El doble frente de Nvidia: Vera Rubin recorta un 90% el coste de la IA mientras desembolsa 150.000 millones al año en Taiwán

Nvidia presenta Vera Rubin: tokens 90% más baratos, 75% menos GPUs. Invierte 150.000M en Taiwán; ingresos 81.600M; riesgos geopolíticos y concentración.

La firma californiana acelera en dos direcciones simultáneas. Por un lado, desvela los detalles técnicos de su nueva arquitectura Vera Rubin, que promete un salto de eficiencia sin precedentes al reducir el coste de los tokens de inferencia en un 90% respecto a Blackwell y necesitar un 75% menos de GPUs para las mismas cargas de trabajo. Por otro, su consejero delegado, Jensen Huang, ha comprometido una inversión de 150.000 millones de dólares anuales en Taiwán, donde el nuevo cuartel general «Nvidia Constellation» se levantará en el parque científico Beitou-Shilin de Taipéi con 700.000 metros cuadrados y capacidad para 4.000 empleados —frente a los 1.000 actuales—, en una apuesta por estrechar lazos con TSMC, Foxconn, Wistron y Quanta Computer.

Los anuncios llegan después de un trimestre récord. Nvidia facturó 81.600 millones de dólares en el primer trimestre fiscal de 2027 (cerrado en abril de 2026), un 85% más que un año antes, y el segmento de centros de datos aportó 75.200 millones. Para el segundo trimestre la compañía prevé unos ingresos en torno a 91.000 millones, lo que supondría un crecimiento cercano al 95%. Los analistas responden con optimismo: Rothschild & Co Redburn eleva el precio objetivo a 300 dólares y Tigress Financial lo sitúa en 425, ambos apelando a la demanda «parabólica» de infraestructura para inteligencia artificial. Vera Rubin comenzará a entregarse en la segunda mitad de 2026, y todos los grandes desarrolladores de modelos frontera han confirmado su adopción.

Pero el contexto geopolítico añade sombras. Huang ha sido nombrado miembro del consejo asesor de la Escuela de Economía y Gestión de la Universidad Tsinghua, la elite china que reúne a Tim Cook, Elon Musk y Satya Nadella. El movimiento se interpreta como un intento de mantener el diálogo al más alto nivel mientras las restricciones de exportación estadounidenses bloquean los envíos de los chips más avanzados —H200 y Blackwell— a China. El propio Huang acompañó al presidente de EE.UU. en un reciente viaje a Pekín, pero no se lograron avances en el levantamiento de las sanciones. Nvidia ha perdido miles de millones en ingresos potenciales en el gigante asiático, aunque la demanda mundial de los hiperscalers sigue superando la oferta.

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La dependencia de unos pocos grandes clientes también genera inquietud. El inversor Michael Burry, conocido por anticipar la crisis de las hipotecas subprime, señala que los tres mayores compradores ya representan el 64% de las cuentas por cobrar, frente al 56% del trimestre anterior. Nvidia replica que la demanda «parabólica» de estados y empresas que despliegan infraestructura de IA justifica esa concentración. La acción cotiza en torno a 213 dólares —un 10% por debajo del máximo histórico de 236,54— y el RSI de 39,6 indica que la reciente corrección ha aliviado la sobrecompra.

Para apuntalar el valor, el consejo ha lanzado un programa de recompra de acciones por 80.000 millones de dólares y ha elevado el dividendo trimestral a 0,25 dólares por título. La liquidez es abrumadora: solo el flujo de caja libre alcanzó 48.600 millones en el trimestre. En paralelo, Nvidia ha comenzado a retirar el clásico Panel de Control de Nvidia, que tras dos décadas dará paso a la aplicación centralizada con el controlador 610.47 WHQL. La vieja interfaz seguirá disponible en la Microsoft Store, pero sin nuevas funciones ni parches. La ofensiva en Taiwán, la hoja de ruta de Vera Rubin y la capacidad de generar caja sostienen la confianza, aunque la incógnita china y la advertencia de Burry mantienen en vilo al mercado.

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