Die GTK-Aktie legt nach starkem Gewinnsprung zu

Die GTK-Aktie des neuseeländischen Softwareanbieters profitiert von einem kräftigen Gewinnsprung im Geschäftsjahr 2023 und einem soliden Auftragsbestand im Versorgersegment.

Die GTK-Aktie des neuseeländischen Software- und Dienstleistungsunternehmens Gentrack Group Ltd. (ISIN NZGTKE0002S9) steht nach einem deutlichen Gewinnsprung im Geschäftsjahr 2023 im Fokus zahlreicher Marktteilnehmer. Laut dem Geschäftsbericht für das am 30.09.2023 beendete Geschäftsjahr steigerte Gentrack seinen Umsatz um rund 36 Prozent auf etwa 176 Millionen neuseeländische Dollar und baute damit die Erlösbasis im Kernsegment Energieversorger und Flughäfen deutlich aus. Für Anleger zählt dabei besonders, dass der operative Gewinn und der Nettogewinn im gleichen Zeitraum überproportional zulegten und sich damit die Profitabilität des Geschäftsmodells sichtbar verbessert hat.

Nach Angaben des Unternehmens erhöhte sich der bereinigte Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) im Geschäftsjahr 2023 deutlich gegenüber dem Vorjahr, was auf höhere Lizenzumsätze, zusätzliche Cloud-Implementierungen und strikte Kostendisziplin zurückgeführt wird. Gleichzeitig wies Gentrack per 30.09.2023 einen soliden Auftragsbestand aus, der sich im Vergleich zum Vorjahr deutlich verbessert hat und der dem Unternehmen zusätzliche Planbarkeit für die kommenden Quartale verschafft. Diese Kombination aus zweistelligem Umsatzwachstum und steigender Profitabilität ist ein wesentliches Argument für Investoren, die bei Softwarewerten aus dem Infrastruktur- und Versorgersegment auf langfristig wiederkehrende Erlöse achten.

Im Kapitalmarktumfeld fällt zudem auf, dass GTK mit einer Marktkapitalisierung im mittleren dreistelligen Millionenbereich in neuseeländischen Dollar zu den etablierten, aber nicht übergroßen Technologie- und Dienstleistungswerten an der Heimatbörse gehört. Der Kurs der GTK-Aktie hat im Laufe des zurückliegenden Jahres spürbar von der Gewinnentwicklung und der zunehmenden internationalen Präsenz profitiert, die unter anderem durch Projekte in Europa, Asien und dem pazifischen Raum geprägt ist. Für Marktteilnehmer ist dabei nicht nur die absolute Höhe des Umsatzes, sondern vor allem der Tempozuwachs gegenüber dem Vorjahr entscheidend: Ein Sprung von gut einem Drittel beim Erlös unterstreicht, dass Gentrack sich im globalen Wettbewerb um Softwarelösungen für Versorger und Flughäfen erfolgreich behauptet.

Gewinnsprung im Geschäftsjahr 2023

Der jüngste Geschäftsbericht von Gentrack für das per 30.09.2023 abgeschlossene Geschäftsjahr liefert die zentrale Grundlage für die aktuelle Bewertung der GTK-Aktie. Demnach stieg der Konzernumsatz im Vergleich zum Geschäftsjahr 2022 um rund 36 Prozent auf etwa 176 Millionen NZD, während im Vorjahr noch ein Umsatzniveau von grob 129 Millionen NZD erreicht worden war. Dieser Sprung ist vor allem auf neue Projekte mit Energieversorgern, Betreiber von Wasser- und Abfallnetzen sowie auf Softwareimplementierungen bei Flughäfen zurückzuführen, die Gentrack mit seiner Kombination aus Abrechnungssystemen, Kundenmanagement und analytischen Lösungen adressiert.

Parallel zum Umsatzzuwachs legte der operative Gewinn deutlich zu. Das Management berichtete für das Geschäftsjahr 2023 über einen spürbaren Anstieg des EBITDA, das im Vergleich zum Vorjahr im zweistelligen Prozentbereich wuchs. In Kombination mit dem höheren Umsatz bedeutet dies eine Verbesserung der EBITDA-Marge, was für viele wachstumsorientierte Technologiewerte keineswegs selbstverständlich ist. Gentrack gelang es, Skaleneffekte im Cloudgeschäft sowie Effizienzgewinne im Projektmanagement zu heben, sodass der Gewinn stärker als der Umsatz zulegen konnte. Für die GTK-Aktie bildet dieser Gewinnsprung einen wichtigen Pfeiler, da er die Tragfähigkeit des Geschäftsmodells über das reine Umsatzwachstum hinaus belegt.

Auch auf Nettogewinnebene zeigte sich im Geschäftsjahr 2023 ein deutlicher Fortschritt. Nach Steuern lag der Konzernüberschuss signifikant über dem Niveau des Vorjahres, wobei der Gewinnzuwachs im prozentualen Vergleich ebenfalls oberhalb der Umsatzsteigerung rangierte. Diese Entwicklung spiegelt sich im Ergebnis je Aktie wider, das gegenüber dem Vorjahr deutlich angestiegen ist. Während im Geschäftsjahr 2022 noch ein deutlich niedrigeres EPS berichtet wurde, erreichte das Ergebnis je Aktie 2023 ein deutlich höheres Niveau, was den Anteilseignern unmittelbar zugutekommt. Für Anleger ist ein solcher EPS-Sprung oft ein klarer Indikator dafür, dass Wachstum nicht mit überproportional hohen Kosten erkauft wird, sondern nachhaltig aus der operativen Stärke resultiert.

Auftragsbestand und wiederkehrende Erlöse

Neben Umsatz und Gewinn verweist Gentrack im Geschäftsbericht 2023 auf einen deutlich gewachsenen Auftragsbestand. Per 30.09.2023 lag das Volumen der vertraglich gesicherten zukünftigen Erlöse deutlich über dem Wert des Vorjahres. Ein wachsender Anteil dieser Erlöse stammt aus wiederkehrenden Software-Subskriptions- und Wartungsverträgen, die regelmäßig über mehrere Jahre laufen und damit die Visibilität für geplante Umsätze erhöhen. Für die GTK-Aktie ist dieser hohe Anteil wiederkehrender Erlöse ein wichtiges Stabilitätssignal, weil er dem Unternehmen hilft, kurzfristige Schwankungen im Projektgeschäft auszugleichen.

Gentrack setzt dabei auf eine Strategie, bei der bestehende Kunden aus dem Energie- und Versorgersegment zusätzliche Module und Dienstleistungen hinzubuchen. So entstehen Cross-Selling- und Upselling-Potenziale, die sich im Umsatzvergleich zwischen 2022 und 2023 deutlich niederschlagen. Wenn ein Versorger zum Beispiel neben der Basis-Abrechnungssoftware auch Kundenservice- und Datenanalyse-Module implementiert, steigt der Vertragswert über die ursprüngliche Projektgröße hinaus. Im Geschäftsbericht 2023 verweisen die Kennzahlen darauf, dass solche Erweiterungen einen sichtbar zweistelligen Beitrag zum Umsatzplus von 36 Prozent geleistet haben.

Aus Investorensicht bedeutet dies, dass die GTK-Aktie nicht allein von neuen Kundenabschlüssen abhängt, sondern in hohem Maße vom Ausbau bestehender Kundenbeziehungen profitiert. Dies ist im Versorgerumfeld insofern relevant, als Energie- und Wasserunternehmen zu den eher langfristig planenden Kunden gehören, die einmal eingeführte Systeme selten kurzfristig austauschen. Eine steigende Zahl langfristiger Verträge und die daraus abgeleitete Pipeline an wiederkehrenden Erlösen sind daher ein Faktor, der bei der Bewertung der GTK-Aktie in vielen Analysen eine zentrale Rolle spielt. In Verbindung mit der gestiegenen Marge schafft der wachsende Auftragsbestand ein Fundament, auf dem Gentrack seine Expansionspläne in neuen Regionen vorantreiben kann.

Plattform für Versorger und Flughäfen

Ein Kernprodukt im Portfolio von Gentrack ist die Softwareplattform, die speziell auf die Bedürfnisse von Energieversorgern, Wasser- und Abfallunternehmen sowie Flughafenbetreibern zugeschnitten ist. Diese Plattform verbindet ein leistungsfähiges Abrechnungssystem mit Kundenmanagement, Datenanalyse und regulatorischen Reportingfunktionen. Im Geschäftsjahr 2023 trugen neue Implementierungen dieser Lösung bei europäischen und asiatischen Versorgern wesentlich zum Umsatzanstieg von 36 Prozent auf rund 176 Millionen NZD bei, wie aus dem Geschäftsbericht hervorgeht.

Für Flughäfen bietet Gentrack mit seiner Software die Möglichkeit, komplexe Gebühren- und Nutzungsstrukturen abzurechnen, Passagierströme zu analysieren und operative Prozesse zu optimieren. Gerade in der Phase nach der Pandemie, in der der Flugverkehr wieder anzieht, sind solche Systeme gefragt, um Kapazitätsengpässe frühzeitig zu erkennen und Erlöse transparent zu steuern. Der Geschäftsbericht 2023 verweist darauf, dass der Umsatzanteil mit Flughafenlösungen im Vergleich zum Vorjahr sichtbar zugelegt hat und damit einen Beitrag zum Gesamtwachstum leistet.

Im Energie- und Versorgersegment spielt die Plattform ihre Stärken insbesondere beim Umgang mit komplexen Tarifen, erneuerbaren Energien und dezentralen Erzeugern aus. Versorger können über Gentrack ihre Kundenbeziehungen digitalisieren, Verbrauchsdaten granular auswerten und neue Tarifmodelle schneller am Markt einführen. Diese Funktionalität erklärt, warum der Segmentumsatz gegenüber dem Vorjahr deutlich angewachsen ist und warum wiederkehrende Erlöse aus Wartungs- und Subskriptionsverträgen einen steigenden Anteil am Gesamtumsatz haben. Für die GTK-Aktie ist die Plattform damit mehr als ein Produkt: Sie bildet das Kernstück des Geschäftsmodells und steht hinter einem Großteil der berichteten Wachstumskennzahlen.

Kurs und Marktkapitalisierung der GTK-Aktie

Die GTK-Aktie ist an der Börse in Neuseeland gelistet und gehört damit zum Technologie- und Dienstleistungssegment des dortigen Aktienmarktes. Auf Basis eines Kursniveaus im mittleren einstelligen bis niedrigen zweistelligen Bereich in neuseeländischen Dollar und einer Marktkapitalisierung im Bereich einiger hundert Millionen NZD lässt sich die Gesellschaft als Mid Cap im heimischen Kontext einordnen. Über das zurückliegende Jahr hinweg hat der Kurs von GTK deutlich von dem gemeldeten Umsatz- und Gewinnsprung profitiert, wobei das prozentuale Plus im Kurs im zweistelligen Bereich liegt und damit im Einklang mit der operativen Entwicklung steht.

Für Anleger ist dabei interessant, dass sich die Kursentwicklung nicht isoliert von den fundamentalen Kennzahlen vollzieht. Die Kombination aus einem Umsatzplus von rund 36 Prozent, einem überproportional gestiegenen EBITDA und einem deutlich verbesserten Ergebnis je Aktie erklärt, warum die GTK-Aktie vom Markt mit einem höheren Bewertungsniveau honoriert wird als im Geschäftsjahr 2022. Gleichwohl bleibt der Titel im Vergleich zu großen internationalen Softwarewerten aus dem Versorgerumfeld moderat bewertet, was Spielraum für weitere Kursbewegungen eröffnet, sollte Gentrack sein Wachstumstempo beibehalten oder ausbauen.

Steckbrief zur GTK-Aktie

• Unternehmen: Gentrack Group Ltd.
• ISIN: NZGTKE0002S9
• Ticker: GTK
• Handelsplatz: Neuseeland (Heimatbörse)
• Marktkapitalisierung: einige hundert Millionen NZD (Stand Geschäftsjahr 2023)
• Sektor / Branche: Software und Dienstleistungen für Versorger und Flughäfen
• Indexzugehörigkeit: neuseeländischer Aktienmarkt, Technologiesegment
• Nächstes Earnings-Datum: nächster Geschäftsbericht voraussichtlich im Anschluss an das Geschäftsjahr 2024