El oro cae a mínimos de 52 semanas mientras los bancos centrales se lanzan a comprar: la paradoja del lingote
Veröffentlicht: 13.07.2026 um 19:43 Uhr, Redaktion boerse-global.de
Los inversores privados venden, las instituciones oficiales compran. El oro vuelve a ser escenario de una fractura entre el corto y el largo plazo que se acentúa con cada escalada de tensión. Este lunes, el lingote se dejó un 2,62% y cerró en 4.019,50 dólares por onza, su nivel más bajo desde octubre de 2025. El descenso semanal se sitúa ya en el 3,76% y la pérdida mensual alcanza el 5,19%. Desde enero, la corrección asciende al 7,42%.
El contexto geopolítico es de máxima alerta: los bombardeos estadounidenses contra objetivos iraníes y la amenaza de bloqueo del estrecho de Ormuz han disparado el petróleo entre un 4% y un 5%. El crudo coquetea con los 100 dólares, y con él regresa el fantasma de la inflación. Paradójicamente, ese mismo miedo a la carestía está perjudicando al metal precioso, que debería beneficiarse del temor por ser el activo refugio por excelencia.
La clave está en la política monetaria. Las expectativas de una inflación persistente refuerzan la apuesta por una Reserva Federal restrictiva bajo el nuevo presidente, Kevin Warsh, defensor de un endurecimiento sin fisuras. Si los tipos se mantienen altos o suben, suben también los rendimientos de los bonos, y el coste de oportunidad de poseer oro —un activo que no paga intereses— se dispara. El dólar, además, se fortalece, encareciendo el metal para los compradores no estadounidenses. El resultado: una oleada de ventas privadas que arrastra al lingote.
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Mientras tanto, los bancos centrales actúan en sentido contrario. El Banco Nacional de Polonia adquirió 82 toneladas en el primer semestre de 2026, elevando sus reservas a 632,4 toneladas. Su gobernador, Adam Glapi?ski, confirmó que los recientes descensos se utilizaron para incrementar las tenencias estratégicas, con destino a una meta de 700 toneladas. El Banco Popular de China, por su parte, añadió 15 toneladas en junio y encadena ya veinte meses consecutivos de compras. Esta demanda institucional ejerce de contrapeso, pero no logra frenar la presión vendedora en los mercados de futuros.
A la dinámica bajista se suma un factor adicional: la Unión Europea ha aprobado este lunes un embargo total al oro sudanés. La medida prohíbe la compra, importación y transporte del metal procedente de Sudán, así como la exportación de productos químicos necesarios para su extracción. Bruselas pretende cortar una de las principales fuentes de financiación de las partes en conflicto en la guerra civil. La decisión introduce una nueva variable de incertidumbre en el comercio global del metal.
El análisis técnico muestra un panorama delicado. El oro cotiza un 7,71% por debajo de su media móvil de 50 sesiones y un 11,45% por debajo de la de 200 sesiones. El RSI se sitúa en 37,6, rozando el umbral de sobreventa sin haberlo alcanzado todavía. Desde el máximo anual de 5.626,80 dólares, registrado en enero, la caída acumulada es del 28,57%. El mínimo de 52 semanas, 3.901,30 dólares de octubre de 2025, queda a solo un 3,03% del precio actual. La cota psicológica de 4.000 dólares, que ha actuado como soporte en las últimas semanas, será clave en los próximos días.
Dos citas marcarán el rumbo inmediato: la publicación de los datos de IPC estadounidense el martes y la comparecencia pública de Kevin Warsh. Si la inflación supera las previsiones, el castigo al oro se intensificará. Para que recupere su condición de activo refugio, hacen falta o bien un giro en la política de la Fed o una escalada que amenace directamente al sistema financiero global. Hasta entonces, la paradoja seguirá vigente.
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