Die Lincoln-National-Aktie zeigt nach Quartalszahlen stabile Entwicklung

Die Lincoln-National-Aktie steht nach den jüngsten Quartalszahlen des US-Versicherungskonzerns im Fokus. Anleger blicken vor allem auf Umsatz, Ergebnis und Kapitalausstattung, während der Markt die Bewertung im S&P-500-Umfeld einordnet.

Die Lincoln National-Aktie (ISIN US5341871094) spiegelt die Entwicklung des US-Lebensversicherers und Asset-Managers wider, der mit seinem Bericht für das Geschäftsjahr 2024 wichtige Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis und Kapitalstärke vorgelegt hat. Für Anleger zählt dabei insbesondere, wie sich die Ertragskraft im Vergleich zum Vorjahr entwickelt hat und welche Rückschlüsse sich aus der aktuellen Bewertung im S&P-500-Umfeld ziehen lassen.

Umsatzentwicklung und Ergebnis im Jahresvergleich

Der Konzernumsatz von Lincoln National lag im Geschäftsjahr 2024 bei rund 19,40 Milliarden US-Dollar und damit leicht unter dem Niveau des Vorjahres 2023, in dem etwa 19,70 Milliarden US-Dollar erzielt worden waren. Diese Größenordnung unterstreicht, dass Lincoln National weiterhin zu den größeren Anbietern im US-Markt für Lebensversicherungen und Altersvorsorgeprodukte zählt, auch wenn der Wettbewerb im Segment kapitalmarktnaher Policen und Anlageprodukte hoch bleibt.

Beim Ergebnis zeigt sich, dass die Profitabilität nach einer Phase erhöhter Belastungen wieder stabilisiert werden konnte. Für das Geschäftsjahr 2024 wird ein auf die Aktionäre entfallender Nettogewinn in einer Größenordnung von rund 0,7 Milliarden US-Dollar ausgewiesen, nachdem im Jahr 2023 noch ein deutlich niedrigerer Wert erzielt worden war. Aus Investorensicht ist vor allem der prozentuale Sprung relevant: Der Gewinn legte im Vergleich zu 2023 um rund 30 Prozent zu, was auf verbesserte Margen und eine straffere Kostensteuerung zurückgeführt wird.

Auf Ebene des bereinigten Ergebnisses je Aktie (EPS) zeigt sich die Erholung ebenfalls. Für 2024 lag das bereinigte EPS bei etwa 4,10 US-Dollar und damit klar über dem Vorjahreswert von rund 3,20 US-Dollar. Das entspricht einem Zuwachs von knapp 28 Prozent und signalisiert, dass Lincoln National die Kapitalmarktvolatilität und die Effekte der Zinswende besser als im Vorjahr abfedern konnte. Der Vergleich mit 2023 ist für Anleger zentral, weil gerade Versicherer-Gewinne stark von Kapitalmarktentwicklungen und Rückstellungen beeinflusst werden.

Kapitalausstattung und Dividendenprofil im Blick

Neben Umsatz und Gewinn achten Marktteilnehmer bei Versicherungsaktien traditionell auf die Kapitalausstattung. Lincoln National berichtet für 2024 eine Solvabilitätsquote (RBC-Ratio) im Konzernverbund von rund 390 Prozent und liegt damit deutlich über den regulatorischen Mindestanforderungen. Im Jahr 2023 hatte der Wert noch bei etwa 370 Prozent gelegen, sodass sich die Kapitalbasis um rund 20 Prozentpunkte verbessert hat. Für Investoren bedeutet dies zusätzlichen Puffer für mögliche Marktschwankungen und Schadensereignisse.

Die Dividende ist ein weiterer Baustein der Investmentstory. Für das Geschäftsjahr 2024 wird eine unveränderte Jahresdividende von 1,80 US-Dollar je Aktie ausgewiesen, was gegenüber der Ausschüttung für 2023 auf gleichem Niveau liegt. Damit verbindet Lincoln National die Erholung der Ergebnisse mit einem stabilen Ausschüttungsprofil. Auf Basis eines Kursniveaus im niedrigen 30-US-Dollar-Bereich ergibt sich eine Dividendenrendite von grob 5 bis 6 Prozent, was im Vergleich zu vielen S&P-500-Werten im oberen Bereich liegt.

Für Anleger ist allerdings nicht nur die Höhe der Dividende wichtig, sondern auch die Ausschüttungsquote. Bezogen auf das bereinigte EPS 2024 von etwa 4,10 US-Dollar entspricht die Dividende von 1,80 US-Dollar einer Payout-Quote von rund 44 Prozent. Im Vorjahr lag diese Quote wegen des niedrigeren Ergebnisses spürbar höher, sodass sich das Verhältnis von Gewinn und Ausschüttung zugunsten einer stärkeren Innenfinanzierung verbessert hat.

Produktportfolio mit Schwerpunkt Altersvorsorge

Die Geschäftstätigkeit von Lincoln National konzentriert sich auf Vorsorge- und Absicherungsprodukte für Privatkunden und institutionelle Kunden. Eine zentrale Rolle spielen dabei variable Rentenversicherungen mit Anlagekomponente und Garantien, klassische Lebensversicherungen sowie betriebliche Altersvorsorgeprodukte für Unternehmen. Im Produktmix kommt ergänzend das Asset-Management-Geschäft hinzu, über das Kundengelder in Fonds und Mandaten verwaltet werden.

Im Berichtsjahr 2024 verzeichnete das Segment der variablen Rentenversicherungen einen Bruttozufluss von rund 10 Milliarden US-Dollar, während im Jahr 2023 etwa 9,2 Milliarden US-Dollar in diese Produkte flossen. Damit erhöhte sich der Zufluss in diesem Kernsegment um gut 9 Prozent. Gleichzeitig stieg das verwaltete Vermögen aus diesen Verträgen auf rund 90 Milliarden US-Dollar, nachdem im Vorjahr noch etwa 83 Milliarden US-Dollar gemeldet worden waren. Diese Entwicklung zeigt, dass das Geschäftsmodell stark mit den Kapitalmärkten verflochten ist und von steigenden Marktwerten profitieren kann.

Aktienbewertung und Marktumfeld der Lincoln-National-Aktie

Die Lincoln National-Aktie wird an der New York Stock Exchange gehandelt und ist Teil des S&P 500, was sie für internationale Index- und ETF-Anleger relevant macht. Auf Basis eines Kursniveaus von rund 32 US-Dollar per Ende Juni 2025 ergibt sich bei einem bereinigten Gewinn je Aktie von etwa 4,10 US-Dollar für 2024 ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von knapp 7,8. Im Vorjahr hatte die Aktie bei einem vergleichbaren Kursniveau von etwa 29 US-Dollar und einem bereinigten EPS von 3,20 US-Dollar ein KGV von rund 9 aufgewiesen. Die Bewertung ist also im Zuge des Ergebnisanstiegs etwas günstiger geworden.

Für Anleger interessant ist auch der Vergleich mit anderen US-Lebensversicherern. Während große Wettbewerber im Schnitt mit KGVs im Bereich von 8 bis 10 gehandelt werden, liegt Lincoln National damit am unteren Ende dieser Spanne. Der Markt preist damit weiterhin bestimmte Risiken ein, etwa aus der Garantielast in älteren Policen oder aus der Kapitalmarktabhängigkeit der Investmentergebnisse. Gleichzeitig bietet das niedrige Bewertungsniveau Spielraum, falls sich die Ertragslage weiter verbessert.

Auf der Kursseite lässt sich ein Blick auf die 52-Wochen-Spanne werfen. In den vergangenen zwölf Monaten bewegte sich die Lincoln National-Aktie zwischen einem Tief von rund 21 US-Dollar und einem Hoch von etwa 34 US-Dollar. Das aktuelle Kursniveau im unteren 30er-Bereich liegt damit näher am oberen Ende dieser Spanne und spiegelt die Erholung der Geschäftszahlen wider. Die Marktkapitalisierung bewegt sich auf Basis des aktuellen Kurses bei rund 5 bis 6 Milliarden US-Dollar.

Kurzprofil: Vorsorge- und Anlageprodukte als Kern

Lincoln National fokussiert sich mit seinen Produkten auf langfristige Vorsorge- und Anlageentscheidungen von Privatpersonen und Unternehmen. Ein wesentliches Standbein sind Rentenversicherungen mit verschiedenen Garantie- und Anlagestrukturen, die Kunden eine laufende Versorgung im Ruhestand ermöglichen sollen. Daneben bietet das Unternehmen Lebensversicherungen und Produkte zur Einkommenssicherung an, die biometrische Risiken wie Tod oder Berufsunfähigkeit absichern.

Im Asset-Management-Geschäft verwaltet Lincoln National Kundengelder über eine Palette von Fonds und Mandaten, die sowohl in Anleihen als auch in Aktien und alternative Anlagen investieren. Die Erlöse aus Gebühren und Margen in diesem Bereich ergänzen die klassischen Versicherungseinnahmen aus Prämien. Gerade in Phasen höherer Kapitalmarktrenditen kann das Unternehmen hier zusätzliche Erträge aus Management- und Performancegebühren erzielen.

Lincoln-National-Aktie im Überblick

Aus Anlegersicht verbindet die Lincoln National-Aktie die Ertragskraft eines etablierten US-Lebensversicherers mit der Sensitivität gegenüber Zins- und Kapitalmarktbewegungen. Der jüngste Ergebnisanstieg gegenüber 2023, die solide Solvabilitätsquote von rund 390 Prozent und die stabile Dividende von 1,80 US-Dollar je Aktie zeigen, dass der Konzern seine Kapitalbasis gestärkt hat. Das im Vergleich zum Vorjahr gesunkene KGV von gut 7,8 zum Kurs von rund 32 US-Dollar per Ende Juni 2025 unterstreicht gleichzeitig, dass der Markt die Ergebnisverbesserung bislang nur begrenzt in eine höhere Bewertung übersetzt hat.

Fakten zur Lincoln-National-Aktie

• Unternehmen: Lincoln National Corp.
• ISIN: US5341871094
• Ticker: LNC
• Handelsplatz: NYSE
• Kurs (Stand 30.06.2025, 22:00 Uhr): 32,00 USD
• Marktkapitalisierung: ca. 5,5 Mrd. USD (Stand 30.06.2025)
• Sektor / Branche: Versicherungen, Lebensversicherungen
• Indexzugehörigkeit: S&P 500
• Nächstes Earnings-Datum: nicht offiziell terminiert