 49,8. El retroceso de Fibonacci del 38,2% en torno a 4.540 dólares actúa como primer soporte, y los analistas consideran que el escenario alcista se mantiene mientras no se pierda la zona de 4.380 dólares.
¿Gold en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.
En el plano fundamental, la demanda global de oro alcanzó un récord en el primer trimestre de 2026, según el World Gold Council. Incluyendo inversiones OTC, creció un 2% hasta 1.230,9 toneladas. Los bancos centrales compraron 244 toneladas netas en el periodo, y la demanda de lingotes y monedas marcó su segundo mejor trimestre histórico. La oferta total apenas aumentó un 2%.
Goldman Sachs mantiene su objetivo para el metal en 5.400 dólares para final de año, y JP Morgan proyecta 5.055 dólares para el cuarto trimestre. Pero en el corto plazo, el oro baila al son de dos fuerzas opuestas: la prima de riesgo geopolítico y el lastre de unos tipos reales que no dejan de subir.
Gold: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Gold del 18 de mayo tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Gold son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Gold. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 18 de mayo descubrirá exactamente qué hacer.
Gold: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
