El Dow Jones afronta un cierre de año marcado por la tensión

El índice industrial Dow Jones cerró la semana, con sesiones reducidas por el festivo, con una ganancia del 0,38% hasta los 48.134,89 puntos. Sin embargo, esta aparente calma esconde una batalla entre sus componentes más pesados. La jornada del viernes dejó una imagen de división: la fortaleza de los valores tecnológicos, liderados por Nvidia, se enfrentó a una debilidad severa en el sector consumo, simbolizada por el desplome de Nike.

En el lado negativo, Nike protagonizó el peor día del año para su acción, hundiéndose más de un 10% hasta los 58,71 dólares. El detonante fueron unos resultados trimestrales decepcionantes. La empresa reveló que los nuevos aranceles le supondrán un coste anual de 1.500 millones de dólares. Además, sus ventas en China se contrajeron un 16% y su margen bruto se redujo en 300 puntos básicos, situándose en el 40,6%.

Frente a esto, Nvidia actuó como principal soporte del índice, con un salto de casi un 4% que llevó su cotización a 180,99 dólares. El impulso vino de dos noticias regulatorias: las autoridades estadounidenses están revisando las exportaciones de sus chips de inteligencia artificial H200 hacia China y, al mismo tiempo, dieron luz verde a una participación de Intel. La compañía, con márgenes superiores al 73% y unos ingresos por centros de datos de 51.200 millones de dólares en el último trimestre, sigue siendo el motor del mercado.

El contexto macroeconómico: datos dispares y movimientos de bancos centrales

El panorama económico presentó claroscuros. Por un lado, los datos de inflación mostraron una desaceleración alentadora, con la tasa subyacente cayendo al 2,6%, su nivel más bajo desde 2021. Por otro, el aumento de la tasa de desempleo al 4,6% avivó los temores de una posible desaceleración económica, lo que pesó sobre los valores industriales cíclicos.

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En el ámbito internacional, los bancos centrales actuaron en direcciones opuestas. El Banco de Japón generó cierta inquietud en los mercados globales al elevar sus tipos de interés al 0,75%. Mientras, el Banco de Inglaterra optó por un recorte, bajando su tasa de referencia al 3,75% e inyectando liquidez para empresas con alta exposición al mercado europeo.

Análisis técnico y dinámica del mercado

Desde una perspectiva técnica, el Dow Jones osciló durante la sesión entre un mínimo intradía de 47.974,82 puntos y un máximo de 48.289,63. El soporte clave en los 47.975 puntos, que coincide con la media móvil de 20 días, se mantuvo firme, indicando que hay compradores dispuestos a intervenir en las caídas. El próximo objetivo al alza es el máximo del día, seguido del récord histórico cercano a los 48.500 puntos.

A pesar del avance del índice, la amplitud del mercado fue irregular. Los sectores industrial y de consumo se mostraron débiles, mientras que la tecnología proporcionó apoyo. La volatilidad a 14 días se mantiene en un elevado 9,43%, un claro indicador del aumento de la nerviosidad entre los inversores a medida que se acerca el final del año.

Estrategia institucional: defensiva y selectividad

Los grandes inversores institucionales mostran una actitud cautelosa. Un ejemplo de posicionamiento selectivo es el de Voya Investment Management, que según los informes aprovechó el colapso de Nike para aumentar su posición en un 25%, apostando así por una recuperación a largo plazo a pesar de los desafíos arancelarios.

En el otro extremo, Berkshire Hathaway, la compañía de Warren Buffett, acumula una reserva de efectivo récord de 381.700 millones de dólares. Esta extrema prudencia del conocido inversor es significativa: con un ratio Shiller CAPE (ciclo ajustado de precio-beneficio) rondando el 40, las valoraciones del mercado parecen demasiado elevadas incluso para él, desaconsejando inversiones agresivas en el entorno actual.

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