El ETF iShares MSCI World: Un vehículo concentrado en mercados desarrollados
17.01.2026 - 16:32:03
El ETF iShares MSCI World (URTH) culminó el ejercicio 2025 con un sólido comportamiento y ha iniciado el año en curso con un impulso favorable. Su rentabilidad en el año pasado fue del 21,28% y, en lo que va del presente período, ya acumula una apreciación cercana al 2%. La estrategia del fondo se caracteriza por una exposición deliberada a los mercados desarrollados, con un peso significativo en las grandes compañías tecnológicas estadounidenses.
Datos clave del fondo:
- Activos bajo gestión: 6.970 millones de dólares estadounidenses
- Rentabilidad en 2025: 21,28%
- Número de posiciones: 1.320 acciones de 23 países desarrollados
- Ponderación de Estados Unidos: aproximadamente el 72% de la cartera
- Rentabilidad a 12 meses (hasta mediados de enero de 2026): ~24,28%
Este producto replica el índice MSCI World (Net), el cual representa alrededor del 85% de la capitalización de mercado de las bolsas de los países desarrollados. La distribución geográfica evidencia una clara hegemonía de la economía norteamericana:
- Estados Unidos: 72,19%
- Japón: 5,40%
- Reino Unido: 3,56%
- Canadá: 3,27%
- Francia: 2,64%
- Alemania: 2,39%
- Suiza: 2,25%
- Australia: 1,64%
Es importante destacar que este ETF excluye por diseño a los mercados emergentes, a diferencia de otras soluciones globales "All-World" que sí los incorporan.
En el desglose por sectores, el de tecnología de la información lidera con holgura:
- Tecnología de la información: 27,27%
- Valores financieros: 16,75%
- Industrial: 11,15%
El notable sesgo hacia la tecnología estadounidense ha sido un pilar fundamental para los resultados recientes.
Principales tenencias de la cartera
La concentración en los gigantes corporativos de EE.UU. es evidente. Las diez mayores posiciones aglutinan el 26,45% del patrimonio del fondo:
- NVIDIA – 5,36%
- Apple – 4,52%
- Microsoft – 3,80%
- Amazon – 2,70%
- Alphabet A – 2,28%
- Alphabet C – 1,92%
- Broadcom – 1,82%
- Meta Platforms – 1,59%
- Tesla – 1,46%
- JPMorgan Chase – 1,00%
El liderazgo de NVIDIA, con un 5,36%, es un reflejo directo del auge experimentado por los semiconductores impulsado por la inteligencia artificial durante 2024 y 2025. En conjunto, el grupo conocido como las "Siete Magníficas" supone más del 20% del portfolio.
Rentabilidad histórica y perfil de riesgo
El fondo sigue de cerca a su índice de referencia, mostrando desviaciones mínimas. A fecha 31 de diciembre de 2025, el track record es el siguiente:
- 1 mes: 0,75% (Benchmark: 0,81%)
- 3 meses: 3,03% (3,12%)
- 6 meses: 10,50% (10,61%)
- Año calendario 2025: 21,28% (21,09%)
- 3 años anualizados: 21,29% (21,17%)
- 5 años anualizados: 12,30% (12,15%)
La volatilidad a 3 años (desviación estándar) se sitúa en el 11,59%. Su beta respecto al S&P 500 es de 0,95, lo que indica que sus movimientos son ligeramente menos bruscos que los del mercado bursátil estadounidense en su conjunto.
En cuanto a la generación de renta, las cifras son:
- Rendimiento SEC a 30 días: 1,24%
- Rendimiento por dividendo a 12 meses: 1,49%
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Liquidez y valoración
Los ratios de valoración subrayan el carácter growth de la cartera:
- Ratio Precio-Beneficio (P/E): 26,66
- Ratio Precio-Valor Contable (P/B): 3,98
La liquidez es alta, con un spread medio bid-ask a 30 días del 0,03% y un volumen diario promedio de 394.917 títulos, facilitando la ejecución eficiente de órdenes.
Análisis comparativo con alternativas globales
URTH compite con otros ETFs globales que sí incluyen mercados emergentes. He aquí una comparativa directa:
-
URTH – iShares MSCI World ETF
- Índice de referencia: MSCI World
- AUM: 6,97 mil millones de USD
- TER (comisión total): 0,24%
- Número de activos: 1.320
- Rentabilidad 2025: 21,28%
- Incluye emergentes: No
-
ACWI – iShares MSCI ACWI ETF
- Índice de referencia: MSCI ACWI
- AUM: 26,37 mil millones de USD
- TER: 0,32%
- Número de activos: 2.277
- Rentabilidad 2025: 22,43%
- Incluye emergentes: Sí
-
VT – Vanguard Total World Stock ETF
- Índice de referencia: FTSE Global All Cap
- AUM: 62,37 mil millones de USD
- TER: 0,06%
- Número de activos: 9.957
- Rentabilidad 2025: 22,44%
- Incluye emergentes: Sí
Con un TER del 0,24%, URTH se posiciona entre el muy económico VT (0,06%) y el más costoso ACWI (0,32%). Su exclusión de los emergentes mantiene el foco en las economías desarrolladas, mientras que VT, con casi 10.000 valores, ofrece la cobertura más amplia al incluir small caps y mercados emergentes.
Metodología de inversión y detalles técnicos
El ETF utiliza replicación física, manteniendo directamente los valores del índice. Los dividendos se distribuyen semestralmente; el último pago, de 1,49517 dólares por participación, se realizó en diciembre de 2025.
La metodología del índice MSCI World implica rebalanceos semestrales en mayo y noviembre, con revisiones trimestrales para inclusiones y exclusiones. El próximo ajuste relevante está previsto para mayo de 2026, lo que podría modificar las ponderaciones según evolucionen las capitalizaciones de mercado.
Desde una perspectiva chartista, URTH cotiza cerca de su máximo anual de 189,95 dólares, con un valor liquidativo neto de 189,29 dólares. El área alrededor de su media móvil de 200 días actúa como un soporte clave. Agencias de rating como Morningstar le otorgan actualmente una calificación de 5 estrellas y una medalla de bronce, señalando un historial superior a la media de su categoría.
Conclusión: Enfoque definido con riesgos asociados
URTH proporciona un acceso líquido y diversificado a los mercados de renta variable desarrollados, con un tracking error reducido. Su fuerte rendimiento del 21,28% en 2025 estuvo impulsado en gran medida por el dominio continuado de los gigantes tecnológicos estadounidenses. No obstante, esta misma fortaleza conlleva un riesgo de concentración palpable, tanto geográfica (EE.UU.) como sectorial (tecnología). La ausencia total de exposición a mercados emergentes define un perfil de inversión deliberadamente centrado, que contrasta con la aproximación más amplia y global de competidores como ACWI y VT.
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