El cuello de botella de la IA catapulta a Micron: módulo 256 GB, huelga en Samsung y un objetivo récord de 950 dólares

Micron sube un 695% anual por IA y huelga de Samsung; Bank of America duplica precio objetivo a $950. Capacidad de 2026 ya vendida.

El fabricante de memorias vive un momento de sinergia casi perfecta. Mientras la inteligencia artificial devora cada vez más capacidad de almacenamiento, dos de sus principales rivales –Samsung y SK Hynix– tropiezan con obstáculos propios. El resultado es una tormenta de oferta y demanda que sitúa a Micron en el centro del escenario. La acción cerró el jueves en los 679,10 euros, tras dispararse un 695% interanual y un 76,9% solo en los últimos treinta días. El valor bursátil ya supera los 900.000 millones de dólares.

Los números del segundo trimestre avalan semejante euforia. Los ingresos se dispararon un 196% hasta los 23.860 millones de dólares, y para el tercer trimestre la dirección prevé una facturación de 33.500 millones con un margen bruto cercano al 81%. El mercado, sin embargo, ya mira más allá de las cuentas trimestrales: la verdadera gasolina del rally es la certeza de que los precios de la memoria seguirán altos durante años.

Bank of America acaba de duplicar su valoración, de 500 a 950 dólares por título, manteniendo la recomendación de compra. Los analistas estiman que el mercado total direccionable para centros de datos de IA alcanzará los 1,7 billones de dólares en 2030, y dentro de ese universo, el segmento de memoria de alto ancho de banda (HBM) –imprescindible para cualquier acelerador de IA– crecerá hasta los 168.000 millones. Por cada chip de IA se necesitará más del doble de capacidad de memoria que hoy.

En paralelo, la compañía acelera el ritmo tecnológico. En mayo de 2026 empezó a enviar las primeras muestras de un módulo RDIMM de 256 GB basado en su generación 1-Gamma. Alcanza velocidades de 9.200 megatransferencias por segundo, un 40% más que los módulos actuales de producción masiva, y utiliza apilamiento 3D con interconexiones TSV para reducir el consumo energético. Un solo módulo de 256 GB gasta un 40% menos que dos de 128 GB, un ahorro crucial para los operadores de grandes clústeres de inteligencia artificial.

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Esa ventaja técnica cobra todavía más valor por el contexto laboral en Corea del Sur. Las negociaciones entre Samsung Electronics y su sindicato han fracasado, y más de 50.000 trabajadores anunciaron un paro general de 18 días a partir del 21 de mayo. Jefferies calcula que la huelga podría reducir la producción mundial de chips de memoria en un 3%. En un mercado ya tenso, ese agujero de oferta beneficia directamente a Micron y a SK Hynix, que se convierten en receptores naturales de los pedidos que Samsung no pueda satisfacer.

De hecho, la capacidad de producción de Micron para todo 2026 ya está vendida. El segmento HBM lleva meses completamente agotado, y la dirección ha firmado su primer contrato de suministro a cinco años que fija tanto volúmenes como precios, blindándose frente a la volatilidad. La cuota de mercado en memoria de alto ancho de banda ha escalado hasta el 20%. Para sostener ese crecimiento, la compañía invertirá 25.000 millones de dólares en nuevas fábricas, aunque las capacidades de Idaho y Singapur no estarán listas hasta mediados de 2027.

La Deutsche Bank prevé que los cuellos de botella se extiendan hasta bien entrado 2028. Y la demanda no afloja: las inversiones en inteligencia artificial podrían superar el billón de dólares en 2027. La memoria ha dejado de ser un producto cíclico y comoditizado para convertirse en el verdadero estrangulamiento de la infraestructura de IA.

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El único nubarrón en el horizonte es China. Micron tiene vetada la venta de sus productos más avanzados en el gigante asiático, lo que le cuesta entre 1.200 y 1.500 millones de dólares anuales de ingresos perdidos. No obstante, una reciente visita del consejero delegado junto al presidente estadounidense Trump alimenta las esperanzas de una relajación parcial del bloqueo. Por ahora, el mercado prefiere centrarse en lo que sí funciona: el cuarteto formado por precios al alza, demanda imparable, tecnología puntera y un rival en huelga.

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