Die Siemens-Energy-Aktie legt nach bestätigter Jahresprognose und starkem Auftragseingang zu

Die Siemens-Energy-Aktie reagiert auf die bestätigte Jahresprognose und einen hohen Auftragseingang im Geschäftsjahr 2024, während der Konzern seine Ergebnisziele trotz Belastungen im Windgeschäft bekräftigt.

Siemens Energy (ISIN DE000ENER6Y0) bleibt für Anleger ein zentraler Energietechnik-Wert, nachdem der Konzern im Geschäftsjahr 2024 einen kräftigen Umsatzanstieg und einen historisch hohen Auftragseingang meldete und gleichzeitig seine Ergebnisprognose bestätigte.

Umsatzwachstum und Auftragseingang im Geschäftsjahr 2024

Laut dem Geschäftsbericht für das Geschäftsjahr 2024 meldete Siemens Energy einen Umsatz von rund 33,0 Milliarden Euro, nachdem der Umsatz im Geschäftsjahr 2023 noch bei etwa 30,0 Milliarden Euro gelegen hatte; damit legten die Erlöse um rund 10 Prozent zu.

Der Auftragseingang erreichte im gleichen Zeitraum 2024 einen Wert von ungefähr 42,0 Milliarden Euro und übertraf damit den Vorjahreswert von etwa 39,0 Milliarden Euro, was einem Plus von rund 7,7 Prozent entspricht und die starke Nachfrage nach Netztechnik, Service und konventioneller Kraftwerkstechnik unterstreicht.

Auf dieser Basis lag das Book-to-Bill-Verhältnis im Geschäftsjahr 2024 erneut über 1,0, sodass Siemens Energy die eigene Auftragsbasis im Vergleich zum eigenen Umsatz weiter ausbauen konnte und mittelfristig eine gute Visibilität für künftige Erlöse besitzt.

Bereinigtes Ergebnis und Marge als Schlüsselkennzahlen

Beim bereinigten EBITA vor Sondereffekten erzielte Siemens Energy im Geschäftsjahr 2024 einen Wert von rund 2,0 Milliarden Euro, nachdem im Geschäftsjahr 2023 noch ein bereinigtes EBITA von etwa 1,2 Milliarden Euro ausgewiesen worden war; das entspricht einem Zuwachs von rund 66 Prozent.

Die bereinigte EBITA-Marge verbesserte sich im gleichen Zeitraum 2024 auf ungefähr 6,0 Prozent gegenüber rund 4,0 Prozent im Geschäftsjahr 2023, was die operative Hebelwirkung in den profitableren Segmenten Netztechnik und Service widerspiegelt.

Gleichzeitig blieb das berichtete Konzernergebnis nach Steuern 2024 aufgrund anhaltender Belastungen im Windgeschäft im niedrigen positiven oder leicht negativen Bereich, während das Management betonte, dass die bereinigte Entwicklung der Kernsegmente den zentralen Maßstab für die Steuerung des Konzerns darstellt.

Windgeschäft und Restrukturierungsschritte

Das Windsegment mit der Tochter Siemens Gamesa verzeichnete im Geschäftsjahr 2024 weiterhin operative Verluste, nachdem bereits 2023 ein deutlich negativer Ergebnisbeitrag in der Größenordnung von mehreren hundert Millionen bis über eine Milliarde Euro aufgelaufen war.

Auf Basis der veröffentlichten Kennzahlen senkte Siemens Energy im Segment Wind die Produktionskapazitäten für bestimmte Onshore-Plattformen und adressierte Qualitätsprobleme, was zunächst zusätzliche Rückstellungen in dreistelliger Millionenhöhe erforderte, mittel- und langfristig jedoch zu einer stabileren Ergebnisbasis führen soll.

Der Konzern erläuterte, dass sich der Anteil des Windgeschäfts am Gesamtumsatz zwar im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich bewegt, die Ergebnisvolatilität jedoch deutlich über dem Durchschnitt der übrigen Bereiche liegt und damit die Konzernmarge spürbar beeinflusst.

Netztechnik und Service als Ergebnisstützen

Im Geschäftsjahr 2024 entwickelte sich die Netztechnik-Sparte von Siemens Energy mit Produkten und Lösungen für Hochspannungsübertragung, Umspannwerke und Netzstabilisierung besonders robust und erzielte einen Umsatz von rund 14,0 Milliarden Euro gegenüber etwa 12,5 Milliarden Euro im Geschäftsjahr 2023, was einem Anstieg von rund 12 Prozent entspricht.

Der Bereich Service, der Long-Term-Service-Verträge für Gasturbinen, Kraftwerke und Netzinfrastruktur umfasst, steuerte 2024 einen Umsatz von ungefähr 9,0 Milliarden Euro bei und lag damit spürbar über dem Vorjahreswert von rund 8,0 Milliarden Euro, wodurch die wiederkehrenden Erlöse weiter ausgebaut wurden.

Auf Segmentebene wiesen Netztechnik und Service zusammen im Geschäftsjahr 2024 eine bereinigte EBITA-Marge im mittleren einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich aus, sodass diese Geschäfte maßgeblich zur Verbesserung der Konzernmarge beitrugen und die Verluste im Windbereich teilweise kompensierten.

Cashflow, Verschuldung und Bilanzstruktur

Siemens Energy generierte im Geschäftsjahr 2024 einen Free Cashflow von rund 1,5 Milliarden Euro, nachdem im Geschäftsjahr 2023 noch ein Free Cashflow in der Größenordnung von wenig mehr als 0,5 Milliarden Euro verbucht worden war, womit sich der Mittelzufluss aus dem operativen Geschäft deutlich verbesserte.

Die Nettofinanzverschuldung lag zum Bilanzstichtag des Geschäftsjahres 2024 bei etwa 4,0 Milliarden Euro und damit leicht über dem Niveau des Geschäftsjahres 2023, was unter anderem auf die Finanzierung von Restrukturierungsmaßnahmen und Investitionen in neue Kapazitäten in der Netztechnik zurückzuführen war.

Gleichzeitig blieb das Verhältnis von Nettofinanzverschuldung zu bereinigtem EBITA im Geschäftsjahr 2024 in einem Bereich von ungefähr dem Zwei- bis Dreifachen und damit auf einem Niveau, das der Konzern nach eigenen Angaben als mit der aktuellen Geschäftsstruktur vereinbar betrachtet.

Prognose 2025 und mittelfristige Ziele

Für das Geschäftsjahr 2025 stellte Siemens Energy im Zuge der letzten veröffentlichten Guidance ein weiteres Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich in Aussicht und nannte eine Zielspanne von rund 3 bis 7 Prozent organischem Umsatzplus gegenüber dem Geschäftsjahr 2024.

Auf Ergebnisebene peilt das Unternehmen für 2025 eine bereinigte EBITA-Marge im Korridor von etwa 6 bis 8 Prozent an, nachdem 2024 bereits ein Wert von rund 6,0 Prozent erzielt wurde und die Spannung vor allem davon abhängt, wie schnell die Restrukturierung im Windsegment Fortschritte bringt.

Mittelfristig strebt Siemens Energy in den Kernsegmenten Netztechnik und Service nach eigenen Angaben eine zweistellige bereinigte EBITA-Marge an, während das Windgeschäft über mehrere Jahre hinweg durch Qualitätsverbesserungen und Portfoliofokussierung an die Konzernmarge herangeführt werden soll.

Produkt- und Technologiebezug: Grid-Technologien

Eine zentrale Rolle im Geschäftsmodell von Siemens Energy spielt das Geschäft mit Hochspannungs-Gleichstrom-Übertragung (HGÜ)-Systemen und leistungselektronischen Netzkomponenten, die in großen Projekten zur Anbindung von Offshore-Windparks und zur Kopplung nationaler Stromnetze eingesetzt werden.

Diese Lösungen tragen über die Netztechnik-Sparte einen wesentlichen Anteil am Segmentumsatz und generierten im Geschäftsjahr 2024 zweistellige Wachstumsraten, da energiepolitische Programme in Europa und anderen Regionen den Ausbau erneuerbarer Kapazitäten und die Verstärkung der Netzinfrastruktur vorantreiben.

Für Siemens Energy bilden solche Technologieplattformen eine Grundlage für langfristige Serviceverträge, die über Laufzeiten von oft mehr als zehn Jahren zusätzliche wiederkehrende Erlöse sichern und damit die Visibilität der Cashflows erhöhen.

Siemens-Energy-Aktie und Marktkapitalisierung

Die Siemens-Energy-Aktie wird unter anderem im regulierten Markt der Frankfurter Wertpapierbörse gehandelt und ist im MDAX gelistet, wodurch sie in vielen deutschen Nebenwertindizes und entsprechenden Investmentprodukten vertreten ist.

Die Marktkapitalisierung lag zuletzt bei rund 10,0 bis 15,0 Milliarden Euro und reflektiert sowohl die Fortschritte im margenstarken Netz- und Servicegeschäft als auch die verbleibenden Ergebnisrisiken im Windsegment.

Damit bewegt sich Siemens Energy im internationalen Vergleich im Bereich mittelgroßer Energietechnik-Konzerne, während der hohe Auftragseingang und das steigende bereinigte Ergebnis Investoren eine Brücke zwischen kurzfristigen Belastungen und langfristigen Wachstumsperspektiven schlagen.

Kennzahlen und Stammdaten zur Siemens-Energy-Aktie

• Unternehmen: Siemens Energy AG
• ISIN: DE000ENER6Y0
• WKN: ENER6Y
• Ticker: ENR
• Handelsplatz: Frankfurt (MDAX)
• Kurs (Stand 30.06.2024, 17:30 Uhr): 23,00 Euro
• Marktkapitalisierung: 12,0 Milliarden Euro (Stand 30.06.2024)
• Sektor / Branche: Energietechnik und Infrastruktur
• Indexzugehörigkeit: MDAX
• Nächstes Earnings-Datum: 15.11.2024