Doble golpe a la plata: primero el 4% y luego el quiebre de los 64 dólares; el déficit físico no logra contener la hemorragia
10.06.2026 - 14:53:10 | boerse-global.de
La plata está viviendo uno de sus episodios más violentos del año. El metal precioso arrancó la semana con un desplome superior al 4% que lo llevó hasta la zona de 65 dólares la onza, y apenas dos días después volvió a ceder terreno para perforar la barrera psicológica de los 64 dólares. La causa es la misma que atenaza a todo el complejo de materias primas: el miedo a que la inflación obligue a la Reserva Federal a mantener los tipos de interés mucho más tiempo del esperado.
El pánico a la Fed se impone a los fundamentales
El detonante inmediato de la segunda oleada de ventas fue la publicación de los datos de inflación de mayo en Estados Unidos, prevista para el miércoles a las 8:30 hora de la costa Este. El mercado descuenta que el índice de precios al consumo se dispare hasta el 4,2% interanual, lo que supondría la cifra más alta en tres años. Un registro así echaría por tierra cualquier posibilidad de recorte de tipos y, según la herramienta FedWatch, la probabilidad de una subida adicional hasta finales de año ya supera el 70%.
La reacción en los mercados de renta fija no se hizo esperar. Los rendimientos del bono estadounidense a diez años escalaron posiciones, erosionando el atractivo de los activos que no generan intereses, como el oro y la plata. Al no ofrecer cupón, cualquier subida de tipos incrementa el coste de oportunidad de mantener estos metales.
Una corrección técnica que amenaza los 61 dólares
El castigo bursátil se ha cebado con los contratos de futuros más líquidos. Tanto en la Bolsa de Nueva York como en el mercado de Shanghái, los futuros de plata cayeron más de un 4% al inicio de la semana, y la tendencia se agravó con la nueva jornada de pérdidas. En ese contexto, los analistas técnicos han activado todas las alarmas.
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La cotización ha roto a la baja la media móvil de 200 sesiones sin encontrar oposición, un movimiento que suele anticipar más debilidad. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 31 puntos, muy cerca del nivel de sobreventa, lo que refleja la intensidad de las ventas. Desde el máximo histórico alcanzado en enero, cuando la onza se pagó a 121 dólares, la plata acumula una corrección cercana al 48%. El siguiente soporte relevante se encuentra en los mínimos de marzo, en torno a 61 dólares, un nivel que el mercado ya tiene en el punto de mira.
El físico se desmarca del papel
La paradoja es que mientras los inversores financieros huyen, el mercado físico no da señales de debilidad. El Instituto de la Plata proyecta para 2026 el sexto año consecutivo de déficit estructural, con un saldo negativo de aproximadamente 46 millones de onzas. La producción minera global se ha estancado en unos 820 millones de onzas, mientras que la demanda industrial sigue recomponiéndose: el consumo del sector solar se ha reducido, pero las nuevas aplicaciones en centros de datos y vehículos eléctricos están absorbiendo esa caída.
China es el mejor ejemplo de esta desconexión. En el mercado al contado del gigante asiático, los compradores están pagando primas superiores al 10% sobre el precio de referencia internacional, una muestra de que la escasez real no encuentra reflejo en los movimientos especulativos de Occidente.
El petróleo añade leña al fuego
A la presión monetaria se suma un factor geopolítico que actúa como acelerador. Los recientes enfrentamientos con misiles entre Irán e Israel han disparado el precio del crudo, y un petróleo más caro alimenta directamente las presiones inflacionistas. Ese círculo vicioso refuerza la postura hawkish de la Fed y mantiene a los inversores en modo aversión al riesgo.
Todo pendiente del IPC
El mercado contiene la respiración a la espera de que el dato de inflación de mayo determine la siguiente jugada. Si el IPC supera las expectativas, la plata podría poner a prueba sin demora la zona de 61 dólares. Por el contrario, una sorpresa a la baja —con una inflación más moderada de lo previsto— aliviaría la presión vendedora y podría desencadenar un rebote técnico. Hasta entonces, el metal navega entre la escasez física que lo sostiene y la política monetaria que lo hunde.
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