El Déficit de Plata se Extiende a Seis Años: el Metal se Mantiene sobre los 80 Dólares entre la Tensión Geopolítica y una Fed Dividida

El Silver Institute prevé un desajuste de 46,3 millones de onzas en 2026. La demanda industrial (fotovoltaica, 5G, VE) y de inversión impulsan el metal, pese a la presión macro y la Fed restrictiva.

La ecuación oferta-demanda continúa sin dar tregua al mercado de la plata. El Silver Institute proyecta para 2026 el sexto déficit consecutivo, con un desajuste de 46,3 millones de onzas troy. Desde 2021, las existencias sobre tierra se han reducido en 762 millones de onzas, mientras la producción minera avanza a paso lento. En paralelo, el metal cotiza firme por encima de los 80 dólares la onza —el viernes cerró a 80,27 USD, con una caída marginal del 0,07% que no empaña una subida semanal superior al 7% ni un avance interanual de más del 146%.

El apetito industrial no da señales de moderación. La fotovoltaica, el 5G y los vehículos eléctricos absorben volúmenes crecientes de un material que, en muchos de esos usos, carece de sustituto viable. Los productores lo reflejan en sus cuentas: Pan American Silver generó un beneficio neto de 457 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, con ingresos de 1.150 millones. Coeur Mining alcanzó un margen neto cercano al 29%, Endeavour Silver rozó el 31%, y Hecla Mining reportó un margen realizado del 90% sobre el precio de venta —cifra que evidencia la holgura entre costes de extracción y cotización. La demanda de inversión física, por su parte, podría escalar un 20% en 2026 hasta los 227 millones de onzas, según estimaciones del sector.

Sin embargo, el viento macro sigue soplando en contra. El informe de empleo de abril en Estados Unidos sorprendió con 115.000 nuevos puestos —muy por encima de los 55.000 a 65.000 esperados— y la tasa de paro se mantuvo en el 4,3%. Cifras robustas que refuerzan la postura restrictiva de la Reserva Federal, cuyo tipo de interés oficial se mantiene en el rango del 3,50% al 3,75%. Lo más llamativo fue la votación: cuatro miembros del Comité Federal de Mercado Abierto se desmarcaron del consenso, una fractura que no se veía desde principios de los noventa. El propio Neel Kashkari llegó a sugerir nuevas subidas, citando el conflicto de Ormuz como fuente de presión inflacionista. La crisis en el estrecho —que mantiene bloqueado un corredor por el que transita cerca del 20% del crudo mundial— disparó los costes energéticos, avivó el temor inflacionario y lastró a la plata durante semanas. Pero la chispa de un posible acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán, con un memorando de entendimiento enviado a Teherán a través de mediadores paquistaníes, devolvió el optimismo y empujó al metal por encima de los 80 dólares, su nivel más alto desde mediados de marzo.

Acciones de Silber Preis: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Silber Preis - Obtén la respuesta que andabas buscando.

En el plano técnico, la superación de los 83 dólares —alcanzada en la última sesión— ha activado una señal alcista. El RSI se sitúa en torno a los 58 puntos, terreno que aún deja margen antes de la sobrecompra. El primer techo relevante se encuentra en los 87,10 dólares; por encima, la barrera psicológica de los 90 dólares. A la baja, la zona de los 77 dólares ofrece un primer colchón. La relación oro-plata se ha estabilizado en el entorno de 61, tras haber caído hasta 43 hace unos meses.

El pulso entre el déficit estructural y la política monetaria será clave en las próximas semanas. Los inversores esperan los datos de inflación (CPI y PPI) en EE.UU. para calibrar el próximo movimiento de la Fed. Mientras el estrecho de Ormuz siga cerrado, la volatilidad energética mantendrá a la plata atrapada entre el empuje de la escasez física y el lastre de un dólar fortalecido por la incertidumbre de tipos. Los inventarios de crudo —que han sufrido una disminución récord— añaden urgencia al tablero. La plata navega, una vez más, entre la solidez de su demanda industrial y las turbulencias de un mundo que no termina de encontrar el equilibrio.

Silber Preis: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Silber Preis del 11 de mayo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Silber Preis son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Silber Preis. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 11 de mayo descubrirá exactamente qué hacer.

Silber Preis: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!