El Dow Jones se beneficia de un giro hacia activos defensivos

El índice industrial Dow Jones cerró la sesión del viernes con una caída de 245 puntos, equivalente a un descenso del 0,5%. A pesar de este retroceso, su comportamiento fue el más sólido entre los principales indicadores de Wall Street. Este resultado relativo se explica por una rotación de capitales desde el sector tecnológico hacia valores defensivos de mayor capitalización. El contexto estuvo marcado por un repunte en el rendimiento del bono estadounidense a 10 años, que alcanzó el 4,18%, ejerciendo presión sobre las acciones de crecimiento.

Al observar el desempeño semanal, las diferencias son aún más notorias. El Dow Jones registró una ganancia del 1,17% en los últimos cinco días. En claro contraste, el S&P 500 cayó un 0,60% y el Nasdaq Composite se desplomó un 1,46%. La decisión de la Reserva Federal de recortar tipos de interés, aprobada con una inusual votación de 9 a 3, generó incertidumbre en el mercado. La firme oposición interna dentro del banco central ha sembrado dudas sobre la trayectoria de la política monetaria prevista para 2026.

El viernes, la aversión al riesgo dominó la negociación. El Nasdaq Composite, con una fuerte exposición tecnológica, sufrió una caída del 1,7%, su peor jornada en tres semanas. El detonante fue una venta masiva en el sector de los semiconductores: las acciones de Broadcom se hundieron un 11,4% y las de Oracle perdieron un 4,5%. Estas señales decepcionantes avivaron los temores sobre una posible sobrevaloración en el segmento de la inteligencia artificial.

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La composición del Dow actúa como amortiguador

La menor ponderación de empresas tecnológicas en el Dow Jones funcionó como un escudo protector. Los inversores institucionales rebalancearon carteras hacia sectores considerados más estables y defensivos. Entre los valores que se beneficiaron de este movimiento destacaron McDonald's, con un alza del 2,26%, y Coca-Cola, que ganó un 2,04%. En el lado opuesto, Caterpillar (-4,43%) y Nvidia (-3,27%) figuraron entre las mayores bajistas, afectadas por el aumento de los tipos de interés y la preocupación por el crecimiento futuro.

Desde una perspectiva técnica, el índice se mantiene por encima de niveles de soporte clave. El indicador RSI (Índice de Fuerza Relativa) se ha normalizado, alejándose de territorios de sobrecompra. Un factor decisivo en el corto plazo será si el rendimiento del bono a 10 años logra superar la barrera del 4,20%, un escenario que generaría presión adicional sobre las valoraciones bursátiles.

Los próximos días de negociación serán cruciales para determinar si esta rotación desde el crecimiento (growth) hacia el valor (value) tiene carácter persistente o se trata solo de una pausa temporal. Una estabilización en el sector de los chips podría permitir al Dow retomar su tendencia alcista. Por el contrario, si los rendimientos de la deuda siguen escalando, incluso los valores defensivos podrían enfrentarse a vientos en contra.

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