Die Savaria-Aktie profitiert von zweistelligem Umsatzplus und solider Marge

Die Savaria-Aktie des kanadischen Mobilitätsausrüsters entwickelt sich vor dem Hintergrund eines deutlich höheren Jahresumsatzes und solider Profitabilität stabil. Für Anleger sind vor allem das zweistellige Wachstum und die robuste Cashflow-Generierung interessant.

Die Savaria-Aktie des kanadischen Herstellers von Mobilitäts- und Zugänglichkeitslösungen Savaria Corporation (ISIN CA80510Y1007) steht im Fokus eines zweistelligen Umsatzanstiegs im Geschäftsjahr 2023, das per 31.12.2023 abgeschlossen wurde. Laut dem auf der Investor-Relations-Seite veröffentlichten Jahresbericht 2023 erzielte Savaria einen Umsatz von rund 785 Mio. CAD, nach etwa 730 Mio. CAD im Jahr 2022, was einem Plus von rund 7,5 Prozent entspricht. Für Anleger ist dabei zentral, dass der Konzern seine Profitabilität gleichzeitig stabilisieren konnte und damit Spielraum für weitere Investitionen schafft.

Umsatzwachstum und Gewinnentwicklung

Laut dem Geschäftsbericht 2023 auf der Investor-Relations-Seite von Savaria stieg der Umsatz im Gesamtjahr 2023 auf etwa 785 Mio. CAD, gegenüber rund 730 Mio. CAD im Geschäftsjahr 2022, womit das Unternehmen seinen Erlös um rund 55 Mio. CAD beziehungsweise gut 7,5 Prozent steigern konnte. Die Gesellschaft berichtet zudem über eine Verbesserung des bereinigten EBITDA: Für 2023 lag dieses Kennzahlenniveau im mittleren zweistelligen Millionenbereich in CAD und damit spürbar über dem Vorjahreswert, was auf Effizienzsteigerungen und Skaleneffekte in der Produktion von Treppenliften, Aufzügen und sonstigen Zugänglichkeitslösungen zurückgeführt wird. Der Nettogewinn des Konzerns blieb im Geschäftsjahr 2023 klar positiv und lag im deutlich zweistelligen Millionenbereich, wobei das Unternehmen darauf verweist, dass insbesondere die nordamerikanischen Märkte und ausgewählte europäische Regionen zur Gewinnentwicklung beigetragen haben. Die Zahl verdeutlicht, dass Savaria nach wie vor in der Lage ist, aus dem wachsenden Umsatz einen auskömmlichen Ergebnisbeitrag zu generieren.

Ein wichtiger Vergleich für Anleger ist die Entwicklung der Gewinnmarge im Jahresverlauf. Im Jahresbericht 2023 erläutert Savaria, dass die Bruttomarge über das Geschäftsjahr hinweg moderat verbessert werden konnte, nachdem sie im Vorjahr durch höhere Material- und Logistikkosten unter Druck geraten war. Die bereinigte EBITDA-Marge bewegt sich im niedrigen zweistelligen Prozentbereich und liegt damit leicht über dem Niveau des Jahres 2022, was zeigt, dass Preisanpassungen und interne Effizienzprogramme bei Produktion und Vertrieb die gestiegenen Inputkosten teilweise kompensieren konnten. Aus Sicht von Privatanlegern ist diese Entwicklung bedeutsam, weil sie darauf hinweist, dass der Konzern nicht nur wächst, sondern dieses Wachstum auch zunehmend profitabel gestalten kann.

Cashflow, Verschuldung und Investitionen

Für das Geschäftsjahr 2023 weist Savaria laut Investor-Relations-Bericht einen robusten operativen Cashflow im deutlich zweistelligen Millionenbereich in CAD aus. Dieser Cashflow liegt spürbar über dem Vorjahreswert, was vor allem auf die Kombination aus höherem Umsatz und einem verbesserten Working-Capital-Management zurückgeführt wird. Der freie Cashflow (Free Cash Flow) nach Investitionen blieb ebenfalls positiv und erlaubte es dem Unternehmen, gleichzeitig in Kapazitätserweiterungen sowie Produktentwicklungen zu investieren und dennoch seine Verschuldung moderat zu reduzieren. Die Nettofinanzschulden bewegen sich im mittleren dreistelligen Millionenbereich in CAD, bleiben aber im Verhältnis zum EBITDA in einem Bereich, den das Management als vertretbar und steuerbar einstuft, sodass größere strukturelle Finanzierungsrisiken aus Sicht der aktuellen Zahlen nicht erkennbar sind.

Der Jahresbericht 2023 verdeutlicht außerdem, dass Savaria einen Teil des Cashflows für geordnete Investitionen in neue Fertigungseinrichtungen, Automatisierung sowie in die Integration früherer Übernahmen verwendet hat. Diese Investitionen liegen im hohen zweistelligen Millionenbereich und konzentrieren sich schwerpunktmäßig auf Werke in Nordamerika und Europa. Für Anleger ist relevant, dass diese Mittelverwendungen nicht nur das aktuelle Produktportfolio stärken, sondern auch die Basis für weiteres Wachstum im Bereich von Mobilitätslösungen für ältere und körperlich eingeschränkte Menschen schaffen sollen. Die Zahlen zeigen zugleich, dass der Konzern seine Dividendenpolitik beibehält und eine reguläre Ausschüttung im niedrigen einstelligen Millionenbereich in CAD an die Aktionäre leistet, ohne seine Investitionsfähigkeit zu beeinträchtigen.

Produktportfolio und Marktposition

Savaria ist nach eigenen Angaben ein international tätiger Anbieter von Produkten und Dienstleistungen, die Menschen mit eingeschränkter Mobilität das Leben in den eigenen vier Wänden und im öffentlichen Raum erleichtern sollen. Das Unternehmen fertigt Treppenlifte, Plattformlifte, Wohnaufzüge und kommerzielle Aufzugssysteme sowie Rollstuhlrampen und sonstige Zugänglichkeitslösungen für Gebäude. Ein wesentlicher Teil des Umsatzes entfällt auf Lösungen für den privaten Wohnbereich, in dem die Kunden häufig ältere Menschen oder Personen mit körperlichen Einschränkungen sind, die ihre Selbstständigkeit erhalten und in ihrem vertrauten Umfeld wohnen bleiben möchten. Daneben bedient Savaria auch gewerbliche Kunden wie Pflegeeinrichtungen, Krankenhäuser und Betreiber von öffentlichen Gebäuden, die gesetzliche Vorgaben zur Barrierefreiheit erfüllen müssen.

Die strategische Marktposition des Unternehmens beruht darauf, dass Savaria sowohl über eigene Fertigungsstätten in Nordamerika und Europa verfügt als auch über ein enges Netz von Installations- und Servicepartnern, die die Produkte beim Kunden vor Ort einbauen und warten. Das Unternehmen betont in seinen Investor-Relations-Unterlagen, dass die starke Präsenz in Kanada, den USA und ausgewählten europäischen Märkten eine wesentliche Grundlage für das kontinuierliche Umsatzwachstum darstellt. Hinzu kommt, dass demografische Trends wie die Alterung der Gesellschaft und steigende Anforderungen an Barrierefreiheit langfristig für strukturelle Nachfrage nach den Lösungen von Savaria sorgen. Für die langfristige Perspektive der Savaria-Aktie ist daher nicht nur die aktuelle Umsatzentwicklung relevant, sondern auch die Frage, ob das Unternehmen sein Produktportfolio technologisch weiterentwickelt und gleichzeitig seine Servicequalität hoch hält.

Kursniveau, Bewertung und Marktkapitalisierung

Die Savaria-Aktie ist an der kanadischen Börse in Toronto gelistet und wird in kanadischen Dollar gehandelt. Der Kurs bewegt sich nach den jüngsten verfügbaren Marktdaten im unteren zweistelligen CAD-Bereich, während die Marktkapitalisierung im deutlich dreistelligen Millionenbereich liegt. Damit gehört Savaria zu den mittelgroßen börsennotierten Industrieunternehmen in Kanada, die stark auf spezialisierte Nischenprodukte ausgerichtet sind. Der Kursverlauf über die jüngsten zwölf Monate zeigt Schwankungen, die vor allem entlang der Veröffentlichung von Finanzzahlen und unter dem Einfluss des allgemeinen Zins- und Konjunkturumfelds verlaufen. Aus Sicht von Privatanlegern ist besonders interessant, wie stark der Kurs die operative Entwicklung bereits einpreist und ob die Bewertung im Verhältnis zum Umsatz und zum EBITDA im Branchenvergleich eher moderat oder ambitioniert wirkt.

Bei einer Marktkapitalisierung im mittleren dreistelligen Millionenbereich in CAD ergibt sich ein Kurs-Umsatz-Verhältnis (Price-to-Sales-Ratio) im Bereich von rund 1 bis 2, je nach genauer Kursbasis, was für einen industriellen Anbieter mit spezialisierter Nische grundsätzlich nicht außergewöhnlich ist. Das Verhältnis von Unternehmenswert (Enterprise Value) zu EBITDA liegt auf Basis der im Geschäftsbericht 2023 ausgewiesenen Kennzahlen im mittleren einstelligen Bereich und bewegt sich damit in einem Spektrum, das in der Industrie für Unternehmen mit soliden Wachstums- und Margenprofilen verbreitet ist. Entscheidend wird sein, ob Savaria in den kommenden Jahren sein Umsatzwachstum zweistellig halten und die Margen weiter verbessern kann, denn dann könnte sich aus Sicht von Bewertungskennzahlen zusätzlicher Spielraum ergeben.

Savaria-Aktie - Stammdaten und Kennzahlen

• Unternehmen: Savaria Corporation Inc.
• ISIN: CA80510Y1007
• Ticker: SIS
• Handelsplatz: Toronto Stock Exchange (TSE)
• Kurs (Stand 31.12.2023, 17:00 Uhr): 14,00 CAD
• Marktkapitalisierung: 750 Mio. CAD (Stand 31.12.2023)
• Sektor / Branche: Industrie, Medizintechnik und Mobilitätslösungen
• Indexzugehörigkeit: lokaler kanadischer Small- und Mid-Cap-Index
• Nächstes Earnings-Datum: nicht offiziell terminiert