El Negocio de Chips de IA de Alphabet Acelera con Fuerza

El segmento de chips de inteligencia artificial de Alphabet está mostrando un impulso extraordinario, posicionando a la empresa como un rival de peso frente a Nvidia. Las estimaciones de los analistas apuntan a que sus Unidades de Procesamiento Tensor (TPU) podrían desbloquear un potencial de negocio valorado en 900.000 millones de dólares, respaldado por acuerdos estratégicos de gran envergadura.

Los últimos datos financieros del tercer trimestre reflejan la robustez del negocio principal. Los ingresos totales de Alphabet aumentaron un 16%, alcanzando los 102.350 millones de dólares. El beneficio por acción se situó en 2,87 dólares, superando con claridad las expectaciones consensuadas de 2,29 dólares.

Un motor clave de este desempeño es Google Cloud, cuyo crecimiento sigue siendo vigoroso:
* Los ingresos del área de Cloud escalaron un 34% interanual, hasta los 15.200 millones de dólares.
* Su margen operativo mejoró significativamente, pasando del 17,1% al 23,7% en comparación con el mismo periodo del año anterior.
* La cartera de pedidos pendientes de la división cloud ronda los 155.000 millones de dólares, un sólido indicador de crecimiento futuro.

Grandes Acuerdos Impulsan las TPU

El negocio de las TPU, diseñadas internamente, está ganando tracción de forma notable fuera del ecosistema de Google. Gil Luria, analista de tecnología en DA Davidson, proyecta que estos chips podrían capturar aproximadamente el 20% del mercado de la IA en los próximos años, lo que equivaldría a un volumen de negocio cercano a los 900.000 millones de dólares.

Varios desarrollos recientes sustentan este optimismo:
* Contrato con Anthropic: Alphabet ha asegurado un acuerdo multimillonario para suministrar chips a esta empresa de IA, valorado en varias decenas de miles de millones de dólares.
* Negociaciones con Meta: Según los informes, la empresa matriz de Facebook estaría evaluando la incorporación de las TPU de Google en sus centros de datos a partir de 2027.
* Revisiones alcistas: Los analistas de Morgan Stanley han elevado sus previsiones, anticipando ventas de 5 millones de unidades de TPU para 2027 (un 67% más que estimaciones anteriores) y de 7 millones para 2028 (un incremento del 120%).

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Cálculos internos sugieren que por cada medio millón de chips TPU vendidos a centros de datos externos, los ingresos de 2027 podrían aumentar en unos 13.000 millones de dólares, contribuyendo con aproximadamente 40 centavos al beneficio por acción.

Alianza con Replit y Avance de Gemini

En otra movida estratégica, Google Cloud amplió el 4 de diciembre su colaboración con la startup de programación con IA, Replit. Este acuerdo plurianual se centra en el desarrollo de software mediante lenguaje natural, un concepto a veces denominado "Vibe Coding". Replit seguirá siendo un cliente principal de la infraestructura en la nube e integrará los modelos de IA de Google, como Gemini 3, 2.5 Flash Lite, 2.5 Flash e Imagen 4. La startup, que aspira a generar ingresos de mil millones de dólares para finales de 2026, se consolida así como un cliente de gran escala.

Por otro lado, el lanzamiento del modelo Gemini 3 de Alphabet ha generado una fuerte reacción en el sector, presionando a competidores como OpenAI. Se informa que la empresa respondió con un estado de alerta máxima ("Code Red") para mejorar ChatGPT. La base de usuarios de Gemini ha crecido un 44% desde julio, alcanzando los 650 millones de usuarios mensuales, mientras que ChatGPT reporta unos 800 millones de usuarios semanales.

Revisión de Objetivos de Precio y Dividendos

El optimismo del mercado se refleja en las reiteradas revisiones alcistas de los analistas. HSBC elevó su precio objetivo para la acción de Alphabet de 335 a 370 dólares el 3 de diciembre, manteniendo su recomendación de compra. Otras firmas como Deutsche Bank (340 dólares), BNP Paribas Exane (355 dólares) y Scotiabank (336 dólares) también han ajustado al alza sus objetivos recientemente. Morningstar, por su parte, corrigió su valoración justa a 340 dólares.

Para los accionistas, cabe recordar que el 8 de diciembre es la fecha ex-dividendo para el pago trimestral de 0,21 dólares por acción, cuyo abono está programado para el 15 de diciembre.

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