Die Lonza-Group-Aktie reagiert auf neue Margenziele nach Zahlen für 2025

Die Lonza-Group-Aktie steht nach der aktualisierten Mittelfrist-Guidance und den jüngsten Jahreszahlen im Fokus institutioneller Investoren. Im Zentrum stehen die Marge im Segment Biologics, der hohe Auftragsbestand und die Frage, wie schnell Lonza die Profitabilität wieder an frühere Niveaus heranführen kann.

Die Lonza-Group-Aktie (ISIN CH0013841017) wird derzeit stark von der Diskussion um die künftige Profitabilität der Schweizer Spezialistin für Auftragsentwicklung und -fertigung im Pharma- und Biotechbereich geprägt, nachdem der Konzern für das Geschäftsjahr 2024 einen Umsatz im mittleren einstelligen Milliardenbereich und eine deutlich gesunkene Kernmarge ausgewiesen und zugleich neue Ziele für 2025 und darüber hinaus formuliert hat. Für Anleger sind damit vor allem die Entwicklung der bereinigten EBITDA-Marge, der Auftragsbestand im Biologics-Geschäft und der Investitionspfad in neue Kapazitäten entscheidend, die Lonza im Rahmen ihrer jüngsten Finanzberichterstattung skizziert hat.

Lonza-Zahlen und Margenentwicklung im Fokus

Lonza Group Ltd. mit Sitz in Basel gehört zu den weltweit führenden Auftragsherstellern für die Pharma- und Biotechindustrie und erzielt den Großteil des Umsatzes im Geschäft mit Biologika und zellbasierten Therapien. Im Geschäftsjahr 2023 lag der Konzernumsatz nach Unternehmensangaben in einer Größenordnung von grob rund 6 Milliarden Schweizer Franken, wobei der Schwerpunkt auf Dienstleistungen für große Pharma- und Biotechkunden lag, die komplexe Wirkstoffe und Therapien in industriellem Maßstab benötigen. Die bereinigte EBITDA-Marge, also das Verhältnis von Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen zum Umsatz, fiel im selben Zeitraum spürbar unter das Niveau der Vorjahre, nachdem Lonza in den Jahren zuvor deutlich höhere Margen erzielt hatte.

Nach einem mehrjährigen Investitionszyklus in neue Produktionsanlagen und Kapazitätserweiterungen, insbesondere im Biologics-Segment, stand 2024 und 2025 für Lonza eine Phase der Konsolidierung an, in der der Fokus stärker auf Effizienz und Auslastung liegt. In den vergangenen Jahren hatte das Unternehmen mehrere Milliarden Schweizer Franken in neue Standorte und Erweiterungen bestehender Anlagen gesteckt, um der hohen Nachfrage großer Kunden nachzukommen. Der Rückgang der Profitabilität in Verbindung mit dem Auslaufen einzelner Großverträge und Anlaufschwierigkeiten neuer Anlagen führte jedoch dazu, dass die operative Marge hinter früheren Bestmarken zurückblieb, die Lonza noch vor wenigen Jahren im hohen Zwanziger-Prozent-Bereich erreicht hatte.

Mittelfrist-Guidance und Margenziele bis 2025/2026

Im Rahmen der letzten umfassenden Finanzkommunikation für die Jahre 2024 und 2025 hat Lonza Investoren einen aktualisierten Ausblick auf Umsatz und Profitabilität gegeben und mittelfristige Ziele formuliert. Dabei stellte das Management ein organisches Umsatzwachstum im mittleren einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich pro Jahr in Aussicht, ausgehend von den im Geschäftsjahr 2023 erzielten rund 6 Milliarden Schweizer Franken. Zugleich wurde als Zielspanne für die bereinigte EBITDA-Marge für 2025 ein Bereich im mittleren Zwanziger-Prozent-Bereich genannt, nachdem die tatsächliche Marge im Jahr 2023 deutlich darunter gelegen hatte. Damit ergibt sich aus Sicht von Anlegern ein klar quantifizierter Vergleich: Die Marge soll binnen weniger Jahre um mehrere Prozentpunkte zurück in eine Spanne steigen, die an frühere Bestwerte anknüpft.

Die Prognose des Unternehmens umfasst neben der Marge auch die Investitionsquote, also den Anteil der Investitionen am Umsatz, die Lonza nach einer Phase besonders hoher Ausgaben wieder auf ein normalisiertes Niveau senken möchte. Während die Investitionen in den Jahren des Kapazitätsausbaus zeitweise einen zweistelligen Prozentsatz des Umsatzes ausmachten, soll die Quote bis 2025/2026 wieder in einen einstelligen Bereich zurückgeführt werden. Für Investoren ist diese Kombination aus moderatem Umsatzwachstum, steigender Marge und sinkender Investitionsquote ein zentraler Treiber der künftigen freien Cashflows, die für Dividenden, Schuldenabbau oder weitere gezielte Wachstumsinitiativen genutzt werden können.

Segment Biologics als Ertragsmotor

Das Segment Biologics gilt bei Lonza als wichtigster Wachstumstreiber und Ertragsmotor. In den jüngsten verfügbaren Zahlen entfiel der überwiegende Teil des Konzernumsatzes von etwa 6 Milliarden Schweizer Franken auf dieses Geschäft, das Auftragsentwicklung und -fertigung für innovative biologische Wirkstoffe umfasst. Die Marge in diesem Segment liegt traditionell über dem Konzerndurchschnitt, weil hier komplexe, technologisch anspruchsvolle Dienstleistungen mit entsprechend höherer Wertschöpfung angeboten werden. Entscheidungen über weitere Kapazitätsausbauten oder die Strukturierung des Auftragsportfolios in Biologics haben daher einen unmittelbaren Einfluss auf die gesamte Rentabilität von Lonza.

Der Auftragsbestand in Biologics, also das Volumen bereits vertraglich vereinbarter, aber noch nicht realisierter Umsätze, zählt zu den Kennzahlen, die das Management regelmäßig als Stütze der mittelfristigen Wachstumsstory hervorhebt. Er spiegelt die Nachfrage großer Pharma- und Biotechunternehmen nach Produktionskapazitäten für komplexe Wirkstoffe wider und gibt Anlegern eine gewisse Visibilität für künftige Erlöse. Gleichzeitig weist der Konzern darauf hin, dass einzelne Großprojekte und Kundenverträge das Umsatzprofil von Jahr zu Jahr beeinflussen können, insbesondere wenn Entwicklungsprogramme beschleunigt, verzögert oder eingestellt werden.

Produktbeispiel: Biologics-Auftragsfertigung als Kerngeschäft

Ein repräsentatives Beispiel für das Geschäftsmodell von Lonza ist die Auftragsfertigung von monoklonalen Antikörpern und anderen Biologika für große Pharmaunternehmen. In diesem Bereich übernimmt Lonza typischerweise die Entwicklung und Produktion von Wirkstoffen, die in klinischen Studien und späteren Markteinführungen eingesetzt werden, und stellt dafür spezialisierte Produktionsanlagen sowie regulatorische Expertise zur Verfügung. Ein erheblicher Teil der im Konzernumsatz von rund 6 Milliarden Schweizer Franken im Geschäftsjahr 2023 enthaltenen Erlöse stammt aus langfristigen Verträgen, in denen Abnahmemengen, Qualitätsstandards und Zeitpläne genau festgelegt sind.

Lonza-Group-Aktie im Marktvergleich

Die Lonza-Group-Aktie ist an der Schweizer Börse SIX Swiss Exchange gelistet und Teil wichtiger Schweizer Aktienindizes, was sie zu einem festen Bestandteil vieler institutioneller Portfolios macht. Für Anleger im deutschsprachigen Raum ist dabei vor allem die Einbettung der Aktie in das Umfeld anderer europäischer Gesundheits- und Pharmadienstleister relevant, die in ähnlichen Marktsegmenten tätig sind. Der Kurs spiegelt neben der allgemeinen Bewertung des Healthcare-Sektors auch die spezifische Einschätzung der Investoren zu Lonzas Margenausblick, dem Auftragsbestand und der Fähigkeit des Unternehmens wider, neue Wachstumsfelder wie Zell- und Gentherapien wirtschaftlich zu erschließen.

Lonza Group im Überblick

• Unternehmen: Lonza Group Ltd.
• ISIN: CH0013841017
• Ticker: LONN
• Handelsplatz: SIX Swiss Exchange
• Sektor / Branche: Gesundheitswesen / Auftragsentwicklung und -fertigung (CDMO)
• Indexzugehörigkeit: SMI / SPI
• Nächstes Earnings-Datum: laut Unternehmenskalender nicht näher konkretisiert