El mercado de la plata busca estabilidad tras una corrección histórica
13.03.2026 - 06:45:03 | boerse-global.de
Los inversores aún reciben el impacto de una caída vertiginosa: en apenas siete días, el precio de la plata se desplomó casi un 40%. Tras el abrupto descenso registrado en febrero, el metal precioso parece estar encontrando un suelo de consolidación en un contexto geopolítico marcado por la tensión. En este escenario, emerge con fuerza un problema estructural de gran envergadura cuya influencia se prolongará durante años.
Un déficit estructural que se agrava
Más allá de la volatilidad diaria, los fundamentos del mercado presentan un panorama sólido para los precios. La oferta y la demanda de plata se encaminan hacia su quinto año consecutivo de déficit. Se estima que el desequilibrio acumulado entre 2021 y 2026 alcanzará la cifra de 820 millones de onzas. Un dato revelador proviene de los inventarios registrados en la COMEX, que se han reducido en más de un 70% desde 2020.
La demanda industrial actúa como un motor imparable. El sector fotovoltaico por sí solo consume anualmente más de 230 millones de onzas. A esto se suma la expansión de la movilidad eléctrica, donde cada vehículo puede incorporar hasta 50 gramos de plata. Un factor limitante clave es que aproximadamente el 70% de la producción mundial se obtiene como subproducto de la minería de otros metales, lo que dificulta incrementar la oferta a corto plazo, especialmente en un contexto de leyes minerales decrecientes.
La geopolítica y la política monetaria presionan
En el corto plazo, el conflicto en Oriente Medio está influyendo en las expectativas de los mercados. El cierre de facto del Estrecho de Ormuz ha impulsado los precios del petróleo, reavivando los temores globales sobre la inflación. Como consecuencia, los analistas anticipan que la Reserva Federal de EE.UU. mantendrá los tipos de interés sin cambios en su próxima reunión. Las esperadas bajadas de tipos probablemente se retrasen hasta septiembre, un escenario que fortalece al dólar estadounidense y frena, por el momento, una recuperación más vigorosa del precio de la plata.
Este metal había alcanzado un máximo histórico a finales de enero, superando los 116 dólares por onza. La posterior corrección lo llevó a rozar los 71 dólares a principios de febrero. Actualmente, el precio spot fluctúa en torno a los 85 dólares, en una fase de mayor calma.
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Los grandes bancos revisan sus previsiones al alza
La tensión en los fundamentos físicos está llevando a las principales instituciones financieras a reevaluar sus pronósticos. A pesar de la extrema volatilidad del primer trimestre, el tono general sigue siendo positivo:
- J.P. Morgan: Ha elevado su precio medio objetivo para 2026, pasando de 56,30 a 81 dólares.
- Deutsche Bank: Prevé un posible ascenso hasta los 100 dólares para finales del presente año.
Los analistas de Deutsche Bank destacan un patrón histórico: en las fases avanzadas de un mercado alcista de metales preciosos, la plata suele exhibir una dinámica de crecimiento más potente que la del oro.
Para que se consolide una ruptura alcista sostenida por encima de los niveles actuales, serán necesarias señales claras de relajación en la política monetaria. Mientras la Fed no adopte un giro inesperadamente restrictivo, el riesgo a la baja parece contenido tras la reciente corrección. El persistente y no resuelto déficit estructural de oferta constituye un colchón formidable que, previsiblemente, limitará caídas más pronunciadas en el futuro inmediato.
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