El Oro Brilla Ante la Tormenta Geopolítica y Comercial
23.02.2026 - 05:00:31 | boerse-global.de
El precio del oro ha experimentado un notable repunte, alcanzando este lunes la cotización de aproximadamente 5.150 dólares por onza fina. Este nivel, el más alto en tres semanas, encuentra su impulso en una convergencia de tensiones que están avivando la demanda por activos refugio.
Un Panoroma Macroeconómico que Favorece al Metal
El contexto económico general ofrece un soporte sólido para el metal precioso. Los datos más recientes revelan que el Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos creció solo un 1,4% en el cuarto trimestre de 2025, una cifra muy por debajo de las expectativas del 2,5%. Paralelamente, el índice de precios de consumo básico (PCE) subió al 3,0% en diciembre. Esta combinación de un crecimiento más débil de lo previsto y una inflación persistente incrementa el atractivo del oro como cobertura.
La Reserva Federal mantiene su tasa de interés de referencia en el 3,75%. Los analistas de UBS anticipan dos recortes adicionales de 25 puntos básicos cada uno para septiembre, lo que reduciría el costo de oportunidad de mantener un activo que no genera intereses, como es el caso del oro.
El sector institucional también muestra un apetito firme. Según datos de Goldman Sachs, los bancos centrales adquirieron un neto de alrededor de 900 toneladas de oro durante 2025. Este flujo ha llevado a que, por primera vez desde 1996, estas instituciones mantengan en sus reservas más oro que bonos del Tesoro de Estados Unidos, marcando un hito histórico.
El Terremoto Comercial: Corte Suprema y Represalias
En el frente comercial, un fallo judicial ha desatado una ola de incertidumbre. El viernes pasado, la Corte Suprema de Estados Unidos, en una decisión de 6 votos contra 3, declaró ilegales los aranceles impuestos por la administración anterior de Donald Trump. El magistrado principal, John Roberts, argumentó que los gravámenes, basados en la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional, violaban la constitución, recordando que la potestad para establecer aranceles reside en el Congreso, no en el presidente.
La respuesta de Trump fue inmediata y contundente. Ese mismo viernes, anunció un arancel global del 10% amparándose en la Sección 122 de la Ley de Comercio. Para el sábado, ya había elevado la tasa al 15%, el máximo permitido por dicha normativa. Estas nuevas tarifas, que entran en vigor este martes, tienen una duración limitada de aproximadamente 150 días si no reciben la aprobación del Congreso.
Las repercusiones geopolíticas no se han hecho esperar. India ha decidido posponer las conversaciones comerciales que tenía programadas con Washington. Mientras tanto, en Europa, el comité de comercio de la UE está considerando suspender la ratificación del acuerdo comercial con Estados Unidos, evidenciando cómo la incertidumbre legal está afectando gravemente a los mercados.
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Tensión en el Golfo: Diplomacia y Portaaviones
De forma simultánea, la situación en Oriente Medio se encuentra en un punto crítico. Este jueves darán inicio en Ginebra, con mediación de Omán, nuevas rondas de negociaciones sobre el programa nuclear iraní. El ministro de Exteriores de Irán, Abbas Araghchi, declaró el domingo que una solución diplomática está "al alcance", señalando que Teherán ya está trabajando en un borrador de acuerdo.
Sin embargo, la presión militar se intensifica en paralelo. Washington ha desplegado en la región dos grupos de combate de portaaviones, el USS Abraham Lincoln y el USS Gerald Ford, junto con docenas de aviones de combate. El viernes, Trump afirmó que "consideraba" realizar ataques militares limitados contra Irán. El presidente iraní, Masoud Pezeshkian, replicó con firmeza que su país "no se doblegará".
Este escenario de máxima tensión actúa como un catalizador clásico para el oro. De hecho, a mediados de la semana pasada, la crisis con Irán ya había impulsado el precio por encima de los 5.000 dólares.
Perspectivas Bancarias y Eventos Clave por Delante
Las principales entidades financieras mantienen perspectivas alcistas para el metal amarillo. UBS ha establecido un precio objetivo de 6.200 dólares por onza, citando los riesgos geopolíticos, el posible giro en la política de la Fed y una creciente escasez de oferta. Por su parte, Goldman Sachs espera que el oro alcance los 5.400 dólares para final de año en su escenario base. Los analistas de J.P. Morgan proyectan que el precio se dirigirá hacia los 5.000 dólares en el cuarto trimestre, con un potencial a más largo plazo de hasta 6.000 dólares.
Los próximos días serán decisivos. Este martes entrarán en vigor los nuevos aranceles del 15%. El jueves se inaugurarán las conversaciones entre Estados Unidos e Irán en Ginebra. Finalmente, el 2 de marzo, el Consejo de Gobernadores del Organismo Internacional de Energía Atómica (OIEA) se reunirá en Viena, donde se espera que se vote una nueva resolución contra Irán. Tres citas inminentes que, sin duda, marcarán la dirección del oro en el corto plazo.
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