El Nasdaq se desploma ante un cóctel de factores adversos

La sesión del viernes dejó una de las jornadas más convulsas del año para el parqué tecnológico. El índice Nasdaq Composite cerró con una caída del 0,94%, situándose en los 23.461 puntos. Sin embargo, esta cifra esconde una corrección más profunda que una mera consolidación, impulsada por una combinación de señales políticas inesperadas, datos inflacionarios persistentes y un colapso histórico en las materias primas.

El detonante inicial fue la nominación de Kevin Warsh por el presidente Trump para dirigir la Reserva Federal. Los mercados interpretaron este movimiento como un giro hacia una política monetaria más restrictiva y un dólar más fuerte. Inmediatamente, la rentabilidad del bono estadounidense a diez años escaló hasta el 4,24%, un nivel que perjudica directamente las valoraciones de las acciones tecnológicas de alto crecimiento.

A este factor se sumaron los decepcionantes datos del Índice de Precios al Productor (PPI), que mostraron una presión inflacionaria más persistente de lo esperado. Este resultado aleja, de momento, cualquier expectativa de recortes de tipos de interés por parte de la Fed.

Pero la situación se agravó con un auténtico terremoto en los mercados de commodities. La plata se hundió más de un 30%, hasta los 76,91 dólares, mientras que el oro cayó casi un 10%, rompiendo la barrera de los 4.900 dólares. Este crash desencadenó, con alta probabilidad, liquidaciones forzosas en carteras diversificadas. Para cubrir llamadas de margen, los inversores se deshicieron de activos líquidos, entre los que se encontraban los grandes valores tecnológicos.

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Venta concentrada en los gigantes del sector

El foco de la presión vendedora se centró en las compañías de mayor capitalización. Nvidia, Tesla y Microsoft registraron volúmenes de negociación extraordinariamente elevados. El ETF Invesco QQQ, que replica el Nasdaq 100, dominó las listas de volumen. Incluso los valores del sector de los semiconductores, pese a los comentarios optimistas de los analistas a largo plazo, no pudieron escapar a la presión.

Un dato revelador: la versión del S&P 500 ponderada por igual mostró una resistencia mayor que el índice tradicional ponderado por capitalización. Esto confirma que la debilidad del mercado fue liderada principalmente por las mega-capitalizaciones. El fortalecimiento del dólar, reflejado en un alza clara del dólar índice, añadió una carga adicional a las multinacionales tecnológicas.

Perspectivas técnicas y niveles clave

Desde un punto de vista técnico, el Nasdaq ha abandonado, por ahora, su tendencia alcista a corto plazo. El nivel de soporte crítico a vigilar se sitúa ahora en los 23.400 puntos. Una ruptura decidida de esta zona abriría la puerta a un movimiento hacia la marca de los 23.000 puntos.

Para que los toros recuperen el control, el índice necesitaría remontar y cerrar por encima de los 23.685 puntos, que fue el nivel de cierre del jueves. El comportamiento de la rentabilidad de los bonos seguirá siendo el factor clave. Si la rentabilidad del bono a diez años supera el 4,25%, es probable que la presión bajista sobre la tecnología se mantenga. La apertura de la semana será crucial para observar si los mercados de materias primas logran estabilizarse o si, por el contrario, la espiral bajista continúa.

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