El Oro Brilla Ante la Tormenta Geopolítica
02.03.2026 - 11:54:14 | boerse-global.de
La tensión en Oriente Medio ha irrumpido con fuerza en los mercados, catapultando al oro a la primera línea de las carteras de inversión. El metal precioso, refugio tradicional en tiempos de incertidumbre, registra un impulso significativo impulsado por una escalada militar y la inminente publicación de datos clave en Estados Unidos.
Un Conflicto que Alimenta la Demanda
El detonante inmediato ha sido una serie de acciones militares coordinadas. El 28 de febrero, Estados Unidos e Israel ejecutaron ataques contra objetivos en Irán, resultando en la muerte de varias figuras de liderazgo. La confirmación oficial de la muerte del Líder Supremo, Ali Khamenei, llegó en la madrugada del 1 de marzo a través de los medios estatales iraníes.
La respuesta de Teherán no se hizo esperar. En la mañana del 1 de marzo, Irán lanzó ataques con misiles y drones contra Israel y también contra ubicaciones en Emiratos Árabes Unidos, Catar, Kuwait, Bahréin, Jordania y Arabia Saudita. Esta escalada ha hecho que los inversores evalúen seriamente el riesgo de un conflicto regional más amplio, con el consiguiente peligro de interrupciones en el flujo de petróleo a través del Estrecho de Ormuz.
El impacto en los precios fue contundente: los futuros del oro ganaron más de un 2% en una sola sesión. Al inicio de la semana, el lunes, la cotización se situaba en los 5.346 dólares estadounidenses. Este movimiento coincide con un patrón típico de aversión al riesgo: presión sobre las acciones y firmeza en el crudo, lo que refuerza el atractivo del oro como reserva de valor. Analistas de ING destacan que una ampliación del conflicto, al elevar los precios del petróleo, podría afectar también a las expectativas de inflación y a los rendimientos reales, proporcionando así un soporte adicional para el metal.
La logística física también se ha visto alterada. Dubai, un centro neurálgico para el comercio y transporte de oro, enfrenta cancelaciones de vuelos y preocupaciones de seguridad que complican la cadena de suministro a corto plazo. Los informes de ataques que afectaron a un edificio residencial en Bahréin y a una zona comercial y hotelera en Dubai añaden más capas de complejidad al panorama.
Un Mercado con Cimientos Sólidos
Esta oleada geopolítica llega a un mercado que ya mostraba una base estructural firme. Los ETFs de oro físico registraron entradas netas por valor de 19.000 millones de dólares en enero, elevando los activos bajo gestión (AUM) a nivel global hasta los 669.000 millones. Solo en Norteamérica, las entradas alcanzaron los 7.000 millones, marcando el octavo mes consecutivo de flujos positivos.
El sector oficial también mantiene su apetito. Según Trading Economics, el banco central de China continuó con sus compras de oro en enero de 2026, por decimoquinto mes seguido. Goldman Sachs anticipa que las adquisiciones de los bancos centrales en 2026 se situarán entre 773 y 1.117 toneladas, lo que situaría al año entre los de mayor demanda desde 1971.
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La Próxima Pista: Los Datos de EE.UU.
Más allá de la geopolítica, la atención se centra en los indicadores económicos estadounidenses, que moldearán las expectativas sobre los recortes de tipos de interés. Esta variable impacta directamente en el precio del oro a través del dólar y los rendimientos de los bonos. La pregunta clave es si el calendario de datos de EE.UU. podrá reforzar aún más la fortaleza actual del metal.
El informe de empleo estadounidense del viernes se perfila como el evento de mayor peso. No obstante, otras publicaciones previas podrían generar volatilidad y ajustes en las expectativas.
Varias entidades financieras han revisado al alza sus pronósticos. UBS elevó su objetivo para el par XAU/USD a 6.200 dólares por onza para marzo, junio y septiembre de 2026 (desde 5.000 anteriores), proyectando un moderado retroceso hasta los 5.900 a finales de ese año. J.P. Morgan incrementó su objetivo anual a 6.300 dólares, estimando una demanda media combinada de bancos centrales e inversores de 585 toneladas por trimestre. En la misma semana, Deutsche Bank confirmó un objetivo de 6.000 dólares.
El entorno sigue siendo extremadamente sensible a los acontecimientos. Una nueva escalada en Oriente Medio podría avivar rápidamente la demanda de cobertura, mientras que un dólar más fuerte o unos rendimientos al alza aumentarían la probabilidad de correcciones. El punto de inflexión más claro para la próxima dirección del mercado podría llegar con el mencionado informe de empleo de EE.UU. este viernes.
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