Diginex: la transformación pendiente en la cuerda floja del Nasdaq y un megadeal en el aire

Diginex intenta cerrar la compra de Resulticks por 1.500 millones mientras lucha por mantener su cotización en el Nasdaq con la acción a 1,20 dólares.

Diginex, el proveedor de software ESG, intenta un doble salto mortal: cerrar antes del jueves 29 de mayo la adquisición de Resulticks por 1.500 millones de dólares y, al mismo tiempo, evitar que el Nasdaq retire su cotización por tener la acción por debajo de un dólar. El mercado, sin embargo, ha descontado la operación con un escepticismo brutal: el precio de referencia ajustado del canje es de 10,56 dólares por acción, pero el título cotiza a 1,20 dólares —apenas un 11% de esa cifra.

Un plan industrial que no convence

La compañía quiere fusionar cuatro unidades operativas en una sola plataforma ESG unificada, una reestructuración interna que ha llevado a nombrar a Jacob Friedman como director de operaciones y a Sandra Kovacheva como directora de administración. Pero el verdadero catalizador es la compra de Resulticks, un especialista en inteligencia de clientes con presencia en Norteamérica, Asia y Oriente Medio. Resulticks declaró para 2025 unos ingresos de unos 150 millones de dólares y un EBITDA de 46 millones; si la integración se consuma, Diginex aspira a alcanzar hasta 280 millones de dólares de facturación en 2027.

El problema es que la propia Diginex vale hoy apenas 35 millones de dólares en bolsa. La operación es una apuesta de todo o nada, financiada íntegramente con acciones, y el plazo original ya se había prorrogado hasta el 29 de mayo. La empresa ha repetido que no hay garantía de cierre.

El fundador, atrapado en el desplome

Miles Pelham, fundador y presidente, ha inyectado desde la salida a bolsa un total de 25,4 millones de dólares de su bolsillo. La última inyección, de 13,84 millones, la hizo en octubre de 2025 a 6,16 dólares por acción. Con el título en 1,20 dólares, el descalabro patrimonial para Pelham es mayúsculo, lo que añade presión para que el precio remonte. Sin el acuerdo de Resulticks, el camino se reduce a una única vía de escape: un nuevo agrupamiento de acciones.

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La espada de Damocles del Nasdaq

El problema de cumplimiento del Nasdaq no es nuevo. En marzo, el organismo informó a Diginex de que sus títulos habían cerrado por debajo de 1 dólar durante 30 jornadas consecutivas, infringiendo la norma 5550(a)(2). La respuesta fue un reverse split de 1 por 8, efectivo el 28 de abril, que redujo el número de acciones en circulación de unos 232,8 millones a unos 29,1 millones. El efecto mecánico se evaporó rápido: el 21 de mayo la acción osciló entre 1,02 y 1,31 dólares y cerró a 1,10.

Ahora, para recuperar la conformidad, Diginex debe mantener el precio de cierre por encima de 1 dólar durante diez sesiones consecutivas. Aunque hoy cotiza a 1,20, el margen es mínimo. La compañía tiene de plazo hasta el 21 de septiembre de 2026. Si no lo logra, podría solicitar un segundo período de gracia de 180 días, siempre que cumpla el resto de requisitos de cotización y se comprometa por escrito a corregir la deficiencia, incluso mediante otra división inversa. Si eso falla, llegaría la exclusión definitiva del Nasdaq Capital Market.

Señales técnicas en medio de la tormenta

Pese al pesimismo general, algunos indicadores han despertado expectativas. El miércoles, la acción subió casi un 5% y cerró a 1,29 dólares, con un volumen de unos dos millones de títulos. En las indicaciones nocturnas previas al jueves ya se llegaron a negociar a 1,49 dólares. El MACD giró al alza el 19 de mayo y el indicador de momento cruzó la línea de cero el 26 de mayo. Según los datos históricos de Diginex, tras esa señal el precio continuó subiendo en 16 de 17 ocasiones comparables.

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Aun así, la volatilidad diaria alcanza el 22,76%, y el miércoles el papel osciló entre 1,23 y 1,51 dólares en una sola sesión. El riesgo sigue siendo extremo.

Todo depende de la financiación

El desenlace inmediato lo marcarán las condiciones financieras. Para que la compra de Resulticks se cierre, Diginex debe confirmar los acuerdos de financiación. Sin ese respaldo, el precio de referencia de 10,56 dólares seguirá siendo un espejismo. Y si la operación expira este jueves sin acuerdo, el foco se trasladará por completo a la fecha límite de septiembre en el Nasdaq, donde un nuevo reverse split sería la última carta para seguir cotizando.

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