El Oro Busca Rumbo entre la Geopolítica y los Datos de Inflación
11.03.2026 - 12:21:19 | boerse-global.de
El mercado del oro se encuentra en una etapa de volatilidad pronunciada, donde la incertidumbre geopolítica y las próximas decisiones de política monetaria chocan. La atención se divide entre las tensiones con Irán y la publicación clave del índice de precios al consumo en Estados Unidos, que marcará el ritmo para el metal precioso.
La Inflación Estadounidense como Factor Decisivo
Hoy se publican los datos del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de Estados Unidos correspondientes a febrero. Los analistas anticipan que la inflación subyacente se sitúe en un 2,5% en la comparación interanual. Este informe adquiere una relevancia especial, ya que será el primero en reflejar el impacto del encarecimiento del petróleo, impulsado por el conflicto, en la inflación general.
Un resultado que muestre una inflación persistente podría presionar al alza los rendimientos de la deuda a corto plazo, a medida que los operadores ajustan sus expectativas sobre los recortes de tipos. Este escenario elevaría el costo de oportunidad de mantener oro, un activo que no genera intereses, ejerciendo una presión bajista sobre su cotización. Por el contrario, si los precios de los servicios y los costos de vivienda muestran un enfriamiento, un dólar más débil podría ofrecer un nuevo impulso alcista para el metal.
El Doble Discurso Geopolítico y su Impacto
Paralelamente, las señales contradictorias desde Washington sobre el conflicto con Irán añaden capas de incertidumbre. Declaraciones recientes del presidente Donald Trump sugiriendo un posible desescalada generaron inicialmente optimismo y debilitaron al dólar, provocando fluctuaciones en el precio del oro. Sin embargo, estas palabras contrastaron con informes del Pentágono que detallaban algunos de los ataques más intensos hasta la fecha. Esta discrepancia entre la retórica política y la realidad militar introduce nerviosismo en los mercados.
Para contextualizar el nivel actual: a finales de febrero, el estallido de hostilidades directas impulsó el precio del oro desde los 5.100 hasta superar los 5.300 dólares en una sola sesión. En la actualidad, el metal cotiza aproximadamente un 23% por encima de su valor a principios de año, a pesar de un retroceso desde su máximo histórico de 5.595 dólares por onza.
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La Demanda Física y la Próxima Cita con la Fed
Más allá de la coyuntura inmediata, la demanda física sigue siendo un pilar de soporte. Según pronósticos de J.P. Morgan, se estima que los bancos centrales globales adquirirán alrededor de 755 toneladas de oro durante el año 2026. Aunque esta cifra se sitúa por debajo de los récords registrados en los tres años anteriores, supera claramente el promedio histórico observado antes de 2022.
La próxima cita crucial para el mercado del oro está programada para la semana que viene. Los días 17 y 18 de marzo se reunirá el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de Estados Unidos. En este momento, el mercado descuenta con una probabilidad superior al 97% que el comité mantendrá sin cambios su tasa de interés de referencia en el rango de 3,5% a 3,75%. El objetivo será evaluar con mayor profundidad el impacto de los incrementos de tipos anteriores sobre el mercado laboral y la inflación antes de considerar cualquier movimiento.
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