El Mercado de Bitcoin Aguarda la Palabra de Powell

Bitcoin se recupera a $75K mientras el mercado aguarda el 'Dot Plot' de la Fed y el discurso de Powell. ETF spot registran entradas netas por primera vez desde octubre.

La principal criptomoneda ha exhibido una notable recuperación en las últimas semanas. Trascendiendo los mínimos cercanos a los 62.000 dólares, el precio de Bitcoin logró superar el umbral psicológico de los 74.000 dólares, alcanzando incluso brevemente los 75.000 dólares este lunes. Todo el foco del mercado se concentra ahora en el discurso que Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, pronunciará este miércoles.

Un Contexto Inflacionario Complejo

La situación de la inflación añade capas de complejidad a la decisión monetaria. El Índice de Precios al Consumidor (CPI) se situó en un 2,4% en febrero. No obstante, esta lectura se recogió antes de que los ataques entre Estados Unidos, Israel e Irán impulsaran el precio del petróleo por encima de los 119 dólares de forma temporal y de que entrara en vigor una nueva ronda de aranceles globales. Por su parte, el índice de gastos de consumo personal básico (PCE Core) se mantiene en un 3,1%, todavía por encima del objetivo del 2% fijado por la Fed.

La Reunión del FOMC: Más Allá de los Tipos de Interés

La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) los días 17 y 18 de marzo de 2026 dista de ser un evento rutinario. Los mercados de derivados anticipan con una probabilidad superior al 92% que los tipos se mantendrán sin cambios en el rango del 3,50% al 3,75%. Sin embargo, el verdadero elemento definitorio será la actualización del "Dot Plot", el gráfico que refleja las proyecciones individuales de los miembros del FOMC sobre la futura trayectoria de los tipos.

El mediano actual apunta a un recorte de 25 puntos básicos para 2026. Un desplazamiento de esta previsión hacia dos recortes sería interpretado como una señal alcista para los activos de riesgo. Por el contrario, si la proyección indica cero recortes o incluso una posible subida, la reacción del mercado podría ser severa. Jeremy Schwartz, economista de Nomura, espera solo uno o dos recortes en el conjunto del año, argumentando que el conflicto con Irán ha elevado los precios globales de la energía y reducido el margen de maniobra de la Fed.

Dinámicas del Mercado: Cortos y Capital Institucional

El repunte del lunes no respondió únicamente a fundamentos. Datos de CoinGlass revelan que, en un plazo de 24 horas, se liquidaron posiciones por valor de 344 millones de dólares. De esta cifra, 285 millones correspondían a posiciones cortas, siendo las de Bitcoin las segundas más afectadas, con 124,5 millones de dólares liquidados.

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En paralelo, se observa un retorno del capital institucional a través de productos regulados. Los fondos cotizados (ETF) spot de Bitcoin en Estados Unidos han registrado entradas netas de aproximadamente 1.300 millones de dólares en lo que va de marzo. De confirmarse, este sería el primer mes con flujos positivos desde octubre. Solo el fondo IBIT de BlackRock captó 600 millones de dólares entre el 9 y el 13 de marzo. El patrimonio total gestionado por los ETF de Bitcoin supera ya los 90.000 millones de dólares.

Lecciones del Pasado y un Contexto de Transición

La historia reciente aconseja prudencia a pesar del momentum alcista. Durante 2025, Bitcoin solo subió tras una de las ocho reuniones del FOMC, independientemente de que la Fed recortara o mantuviera los tipos. Un ejemplo más reciente ocurrió en enero de 2026, cuando el precio cayó desde los 90.400 a los 83.383 dólares en 48 horas, a pesar de que la decisión de la Fed ya estaba descontada por el mercado.

Un factor adicional carga de significado este encuentro: con alta probabilidad, esta es una de las últimas reuniones que presidirá Jerome Powell, cuyo mandato concluye el 15 de mayo de 2026. El presidente Trump ya ha nominado a Kevin Warsh como su sucesor. Por ello, cada palabra de Powell en la rueda de prensa programada para las 20:30 horas (CET) será escrutada en busca de señales sobre el futuro rumbo de la política monetaria, pudiendo desencadenar el próximo movimiento significativo en el precio de Bitcoin.

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