El Desafío de Microsoft: La Rentabilidad de su Apuesta por la Nube e IA

Hoy, tras el cierre del mercado, Microsoft desvelará sus resultados correspondientes al segundo trimestre fiscal de 2026. Este informe se ha convertido en uno de los momentos más cruciales del año para el gigante tecnológico, ya que los inversores buscan confirmar si las colosales inversiones en inteligencia artificial están dando sus frutos. La mirada está puesta, de manera casi exclusiva, en el ritmo de expansión de su plataforma en la nube, Azure.

El segmento de Nube Inteligente acapara toda la atención. El consenso entre los analistas anticipa unos ingresos trimestrales, hasta el 31 de diciembre de 2025, de aproximadamente 80.300 millones de dólares, lo que supondría un incremento interanual del 15%. Se espera que el beneficio por acción (EPS) alcance los 3,91 dólares, un sólido avance del 21% respecto al mismo periodo del año anterior.

Sin embargo, el verdadero termómetro del éxito será el dato de crecimiento de Azure. La propia compañía había proyectado un aumento, en moneda constante, del 37%. No obstante, el mercado alberga expectativas aún más elevadas; algunos analistas, como los de la firma Stifel, consideran factible una tasa que ronde el 39% o 40%.

Este optimismo contrasta con la explosión del gasto de capital. Se prevé que los CapEx del trimestre asciendan a unos 36.250 millones de dólares, un salto del 60%. Para todo el ejercicio fiscal 2026, Microsoft tiene como objetivo una inversión cercana a los 100.000 millones de dólares. La presión es clara: el crecimiento de Azure debe ser lo suficientemente robusto para justificar esta ofensiva de gasto. La tensión es palpable en los mercados de derivados, donde los precios de las opciones sugieren una posible reacción del precio de la acción de alrededor de un 5% tras la publicación de los resultados.

La Jugada de Costes: Presentación del Chip Maia 200

En un movimiento estratégico previo al anuncio de resultados, Microsoft presentó el pasado 27 de enero de 2026 su nuevo chip de inferencia para IA, el Maia 200. Este desarrollo de hardware propio busca atacar directamente uno de los mayores desafíos: la estructura de costes de sus servicios de inteligencia artificial.

Acciones de Microsoft: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Microsoft - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Fabricado por TSMC en un proceso de 3 nanómetros, el Maia 200 pretende reducir la dependencia de costosas GPUs externas. La compañía afirma que ofrece una mejora de aproximadamente un 30% en rendimiento por dólar comparado con su infraestructura actual. En ciertos benchmarks, Microsoft asegura que su chip supera al Trainium 3 de Amazon.

El lanzamiento se vio reforzado por un importante contrato de suministro con SK Hynix para chips de memoria. La relevancia del acuerdo fue inmediata: las acciones de SK Hynix se dispararon casi un 9% en la sesión asiática. Esta estrategia proporciona a Microsoft una palanca concreta para proteger los márgenes a largo plazo en el negocio de la IA, amortiguando el impacto del elevado gasto de capital actual.

El Veredicto de la Calle: Optimismo con Notas de Precaución

El sentimiento general en Wall Street sigue siendo favorable. La recomendación consensuada para la acción de Microsoft sigue siendo "Strong Buy" (Compra Fuerte), con un precio objetivo promedio en torno a los 620 dólares. Sin embargo, comienzan a surgir ajustes motivados por los riesgos para la rentabilidad.

• El analista de Stifel, Brad Reback, rebajó su objetivo de 640 a 520 dólares, aunque mantuvo su recomendación de "Compra". Su argumento: las enormes inversiones podrían presionar la rentabilidad a corto plazo.
• Otras firmas mantienen posturas más agresivas. Goldman Sachs, por ejemplo, sostiene un precio objetivo de 655 dólares.

La narrativa se define así: mientras la historia de crecimiento a largo plazo impulsada por la IA sigue siendo convincente, a corto plazo la pregunta sobre el retorno del capital invertido gana protagonismo.

Contexto de Mercado y Niveles Técnicos

La acción refleja esta expectativa contenida. En la sesión de ayer, cerró a 477,52 dólares. Esto representa una ganancia semanal del 8,61%, aunque el avance en lo que va de año se modera al 0,97%. La cotización se sitúa apenas un 2% por debajo de su máximo anual, pero a la vez se mantiene un 49% por encima del mínimo del último año. Desde una perspectiva técnica, el valor se mueve por encima de sus medias intermedias sin mostrar señales de sobrecompra extrema.

El mensaje para el informe de hoy es inequívoco: el mercado tolerará los elevados niveles de inversión solo si percibe una monetización acelerada del negocio de IA. Por ello, cada detalle sobre el crecimiento de Azure, la evolución de los márgenes en la nube y los primeros efectos del chip Maia 200 en los costes serán analizados con lupa.

Puntos Clave a Recordar

• Fecha de resultados: Hoy, después del cierre de la bolsa estadounidense (T2 FY 2026).
• Ingresos esperados (consenso): ~80.300 millones de USD (+15% interanual).
• Beneficio por acción esperado (consenso): ~3,91 USD.
• Crecimiento de Azure: Se considera necesario superar el 37% (moneda constante) para cumplir expectativas.
• Gasto de Capital (CapEx): ~36.250 millones USD (trimestral). Objetivo anual FY2026: ~100.000 millones USD.
• Nuevo hardware: Chip Maia 200 presentado para reducir costes de inferencia de IA.
• Mercado de opciones: Descuenta una volatilidad de aproximadamente ±5% tras los resultados.

Microsoft: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Microsoft del 28 de enero tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Microsoft son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Microsoft. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 28 de enero descubrirá exactamente qué hacer.

Microsoft: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!

@ boerse-global.de