El Nasdaq 100 toma un respiro: la rotación sectorial marca el ritmo

El índice tecnológico ha comenzado el año con un cambio de tono. Tras una sólida racha alcista en los últimos meses de 2025, la primera semana completa de negociación ha estado dominada por la cautela, especialmente en los valores de crecimiento con elevadas valoraciones. La pregunta clave que planea sobre el mercado no es la volatilidad diaria, sino hasta qué punto el repunte de los rendimientos de la deuda pública puede enfriar el optimismo en el sector tecnológico.

La dinámica interna del índice ha mostrado una clara divergencia. Mientras el sector de los semiconductores ha exhibido una notable fortaleza, otras grandes tecnológicas han arrastrado al índice a su quinta sesión consecutiva de pérdidas el viernes. En el cómputo semanal, el descenso se sitúa en aproximadamente un 1.7%, lo que supone ceder una parte de las ganancias registradas en la rally de fin de año.

Entre los valores más destacados a la subida se encuentran Baidu, Micron, Intel y Nvidia, con avances que en algunos casos han alcanzado o superado dos dígitos. Esta fortaleza se sustenta en noticias específicas del sector, como los planes de salida a bolsa de la división de chips de Baidu en Hong Kong y la demanda persistente de chips de memoria.

Por el contrario, el fabricante de vehículos eléctricos Tesla ha sido uno de los principales focos de presión. Las cifras de entregas del cuarto trimestre, por debajo de lo esperado, han decepcionado a los inversores y han pesado significativamente en su cotización. Esta debilidad, sumada a los retrocesos en Amazon y otras empresas del ámbito del consumo y internet, ha lastrado a los componentes más pesados del Nasdaq 100.

El factor tipos: la rotación hacia el valor gana fuerza

El telón de fondo de esta pausa en la rally lo sigue marcando el mercado de bonos. El incremento en los rendimientos de la deuda pública estadounidense ejerce una presión natural sobre las acciones de crecimiento, ya que reduce el valor presente de sus flujos de caja futuros. Este escenario ha sido palpable durante la primera semana del año.

La divergencia con el Dow Jones Industrial, que cerró en positivo el viernes impulsado por valores industriales y bancarios, es sintomática. Evidencia una rotación de capital desde los sectores tecnológicos y de consumo, considerados caros, hacia sectores cíclicos y de valor con valoraciones más tradicionales.

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Los grandes inversores institucionales parecen estar ajustando su exposición al riesgo. Esta estrategia se manifiesta en:
* La reducción de posiciones en mega-capitalizaciones como Tesla y Amazon.
* Una mayor focalización en segmentos de crecimiento específicos, como los semiconductores.
* Un aumento de las coberturas mediante opciones ante la proximidad de datos macroeconómicos clave.

Esta postura más defensiva refleja la expectativa del mercado a la espera de la próxima decisión de tipos de la Reserva Federal, que buscará claridad sobre la evolución del mercado laboral y la inflación.

Perspectiva técnica: soporte crítico en 25,000 puntos

Desde un análisis chartista, la secuencia de cinco días a la baja ha dejado su huella. El Nasdaq 100 cotiza alrededor de los 25,200 puntos, situándose ligeramente por debajo de su media móvil de 50 sesiones. Se mantiene, no obstante, a solo un 3% de su máximo anual de 26,068 puntos y casi un 50% por encima del mínimo registrado en abril, confirmando que la tendencia primaria de largo plazo sigue siendo alcista.

El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días se sitúa en 55.2, en territorio neutral. Al estar lejos de niveles de sobreventa, la puerta queda abierta a un potencial de corrección adicional antes de que se forme un rebote más sólido. La zona de los 25,000 puntos se erige como un soporte psicológico crucial a corto plazo. Más abajo, la media de 200 días, en torno a los 24,100 puntos, actuaría como un soporte de mayor envergadura.

Próximo catalizador: todos los ojos en el empleo de EE.UU.

El calendario macroeconómico de la próxima semana cobrará protagonismo. Los datos del mercado laboral estadounidense serán determinantes para calibrar el posible camino de los tipos de interés de la Fed a principios de 2026. Unas cifras de empleo más sólidas de lo previsto podrían presionar aún más a los rendimientos y, por extensión, a las acciones de crecimiento. Por el contrario, unos datos débiles avivarían las expectativas de recortes de tipos más anticipados.

El escenario para el Nasdaq 100 está, por tanto, bien definido. La estabilidad en el entorno de los 25,000 puntos será clave para determinar si la actual fase de debilidad es simplemente una pausa dentro de la tendencia alcista o el preludio de una corrección más profunda.

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