El oro cede un 1% hasta 4.507 dólares: la Fed endurece el discurso y la paz iraní sigue siendo un espejismo

El oro cae un 1% por expectativas de subida de tipos de la Fed, tensiones en Oriente Medio y debilidad económica europea. Soporte clave en 4.456 dólares.

El metal precioso no logra escapar del doble juego de fuerzas que domina los mercados. Al contado, el oro se cambia en los 4.507 dólares la onza, un 1% por debajo del nivel de apertura, cuando rondaba los 4.544 dólares. Los futuros con vencimiento en junio, sin embargo, logran esquivar la presión y avanzan un 0,2%, reflejo de la disparidad de expectativas a corto plazo.

El principal lastre procede de la Reserva Federal. Las actas de la reunión de abril confirmaron que una mayoría de los miembros del FOMC está preparada para subir los tipos de interés de nuevo si la inflación se mantiene persistentemente alta. El mercado de futuros asigna ya una probabilidad superior al 50% a una subida antes de diciembre de 2026. La reacción en los bonos fue inmediata: la rentabilidad del Treasury a diez años escaló hasta el 4,6%, y los títulos a corto tocaron máximos de más de un año. Un dólar más fuerte y rendimientos más atractivos restan brillo al oro, que no ofrece cupón.

En Oriente Próximo, las señales son contradictorias. Las conversaciones entre Washington y Teherán se encuentran, según Donald Trump, en una "fase final", lo que alienta cierta distensión. Tres superpetroleros lograron cruzar el estrecho de Ormuz sin incidentes, un respiro para la cadena de suministro. Sin embargo, el mandatario estadounidense también ha amenazado con ataques militares si fracasan las negociaciones, mientras Irán advierte de una guerra regional. Teherán mantiene su negativa a exportar uranio altamente enriquecido, lo que mantiene viva la prima de riesgo geopolítico.

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Frente al Atlántico, el deterioro económico europeo añade otra capa de incertidumbre. El índice de gestores de compras de la eurozona cayó en mayo a su nivel más bajo en 31 meses, lastrado sobre todo por el desplome del sector servicios. La Bundesbank prevé un estancamiento en el segundo trimestre en Alemania, y la Comisión Europea ha recortado su previsión de crecimiento para el conjunto del año hasta un exiguo 1,1%. El encarecimiento de la energía, alimentado por el conflicto iraní, frena el consumo privado.

En el plano técnico, el soporte inmediato se sitúa en los 4.456 dólares. Si la presión vendedora logra perforarlo, los analistas advierten de nuevas caídas. Por arriba, la resistencia clave está en 4.645 dólares, un techo que el metal no consigue superar desde hace semanas. La cautela institucional también se refleja en los flujos de los ETF: las tenencias del SPDR Gold Trust cedieron un 0,2%, hasta 1.041,74 toneladas.

El resto de metales preciosos acompañan la tendencia bajista. La plata pierde más de un 1% y se sitúa en 75,96 dólares; el platino cede un 0,2%, hasta 1.947,37 dólares; y el paladio retrocede un 0,1%, hasta 1.368,75 dólares. El petróleo, en cambio, vuelve a repuntar tras conocerse una caída de las reservas estadounidenses de 7,9 millones de barriles, lo que añade presión inflacionista y recuerda que la Fed no tiene margen para aflojar el pie del acelerador.

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