El oro cae un 28% desde su récord, pero los bancos centrales no aflojan: 36.664 toneladas en sus arcas
Published on 07/26/2026 at 06:21 | Redaktion boerse-global.de
La fiebre compradora de los bancos centrales no conoce tregua, ni siquiera cuando el oro se desploma. Las reservas oficiales mundiales han alcanzado las 36.664,5 toneladas, un hito que representa el 16,7% de todo el metal extraído por la humanidad. En julio, los inventarios gubernamentales superaron por primera vez la barrera de las 36.600 toneladas, y lo hicieron en un contexto de precios a la baja que, lejos de disuadir a los compradores institucionales, parece reforzar su apetito.
El contraste no puede ser más llamativo. La onza troy cotiza a 4.055,70 dólares, un 27,92% por debajo del máximo de 52 semanas de 5.626,80 dólares alcanzado el pasado 29 de enero. Desde el récord de enero, el metal ha perdido más de 1.500 dólares, una corrección que muchos inversores particulares interpretan como el fin del ciclo alcista. Sin embargo, los datos de los bancos centrales cuentan una historia muy distinta.
El valor de las reservas supera los 4,7 billones
La magnitud del tesoro acumulado es difícil de asimilar. Valoradas al precio LBMA del 21 de julio de 2026, las reservas de los bancos centrales ascienden a aproximadamente 4,78 billones de dólares. En términos per cápita, cada habitante del planeta poseería, en teoría, unos 4,42 gramos de oro, equivalentes a unos 576 dólares.
Estados Unidos sigue siendo el mayor poseedor, con 8.133 toneladas, el 22,2% del total mundial, valoradas en cerca de 1,06 billones de dólares. Pero el dinamismo no está en los grandes tenedores históricos, sino en los nuevos compradores.
Acciones de Gold: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Gold - Obtén la respuesta que andabas buscando.
Polonia, el comprador más agresivo del planeta
Ningún banco central iguala la agresividad de Polonia. El país elevó sus reservas en 102 toneladas durante 2025 y ha añadido otras 63,6 toneladas en los primeros meses de 2026. Al precio actual, esa acumulación representa una inversión cercana a los 21.600 millones de dólares. Polonia, junto con Kazajistán y China, encabeza la lista de compradores netos, mientras que otros países como Turquía han optado por vender parte de sus tenencias para apuntalar su moneda, y Rusia reduce sus existencias por las tensiones presupuestarias.
El dato más revelador es que, a pesar de los precios históricamente elevados, la demanda neta de los bancos centrales sigue siendo positiva. Según BestBrokers, las autoridades monetarias compraron 224,2 toneladas en lo que va de 2026 y vendieron 221,4, dejando un saldo neto comprador de aproximadamente tres toneladas. Alan Goldberg, analista jefe de datos de BestBrokers, lo interpreta como un cambio de paradigma: "En un sistema financiero cada vez más digital e interconectado, los bancos centrales vuelven a una de las formas más antiguas de riqueza humana, un metal que ha sobrevivido a guerras, crisis monetarias y cambios de orden económico".
El mercado físico también acusa el golpe
La corrección no solo se refleja en los futuros de COMEX. En Vietnam, los lingotes SJC perdieron entre 6 y 7 millones de dong por onza en apenas una semana, situándose entre 137,5 y 141,5 millones de dong. Los operadores locales describen un ambiente de incertidumbre que contrasta con la calma institucional de los bancos centrales.
El panorama técnico refuerza la cautela. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 44,7, en terreno neutral, y el oro cotiza por debajo de todas sus medias móviles de 50, 100 y 200 días. Los analistas consultados coinciden en que el metal está en plena fase de consolidación, sin una dirección clara a corto plazo.
La Fed y el petróleo marcan la agenda inmediata
La semana que viene promete ser decisiva. La Reserva Federal celebra su reunión de política monetaria el miércoles, y aunque el mercado descuenta una probabilidad baja de subida inmediata de tipos, las apuestas se han incrementado para septiembre. Un tono restrictivo por parte de Jerome Powell reforzaría al dólar y añadiría presión bajista sobre el oro.
¿Gold en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.
Paralelamente, la escalada geopolítica en Oriente Próximo añade una capa adicional de complejidad. Estados Unidos lanzó ataques selectivos contra objetivos en Irán después de que Teherán declarara fallido el alto el fuego, mientras que los rebeldes hutíes amenazan el estrecho de Bab al-Mandab. El petróleo ha escalado hasta los 100 dólares por barril, un entorno que tradicionalmente impulsaría al oro como refugio, pero que hasta ahora no ha logrado generar el impulso comprador esperado.
Pronósticos divididos para los próximos años
Las previsiones de los grandes bancos de inversión reflejan la incertidumbre. Goldman Sachs sitúa su objetivo en 5.400 dólares, Morgan Stanley en 5.200, mientras que casas más conservadoras como Deutsche Bank e ING apuntan a 4.300 dólares. La horquilla, de más de 1.000 dólares, evidencia lo difícil que resulta ponderar la combinación de riesgo geopolítico, política monetaria y demanda de bancos centrales.
Brad Dunkley, de Waratah Capital, sostiene que la corrección de más de 1.500 dólares desde el máximo es solo un respiro dentro de un ciclo alcista intacto. Su argumento principal: los bancos centrales compraron 244 toneladas solo en el primer trimestre de 2026, un volumen que apuntala la demanda física incluso cuando los precios al contado flaquean. Mientras Polonia, China y Kazajistán sigan comprando, y mientras la geopolítica mantenga la incertidumbre, el oro tendrá un suelo firme bajo sus pies. La cuestión es si otros países se sumarán al carro comprador o si las presiones fiscales convertirán a más vendedores en los próximos meses.
Gold: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Gold del 26 de julio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Gold son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Gold. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 26 de julio descubrirá exactamente qué hacer.
Gold: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
Disclaimer regarding our articles: No investment advice, no buy or sell recommendation. Information on prices, companies, and markets is provided without guarantee; changes are possible at any time. Stock market transactions can lead to substantial losses. Our articles are created and reviewed in whole or in part automatically with the support of AI.
