El Nasdaq 100 encadena tres semanas consecutivas a la baja

El alza del crudo por la tensión en Oriente Medio aviva el miedo a la estanflación y frena las expectativas de recortes de la Fed, hundiendo al sector tecnológico.

La tensión geopolítica y un shock en los precios de la energía han sumido al índice tecnológico en una racha negativa. El Nasdaq 100 cerró la semana pasada con pérdidas, completando así su tercera semana consecutiva en rojo. Este retroceso no responde a una simple corrección técnica, sino a un cambio fundamental en el escenario macroeconómico, impulsado por el conflicto en Oriente Medio y su impacto inmediato en el crudo.

Un cóctel explosivo: petróleo, inflación y desconfianza

El barril de Brent superó la barrera de los 100 dólares, un nivel no visto desde agosto de 2022, mientras que el WTI se acercaba a los 96 dólares. En el acumulado semanal, los incrementos fueron del 8% y más del 11%, respectivamente. Este repunte vertiginoso tiene un epicentro claro: el estrecho de Hormuz, por donde transitaba cerca del 20% del consumo mundial de petróleo antes del conflicto y cuyo tráfico marítimo está prácticamente paralizado.

Las consecuencias para los mercados son directas. El alza de los precios energéticos aviva las expectativas de inflación, lo que ha llevado la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años hasta el 4,29%, su nivel más alto desde principios de febrero. Paralelamente, las perspectivas de crecimiento se nublan. La encuesta preliminar de la Universidad de Michigan para marzo reflejó un marcado deterioro de la confianza del consumidor, y las expectativas sobre el precio de la gasolina alcanzaron su punto más alto desde 2022. El fantasma de la estanflación —alta inflación con bajo crecimiento— domina ahora el debate.

En este contexto, un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal en marzo se da por descartado. Los operadores de futuros apenas están descontando en la actualidad un único movimiento de bajada para el mes de diciembre.

La sorpresa negativa de Adobe lastra al sector

El viernes, los valores tecnológicos recibieron un golpe adicional con los resultados de Adobe. Sus títulos se desplomaron aproximadamente un 8% después de que la compañía no cumpliera con las expectativas de beneficios y su CEO, Shantanu Narayen, anunciara su dimisión, que será efectiva una vez se encuentre un sustituto. Otros gigantes tecnológicos como Meta, Palantir y Oracle registraron caídas entre el 1,7% y el 3,8%. En el Dow Jones, Salesforce (?3,25 %), Apple (?2,15 %) y Microsoft (?1,57 %) ejercieron también una notable presión a la baja.

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A pesar de este entorno pesimista, el ETF Invesco Nasdaq 100 (QQQM) registró entradas netas de capital de alrededor de 275 millones de dólares en los últimos cinco días de negociación. Este dato sugiere que algunos inversores institucionales están aprovechando la debilidad actual para establecer posiciones de compra.

Próximos catalizadores: la conferencia de Nvidia y la reunión de la Fed

La agenda de esta semana presenta dos eventos con potencial para mover los mercados. El lunes, Jensen Huang, CEO de Nvidia, inaugurará la conferencia GTC (del 18 al 21 de marzo) con un discurso clave sobre las "Cinco Capas de la IA". La acción de la compañía acumula una caída de cerca del 5% desde enero, y los analistas contemplan este evento como un posible catalizador para reavivar la demanda de infraestructura de inteligencia artificial.

Posteriormente, el martes y miércoles, se reunirá el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Fed. El dilema de la institución es evidente: un mercado laboral que muestra signos de debilidad abogaría por un giro más laxo, mientras que una inflación persistente recomienda mantener la firmeza. La expectativa generalizada es que el banco central mantendrá los tipos de interés sin cambios. Técnicamente, el Nasdaq 100 cotiza actualmente por debajo de la zona relevante de 24.600 puntos, situando el mínimo de febrero, en 24.218 puntos, como el siguiente soporte significativo a tener en cuenta.

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