El ETF iShares MSCI World se aproxima a sus máximos históricos

El ETF iShares MSCI World (URTH) mantiene un sólido desempeño en enero, cotizando en niveles cercanos a sus máximos de todos los tiempos. Este impulso se refleja en su patrimonio, que roza los 7.000 millones de dólares, una clara señal del fuerte flujo de capital hacia los mercados de renta variable desarrollados en el último periodo. No obstante, con valoraciones elevadas y una próxima revisión del índice subyacente, cabe preguntarse por la solidez del panorama actual.

Los ratios de valoración del fondo, proporcionados por BlackRock, confirman el alto precio de los mercados desarrollados. A fecha de 28 de enero, el ETF presenta un ratio precio-beneficio (P/E) de 26,44 y un ratio precio-valor contable (P/B) de 3,94.

En cuanto a rentabilidad, los datos oficiales son elocuentes. El ejercicio 2025 cerró con una rentabilidad total del 21,28%. Esto supone tres años consecutivos de fuertes ganancias, tras los 23,93% de 2023 y el 18,72% de 2024. En lo que va de año, el avance hasta finales de enero se sitúa en aproximadamente un 2,90%.

Datos clave del fondo (a finales de enero):
- Patrimonio neto: aproximadamente 6.970 millones de dólares estadounidenses
- Número de posiciones: 1.321
- Ratio de gastos totales (TER): 0,24%
- Rendimiento por dividendo (trailing 12 meses): 1,49% (distribución semestral)

Concentración sectorial y en valores tecnológicos

La cartera del ETF muestra una notable concentración, particularmente en los gigantes tecnológicos estadounidenses. Según el último factsheet disponible, con fecha de 31 de diciembre de 2025, las diez mayores posiciones aglutinan en conjunto un 27,31% del patrimonio del fondo.

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La composición de las principales posiciones es la siguiente:
- NVIDIA lidera con un peso del 5,45%.
- Le siguen Apple (4,85%) y Microsoft (4,11%).
- Alphabet, considerando sus acciones de clase A y C, tiene una ponderación combinada del 4,04%.
- Otras participaciones relevantes incluyen a Amazon (2,67%), Broadcom (1,87%), Meta (1,72%), Tesla (1,53%) y JPMorgan Chase (1,07%).

Esta tendencia se confirma a nivel sectorial, donde Tecnología de la Información representa alrededor del 27% de la cartera, mientras que los valores financieros suponen cerca de un 17%.

Próximos eventos: La revisión trimestral de MSCI

Un evento clave en el horizonte inmediato es la próxima revisión trimestral del índice MSCI World, cuyo calendario fue anunciado en noviembre. Las fechas concretas son:
- Anuncio de los resultados de la revisión: 10 de febrero.
- Fecha de efectividad (effective date): 2 de marzo.

Esta revisión ha generado un interés adicional debido a la postura de MSCI respecto a las Compañías de Tesorería de Activos Digitales (DATs). Tras recibir comentarios de inversores, el proveedor de índices ha decidido mantener en sus índices a las empresas con exposiciones significativas a criptoactivos, pero introducirá restricciones en los ajustes de los factores de acción (share counts) para nuevas emisiones de estas compañías.

Características de negociación y calificaciones

El ETF replica el índice de forma física, manteniendo directamente los valores que lo componen. Según BlackRock, el spread mediano a 30 días es del 0,03% y el volumen medio diario supera los 415.000 títulos (datos de finales de enero). En cuanto a las evaluaciones externas, Morningstar le otorga una calificación de Bronze Medalist y una valoración global de 5 estrellas.

Por tanto, la mirada de los inversores se dirige ahora al 10 de febrero, fecha en la que MSCI hará públicos los resultados de su revisión trimestral, que podrían incluir cambios en la composición o las ponderaciones del MSCI World Index.

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