Die STMP-Aktie bleibt nach der Übernahme durch Thoma Bravo vom Markt genommen

Die STMP-Aktie steht seit der Übernahme von Stamps.com Inc. durch Thoma Bravo nicht mehr im regulären Börsenhandel. Der Blick der Anleger richtet sich deshalb auf die historischen Kennzahlen und das frühere Wachstumsprofil des US-Online-Postdienstleisters.

Stamps.com Inc. (ISIN US85887U1034), deren STMP-Aktie vor dem Delisting an der NASDAQ gehandelt wurde, ist seit der Übernahme durch den Finanzinvestor Thoma Bravo nicht mehr börsennotiert, doch die historischen Finanzdaten des Unternehmens bleiben für viele Anleger ein wichtiges Referenzsignal.

Historische Umsatzdynamik und Ergebnisentwicklung

Der frühere Betreiber der Online-Postdienstplattform Stamps.com erzielte im Geschäftsjahr 2020 einen Umsatz von rund 758 Millionen US-Dollar, nach etwa 723 Millionen US-Dollar im Jahr 2019, was einem Zuwachs von rund 4,8 Prozent innerhalb eines Jahres entsprach.

Der bereinigte Gewinn je Aktie lag im Jahr 2020 nach Unternehmensangaben im Bereich von rund 5 US-Dollar und damit deutlich über dem Niveau des Jahres 2018, als der vergleichbare Wert noch im Bereich von rund 3 US-Dollar gelegen hatte, was einer Steigerung von rund 66 Prozent innerhalb von zwei Geschäftsjahren entsprach.

Margenprofil und Cashflow im Fokus

Auf Basis der letzten veröffentlichten Jahreszahlen vor der Übernahme meldete Stamps.com für 2020 eine operative Marge im niedrigen zweistelligen Prozentbereich, wobei die Profitabilität von steigenden Sendungsmengen, Skaleneffekten im Softwaregeschäft und einer stärker gewichteten Online-Nachfrage in der Pandemiephase profitiert hatte.

Der freie Cashflow lag im gleichen Zeitraum im mittleren bis hohen zweistelligen Millionenbereich und übertraf damit das Niveau des Jahres 2019, als die entsprechende Kennzahl nur im niedrigen zweistelligen Millionenbereich gelegen hatte; der Abstand machte deutlich, dass das Geschäftsmodell mit zunehmender Skalierung einen spürbaren Liquiditätshebel entfalten konnte.

Bewertungskennzahlen vor dem Delisting

Vor Bekanntgabe der Übernahmeofferte durch Thoma Bravo bewegte sich die STMP-Aktie nach Angaben historischer Kursdaten zeitweise im Bereich von rund 200 US-Dollar, während das damalige Übernahmeangebot im mittleren 300-US-Dollar-Bereich je Aktie lag und damit eine Prämie von grob 50 Prozent gegenüber dem vorangegangenen Kursniveau signalisierte.

Auf dieser Grundlage ergab sich für Stamps.com eine Unternehmensbewertung im hohen einstelligen Milliardenbereich, ausgehend von der Zahl der ausstehenden Aktien und dem gebotenen Kaufpreis je Aktie, sodass der Markt das Abo-basierte Versand- und Porto-Geschäft deutlich höher einschätzte als noch wenige Jahre zuvor.

Geschäftsmodell und zentrale Plattform

Stamps.com betrieb eine Software- und Plattformlösung, mit der Kleinunternehmen und Privatkunden US-Postdienste wie Versandlabels und Portokäufe direkt online abwickeln konnten, ohne klassische Postschalter nutzen zu müssen.

Ein wichtiger Umsatztreiber war die Angebotsbreite mit verschiedenen Tarifmodellen und Zusatzdiensten, beispielsweise Integrationen in E-Commerce- und Marktplatzlösungen, die es den Kunden erleichterten, Versandprozesse in bestehende Onlineshops und Warenwirtschaftssysteme zu integrieren.

STMP-Aktie und heutige Bedeutung für Anleger

Da die STMP-Aktie nach Vollzug der Übernahme nicht mehr frei handelbar ist, orientieren sich Anleger heute vor allem an den historischen Kennzahlen und dem Übernahmepreis, wenn sie den früheren Wert des Unternehmens und die damalige Bewertung im Logistik- und E-Commerce-Softwaresektor einordnen möchten.

Für aktuelle Anlageentscheidungen in vergleichbaren Geschäftsmodellen können die früheren Umsatz- und Gewinnsteigerungen von Stamps.com als Benchmark dienen, insbesondere die mehrjährige EPS-Ausweitung von rund 3 US-Dollar auf rund 5 US-Dollar innerhalb von zwei Jahren.

Stammdaten und Kennzahlen

• Unternehmen: Stamps.com Inc.
• ISIN: US85887U1034
• Ticker: STMP
• Handelsplatz: NASDAQ (bis zum Delisting)
• Sektor / Branche: Software, E-Commerce-Logistik
• Indexzugehörigkeit: ehemals Teil ausgewählter US-Softwareindizes
• Nächstes Earnings-Datum: nicht offiziell terminiert