Dos catalizadores para Almonty: el respaldo de Fidelity y un nuevo timón financiero en la recta final de Sangdong

Fidelity toma un 6,5% en Almonty ante la escasez global de wolframio. La mina surcoreana Sangdong busca romper el dominio chino con un nuevo CFO de Wall Street.

La escasez global de wolframio ha convertido a Almonty Industries en uno de los valores más disputados del año. La compañía, que ultima el arranque comercial de su mina Sangdong en Corea del Sur, acaba de recibir dos impulsos de calado: la entrada de Fidelity en el accionariado y la incorporación de un nuevo director financiero procedente de Wall Street.

Fidelity ha tomado una participación del 6,5% en Almonty, equivalente a 18,28 millones de acciones. El movimiento refuerza la tesis de que el mercado ya no trata al grupo solo como una historia de materias primas. Otros grandes inversores institucionales estaban ya posicionados: Van Eck Associates controla 11,2 millones de títulos y Encompass Capital Advisors también figura entre los accionistas de referencia.

A la inyección de credibilidad institucional se suma un cambio en la cúpula financiera. Jorge Beristain, exanalista del sector minero en Wall Street, asumirá la dirección financiera a principios de junio. Sustituye a Brian Fox, que ha abandonado la compañía con efectos inmediatos. Hasta que Beristain tome el mando, Guillaume de Lamaziere ejercerá como responsable interino del área. El objetivo del nuevo fichaje es asegurar la financiación necesaria para el ramp-up de Sangdong.

La mina surcoreana está llamada a romper el dominio chino del mercado del wolframio. Pekín controla cerca del 80% de la producción mundial de este mineral estratégico, crítico para la defensa, la industria aeroespacial y la fabricación de semiconductores. Almonty estima que Sangdong, una vez a plena capacidad, podría cubrir alrededor del 40% de la demanda externa a China. Su ley de mineral —0,51% de trióxido de wolframio— supera con claridad la media del sector.

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El contexto de precios refuerza el atractivo del proyecto. El paratungstato de amonio, principal derivado del wolframio, se ha disparado cerca de un 230% desde finales de 2024 y cotiza en torno a los 3.000 dólares por tonelada. A principios de mayo se alcanzaron récords históricos por encima de los 3.200 dólares por unidad métrica. La restricción a las exportaciones chinas afecta incluso a la cadena de los chips: fabricantes japoneses han alertado a Samsung y SK Hynix sobre posibles cortes de hexafluoruro de wolframio antes de mediados de año.

Las cuentas anuales reflejan el coste de la transición hacia la producción. Almonty cerró 2025 con un neto de caja de 268 millones de dólares canadienses, un colchón que le permitiría abordar la ampliación de Sangdong sin necesidad de acudir al capital. La pérdida neta del ejercicio ascendió a 162 millones CAD, pero la dirección insiste en que responde en su mayor parte a ajustes de valoración no monetarios. En el año previo, el grupo había registrado un saldo negativo de unos 102 millones de dólares estadounidenses, con ingresos todavía marginales de apenas nueve millones de dólares.

El mercado espera ahora con lupa los resultados del primer trimestre, que se publicarán el 20 de mayo. Será el primer periodo completo en el que la fase inicial de Sangdong haya operado sin interrupciones. El listón está alto porque en el cuarto trimestre de 2025 los ingresos quedaron un 12% por debajo de las previsiones, con 8,7 millones CAD. El informe servirá también para conocer mejor las necesidades de capital de la última fase de desarrollo.

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Nueve días después, el 9 de junio, la Junta General de Accionistas se reunirá en Toronto. Entre los puntos del orden del día figuran la elección del consejo, el auditor y los planes de retribución, además de la aprobación de la fase 2 de la ampliación de Sangdong.

La acción cotiza a 28,42 dólares canadienses, con una subida del 5,73% en la última sesión. Desde máximos de 32,07 CAD alcanzados el 17 de abril, el precio se sitúa un 11,38% por debajo. En el año acumula una rentabilidad superior al 136%. En plataformas europeas como Tradegate, el título se negocia en torno a los 16,56 euros. Los analistas señalan un soporte relevante en los 0,0130 dólares estadounidenses (equivalente al valor ajustado por split). El 20 de mayo se juega Almonty la credibilidad operativa; el 9 de junio, la hoja de ruta de expansión. Con Fidelity en el capital y un nuevo banquero en la dirección financiera, la compañía tiene dos cartas que jugar para demostrar que el rally no se ha anticipado a los hechos.

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