El Momento de la Verdad para Nel ASA: Resultados a la Vista
25.02.2026 - 14:31:40 | boerse-global.de
La empresa noruega Nel ASA, especializada en la fabricación de electrolizadores, se prepara para hacer públicos sus resultados financieros correspondientes al cuarto trimestre y al ejercicio completo de 2025. La publicación está prevista para el 26 de febrero a las 07:00 horas (CET), seguida de una presentación virtual una hora después, que incluirá una ronda de preguntas. Este anuncio llega en un período crucial, tras la reciente aprobación de una inversión estratégica de gran envergadura por parte de la compañía.
Un Ejercicio 2025 Marcado por la Volatilidad en Ventas
El año fiscal que acaba de concluir mostró una trayectoria de ingresos muy irregular, característica del negocio de electrolizadores, que depende de la ejecución de proyectos. El primer trimestre cerró con unos ingresos de aproximadamente 155 millones de coronas noruegas (NOK). Sin embargo, el segundo trimestre experimentó un retroceso significativo, con 174 millones de NOK, lo que supuso una caída del 48% en comparación con el mismo período del año anterior.
La tendencia revirtió en el tercer trimestre, con una notable recuperación. Los ingresos totales ascendieron a 349,1 millones de NOK, de los cuales 303 millones correspondieron a ingresos por contratos. Esto representó un crecimiento secuencial del 74%, aunque la cifra se mantuvo un 17% por debajo del nivel alcanzado en el tercer trimestre de 2024. La atención se centra ahora en si esta mejora logró sostenerse durante el último trimestre del año.
Una Decisión Estratégica: 300 Millones de NOK para el Futuro
Precisamente, en vísperas del cierre del año, el consejo de administración de Nel tomó una decisión capital. El 12 de diciembre de 2025, dio luz verde a una inversión de alrededor de 300 millones de NOK (antes de subvenciones) para construir una nueva plataforma de producción en Herøya. Esta instalación tendrá una capacidad de hasta 1 GW para la tecnología "Next Generation Pressurized Alkaline".
El proyecto cuenta con un sólido respaldo comunitario: la Unión Europea contribuirá con hasta 135 millones de euros procedentes de su Fondo de Innovación, cubriendo hasta el 60% de los costes elegibles. La propia decisión de invertir desencadenó un primer desembolso por hito de más de 10 millones de euros. Los gastos de inversión se distribuirán entre 2026 y 2027. El lanzamiento comercial está previsto para la primera mitad de 2026, y las entregas a escala industrial comenzarán en 2027.
La compañía califica este desarrollo, fruto de siete años de trabajo y pruebas de prototipos exitosas, como un avance decisivo para la competitividad del hidrógeno verde, al reducir costes del sistema y mejorar la eficiencia energética.
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Impulso Contractual en la Recta Final del Año
La actividad comercial de Nel también mostró dinamismo en los últimos meses de 2025. En noviembre, la firma se adjudicó un pedido de electrolizadores PEM valorado en más de 50 millones de dólares para los proyectos noruegos HyFuel y Kaupanes. La empresa lo catalogó como el segundo contrato firme más grande de su historia y el mayor pedido de equipos PEM hasta la fecha.
Adicionalmente, en octubre, la suiza H2 Energy encargó una unidad de electrolizador PEM containerizada modelo MC500 para una planta de tratamiento de residuos en Buchs.
Claves que Analizarán los Inversores
Al desglosar el informe, los mercados focalizarán su análisis en varios indicadores fundamentales:
* Ingresos del Q4 y del año: Se evaluará la continuidad de la recuperación trimestral y la evolución anual, que en 2024 fue de 1.390 millones de NOK.
* Cartera de pedidos: Este indicador, que cerraba el tercer trimestre en 984 millones de NOK, reflejará el futuro flujo de ingresos.
* Posición de liquidez: Dada la cuantiosa inversión planificada en Herøya, la salud del tesoro será crucial. Al cierre del último trimestre reportado, Nel disponía de unos 1.760 millones de NOK en efectivo, con un ratio de endeudamiento del 5%.
* Contexto bursátil: La acción, que cotizaba a 2,036 NOK en la Bolsa de Oslo el 25 de febrero, acumula una depreciación del 8,78% desde comienzos de año, dentro de un rango de 52 semanas entre 1,947 y 3,613 NOK.
La presentación de resultados ofrecerá una fotografía integral del estado de la compañía en este momento de transición e inversión.
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