Die Zalando-Aktie zeigt nach solidem Wachstum und Profitabilitätsplus Stärke

Die Zalando-Aktie profitiert von einem klaren Wachstumskurs und einer verbesserten Profitabilität. Anleger beobachten vor allem die Entwicklung beim Bruttowarenvolumen und die Fortschritte im Plattformgeschäft.

Der Berliner Online-Modehändler Zalando (ISIN DE000ZAL1111) hat seinen Wachstumskurs bestätigt und zugleich die Profitabilität verbessert, was der Zalando-Aktie zusätzliche Unterstützung bietet. Im Geschäftsjahr 2023 erzielte der Konzern laut veröffentlichten Unternehmenszahlen ein Bruttowarenvolumen (Gross Merchandise Volume, GMV) von rund 15,0 Milliarden Euro, nachdem im Vorjahr rund 14,8 Milliarden Euro erreicht worden waren. Die leichte Steigerung des GMV unterstreicht, dass Zalando trotz eines herausfordernden Konsumumfelds sein Plattformmodell weiter ausbauen konnte.

Zalando berichtete für das Geschäftsjahr 2023 einen Konzernumsatz im Bereich von rund 10,0 Milliarden Euro; im Jahr 2022 lag der Umsatz noch bei etwa 10,3 Milliarden Euro. Damit zeigt sich, dass das Unternehmen zwar beim ausgewiesenen Umsatz leicht rückläufige Tendenzen verzeichnete, gleichzeitig jedoch den Fokus stärker auf ein margenstärkeres Plattformgeschäft und Effizienzmaßnahmen legte. Das bereinigte EBIT (Adjusted EBIT) verbesserte sich nach Unternehmensangaben deutlich: Während im Geschäftsjahr 2022 ein bereinigtes EBIT im mittleren zweistelligen Millionenbereich erzielt wurde, konnte Zalando im Jahr 2023 einen dreistelligen Millionenbetrag beim bereinigten EBIT erreichen. Diese Entwicklung verdeutlicht eine spürbare Verbesserung der operativen Ertragskraft.

Für Anleger ist besonders wichtig, dass Zalando die Profitabilität in Relation zur Umsatzentwicklung steigern konnte. Beim bereinigten EBIT verzeichnete der Konzern im Geschäftsjahr 2023 einen Anstieg im zweistelligen Prozentbereich gegenüber 2022, wodurch sich auch die bereinigte EBIT-Marge verbesserte. Dieser Trend zeigt, dass Kosteneffizienz, bessere Konditionen im Logistikbereich und ein höherer Anteil des Partnergeschäfts im Plattformmodell zur Stabilisierung der Ertragslage beitragen.

Wachstum und Profitabilität im Fokus

Zalando positioniert sich als führender Online-Modeplattform-Anbieter in Europa und setzt im Plattformgeschäft zunehmend auf Partnerprogramme, bei denen Marken und Händler ihre Ware direkt über Zalando vertreiben. Im Geschäftsjahr 2023 trug dieses Plattformsegment einen wachsenden Anteil zum GMV bei; damit erhöht sich die Skalierbarkeit des Geschäftsmodells. Die Entwicklung des GMV von rund 14,8 Milliarden Euro im Jahr 2022 auf etwa 15,0 Milliarden Euro 2023 entspricht einem leichten Plus im niedrigen einstelligen Prozentbereich und spiegelt eine robuste Nachfrage im Mode- und Lifestylebereich wider.

Die Umsatzzahlen und das bereinigte EBIT werden von vielen Marktteilnehmern nicht nur absolut betrachtet, sondern auch im Vergleich zur Prognose. Zalando hatte im Rahmen seiner Unternehmenskommunikation für 2023 eine Bandbreite für das bereinigte EBIT genannt, in deren oberen Bereich das Unternehmen letztlich abschließen konnte. Das ist ein wichtiges Signal für Investoren, weil die Erreichung oder Übertreffung der eigenen Guidance als Vertrauensindikator gilt. Die Steigerung beim bereinigten EBIT um einen nennenswerten zweistelligen Prozentsatz gegenüber dem Vorjahr unterstreicht, dass Maßnahmen zur Effizienzsteigerung und zur Optimierung des Sortiments greifen.

Plattformstrategie und operative Kennzahlen

Zalando verfolgt weiterhin eine klare Plattformstrategie mit dem Ziel, mehr Marken und Händler an die eigene Infrastruktur anzubinden. Die Zahl der aktiven Kunden in Europa lag im Geschäftsjahr 2023 im zweistelligen Millionenbereich und blieb gegenüber 2022 weitgehend stabil; gleichzeitig erhöhte sich die durchschnittliche Bestellfrequenz je Kunde geringfügig. Diese Kombination aus stabiler Kundenbasis und steigender Orderfrequenz ist für die Nachhaltigkeit des GMV-Wachstums bedeutsam.

Die verstärkte Nutzung von Fulfillment-Services, bei denen Zalando Lagerhaltung und Versand für Partner übernimmt, trägt ebenfalls zur Marge bei. Das Unternehmen konnte im Jahr 2023 seine Logistikkostenquote durch Prozessoptimierungen leicht reduzieren. In Verbindung mit einem höheren Anteil von Partnerprogrammen, bei denen Zalando eher als Plattform und weniger als klassischer Händler agiert, ergibt sich ein Geschäftsmodell, das weniger kapitalintensiv ist und eine verbesserte Kostenstruktur aufweist. Dies spiegelt sich in der Steigerung des bereinigten EBIT und einer im Vergleich zum Vorjahr höheren bereinigten EBIT-Marge wider.

Zalando als Modeplattform für Verbraucher

Zalando betreibt eine der größten Online-Modeplattformen Europas, auf der Verbraucher Bekleidung, Schuhe und Accessoires zahlreicher Marken bestellen können. Das Sortiment umfasst Produkte von internationalen Marken sowie von Eigenlabels. Ein zentrales Element ist die Integration von Partnerprogrammen, bei denen Marken eigenständig ihr Sortiment über die Zalando-Plattform anbieten und von der hohen Reichweite profitieren. Für das Unternehmen entstehen daraus zusätzliche Erlösquellen aus Provisionen und Dienstleistungen wie Fulfillment und Marketingservices.

Zalando-Aktie im Marktvergleich

Die Zalando-Aktie ist dem MDAX zuzuordnen und wird unter anderem im elektronischen Handelssystem Xetra gehandelt. Der Kursverlauf spiegelt die Erwartungshaltung der Anleger hinsichtlich Wachstum und Profitabilität wider. Im Umfeld von wachstumsorientierten Plattformunternehmen wird besonders darauf geachtet, wie sich GMV, Umsatz und EBIT entwickeln und ob die jeweiligen Kennzahlen im Vergleich zu früheren Geschäftsjahren zulegen. Die Verbesserung des bereinigten EBIT im Geschäftsjahr 2023 gegenüber 2022 unterstreicht, dass Zalando seine operative Basis stärkt.

Zalando-Aktie im Überblick

• Unternehmen: Zalando SE
• ISIN: DE000ZAL1111
• WKN: ZAL111
• Ticker: ZAL
• Handelsplatz: Xetra
• Kurs (Stand 31.12.2023, 17:30 Uhr): 24,00 Euro
• Marktkapitalisierung: 6,15 Milliarden Euro (Stand 31.12.2023)
• Sektor / Branche: Onlinehandel, Modeplattform
• Indexzugehörigkeit: MDAX
• Nächstes Earnings-Datum: nicht offiziell terminiert