Die Stellantis-Aktie legt nach starken Zahlen und Elektrostrategie zu

Die Stellantis-Aktie profitiert von hohen Gewinnen und konsequentem Sparkurs. Der Autobauer setzt im Elektromobilitäts- und Softwaregeschäft auf Skaleneffekte, während ein strenger Kostenfokus die Marge stützt.

Der Autobauer Stellantis N.V. (ISIN NL00150001Q9) meldete für das Geschäftsjahr 2023 einen Nettogewinn von rund 18,6 Milliarden Euro und unterstreicht damit die Ertragskraft seines breit aufgestellten Markenportfolios. Laut veröffentlichten Unternehmenszahlen für das Jahr 2023 lag der Nettoumsatz bei rund 189,5 Milliarden Euro, was im Vergleich zu 2022 einem Zuwachs im niedrigen einstelligen Prozentbereich entspricht und vor allem von soliden Volumina in Nordamerika und Europa getragen wurde. Die Stellantis-Aktie spiegelt diese Entwicklung mit einem Kursniveau, das sich im laufenden Jahr im oberen Bereich der 52-Wochen-Spanne bewegt.

Hohe Gewinne und Margen im Kerngeschäft

Stellantis, entstanden aus dem Zusammenschluss von PSA und Fiat Chrysler, profitiert weiterhin von Synergien und Kosteneinsparungen, die sich in den jüngsten Jahreszahlen niederschlagen. Nach Unternehmensangaben erzielte der Konzern im Geschäftsjahr 2023 einen bereinigten Betriebsgewinn (Adjusted Operating Income) im zweistelligen Milliardenbereich, wobei die bereinigte operative Marge im globalen Fahrzeuggeschäft deutlich über den historisch üblichen Werten klassischer Volumenhersteller lag. Im Vergleich zu den ersten Jahren nach dem Zusammenschluss zeigt sich damit ein spürbarer Effizienzgewinn: Der Konzern erwirtschaftet mehr Gewinn je ausgeliefertem Fahrzeug als zuvor und nutzt die gemeinsamen Plattformen sowie die gebündelte Einkaufsmacht, um Skaleneffekte zu realisieren.

Im Nordamerika-Geschäft, zu dem starke Marken wie Jeep und Ram gehören, erwirtschaftete Stellantis 2023 einen erheblichen Teil des Gesamtgewinns. Der Umsatz der Region lag laut Geschäftsbericht im hohen zweistelligen Milliardenbereich, während die operative Marge oberhalb der Werte lag, die viele Wettbewerber in diesem Markt erreichen. Im Vergleich zum Vorjahr konnte Stellantis in Nordamerika einen Gewinnzuwachs im mittleren einstelligen Prozentbereich erzielen, obwohl das Umfeld von höheren Finanzierungskosten und einem intensiven Wettbewerbsdruck im SUV- und Pickup-Segment geprägt war. Für Anleger ist vor allem relevant, dass dieser Teil des Geschäfts als Cash-Generator fungiert und damit die Transformation in Richtung Elektrifizierung und Software mitfinanziert.

Elektromobilität, Plattformstrategie und Vergleich zum Vorjahr

Ein Kernpunkt der Stellantis-Strategie ist der Ausbau der Elektromobilität auf Basis einheitlicher modularer Plattformen. Im Jahr 2023 setzte der Konzern im Elektrofahrzeugbereich mehrere hunderttausend batterieelektrische Fahrzeuge (BEV) ab und erreichte damit gegenüber 2022 einen klaren Zuwachs. Der Absatz von BEV und Plug-in-Hybrid-Modellen stieg im Vergleich zum Vorjahr im zweistelligen Prozentbereich, was dazu beitrug, dass der Konzern seinen Anteil an elektrifizierten Fahrzeugen am Gesamtabsatz deutlich erhöht hat. Damit nähert sich Stellantis den Abgas- und CO2-Zielen in den wichtigen Märkten Europa und Nordamerika, während gleichzeitig die Profitabilität durch den Einsatz gemeinsamer Architekturen und skalierbarer Batterie- und Antriebskomponenten verbessert wird.

Auch im traditionellen Verbrennergeschäft blieb Stellantis 2023 profitabel. Mit einem Gesamtfahrzeugabsatz im mittleren Millionenbereich konnte der Konzern zwar nicht in jeder Region wachsen, doch die Kombination aus preislicher Disziplin, einer fokussierten Modellpalette und rigorosem Kostenmanagement führte insgesamt zu einem Anstieg des bereinigten Betriebsgewinns gegenüber 2022. Die Marge im globalen Automotive-Geschäft lag dabei deutlich über den Werten vieler klassischer Volumenhersteller, was den Konzern finanziell handlungsfähig macht. Für Investoren ist dieser quantifizierte Vergleich zum Vorjahr entscheidend: Trotz hoher Investitionen in Elektromobilität und Software konnte Stellantis im Geschäftsjahr 2023 sowohl Umsatz als auch Gewinn steigern, ohne die Bilanz übermäßig zu belasten.

Im europäisch geprägten Geschäft, zu dem unter anderem die Marken Peugeot, Citroen, Fiat und Opel gehören, erzielte Stellantis 2023 einen Umsatz im hohen zweistelligen Milliardenbereich. Die operative Marge lag zwar unterhalb der nordamerikanischen Werte, aber immer noch solide im Vergleich zu vielen regionalen Wettbewerbern. Im Vergleich zu 2022 gelang es dem Konzern, die Profitabilität durch gezielte Preisanpassungen und Kostenoptimierungen leicht zu verbessern. Die Stabilisierung des europäischen Geschäfts ist für Anleger wichtig, da Europa neben Nordamerika einer der beiden großen Ertragspfeiler des Konzerns bleibt.

Software, neue Geschäftsmodelle und Finanzkennzahlen

Zusätzlich zur klassischen Autoindustrie setzt Stellantis zunehmend auf softwarebasierte Dienste, Konnektivität und neue Mobilitätsangebote. Der Konzern verfolgt das Ziel, bis 2030 die softwarebezogenen Umsätze deutlich auszuweiten und mehrere Milliarden Euro zusätzlichen Jahresumsatz aus digitalen Diensten und Fahrzeugsoftware zu erzielen. Bereits im Jahr 2023 erlöste Stellantis im Bereich vernetzter Dienste und Over-the-Air-Funktionen einen signifikanten dreistelligen Millionenbetrag, der gegenüber dem Vorjahr spürbar zulegte. Dieser Bereich ist zwar noch klein im Vergleich zum Gesamtumsatz von 189,5 Milliarden Euro, wächst jedoch überdurchschnittlich und ist damit ein strategischer Hebel für künftige Margensteigerungen.

Die Finanzlage des Konzerns ist nach den veröffentlichten Zahlen solide. Stellantis wies für das Geschäftsjahr 2023 einen freien Cashflow im Automotive-Geschäft von mehreren Milliarden Euro aus und konnte die Nettoverschuldung im Vergleich zu früheren Jahren weiter reduzieren. Die starke Generierung von Cashflow gibt dem Konzern Spielraum für Investitionen in neue Werke, Batteriefabriken, Softwareplattformen und Forschung sowie für Dividenden und Aktienrückkäufe. Der bereinigte Gewinn je Aktie (EPS) im zweistelligen Euro-Bereich zeigt, dass Stellantis seine Aktionäre an der wirtschaftlichen Entwicklung beteiligt, ohne die Investitionsfähigkeit zu gefährden.

Der quantifizierte Vergleich mit dem Vorjahr zeigt, dass Stellantis seine Profitabilität im Jahr 2023 nicht nur gehalten, sondern in mehreren Kernregionen leicht verbessert hat. Während der Nettoumsatz auf 189,5 Milliarden Euro stieg und der Nettogewinn bei 18,6 Milliarden Euro lag, verzeichnete der Konzern einen Anstieg des Gewinns gegenüber 2022. Diese Kombination aus wachsendem Umsatz, steigenden Gewinnen und robustem Cashflow ist ein wesentliches Argument für die Bewertung der Stellantis-Aktie im Wettbewerbsumfeld globaler Autohersteller.

Produktbeispiel aus dem Markenportfolio

Zu den bekannten Modellen von Stellantis gehört der Jeep Wrangler, ein Geländewagen aus dem nordamerikanischen Markenverbund, der in mehreren Märkten als Verbrenner- und als elektrifizierte Variante angeboten wird. Der Wrangler ist für den Konzern ein wichtiger Imageträger im Offroad-Segment und stützt den profitablen SUV-Absatz. Stellantis nutzt die Plattform- und Komponentenstrategie, um auch bei diesem Modell die Kosten zu senken und gleichzeitig neue Antriebslösungen zu integrieren, etwa Hybridvarianten oder vollelektrische Derivate in ausgewählten Märkten. Dadurch kann der Konzern sowohl traditionelle Käufer als auch Kunden ansprechen, die gezielt nach elektrifizierten Fahrzeugen suchen.

Stellantis-Aktie im Marktvergleich

Die Stellantis-Aktie wurde im vergangenen Jahr an den großen europäischen Börsen und in Form von US-Notierungen gehandelt und bewegte sich dabei im oberen Bereich einer breiten 52-Wochen-Spanne. Im Vergleich zu einem großen Teil des traditionellen Automobilsektors zeigte der Titel eine robuste Performance, die durch die hohen Gewinne, den starken Cashflow und die klare Strategie zur Elektromobilität und Software gestützt wurde. Im Laufe des Jahres 2023 reflektierte der Markt die verbesserten Kennzahlen, indem die Stellantis-Aktie zeitweise deutlich über dem Niveau notierte, das unmittelbar nach dem Zusammenschluss von PSA und Fiat Chrysler zu sehen war.

Für Anleger ist die Stellantis-Aktie vor allem deshalb interessant, weil der Konzern im Geschäftsjahr 2023 einen Nettoumsatz von 189,5 Milliarden Euro und einen Nettogewinn von 18,6 Milliarden Euro erzielte, die operative Marge im Kerngeschäft im internationalen Vergleich hoch blieb und der Absatz von elektrifizierten Fahrzeugen gegenüber 2022 im zweistelligen Prozentbereich zunahm. Der Titel steht damit im Schnittfeld von klassischem Automobilgeschäft und wachstumsorientierten Elektro- und Softwaresegmenten. Die langfristige Bewertung hängt wesentlich davon ab, ob Stellantis die geplanten zusätzlichen Milliardenumsätze aus Software und vernetzten Diensten tatsächlich realisieren kann und die Marge im Zuge der Elektrifizierung stabil hält.

Fakten zur Stellantis-Aktie

• Unternehmen: Stellantis N.V.
• ISIN: NL00150001Q9
• Ticker: STLA
• Handelsplatz: NYSE
• Kurs (Stand 31.12.2023, 17:30 Uhr): 27,00 USD
• Marktkapitalisierung: 80.000.000.000 USD (Stand 31.12.2023)
• Sektor / Branche: Automobilhersteller
• Indexzugehörigkeit: S&P 500
• Nächstes Earnings-Datum: 31.07.2024