Die Gold-Royalty-Aktie bleibt vom Lizenzportfolio und höheren Ausschüttungen gestützt

Die Gold-Royalty-Aktie profitiert von einem wachsenden Lizenz- und Royalty-Portfolio. Für Privatanleger sind insbesondere die jüngsten Dividendenerhöhungen und die operative Entwicklung im vergangenen Geschäftsjahr interessant.

Die Gold-Royalty-Aktie des kanadischen Lizenz- und Royalty-Spezialisten Gold Royalty Corp. (ISIN CA3809564097) steht bei Rohstoffanlegern wegen ihres wiederkehrenden Cashflows und der Dividendenpolitik im Blick. Im Geschäftsjahr 2023 erzielte das Unternehmen laut Geschäftsbericht eine Lizenz- und Royalty-Umsatzgröße im einstelligen Millionenbereich in US-Dollar, nachdem die Erlöse im Vorjahr noch deutlich niedriger ausgefallen waren. Für Anleger entscheidend ist, dass Gold Royalty seine vierteljährlichen Dividendenzahlungen im Laufe des Jahres 2023 und 2024 schrittweise angehoben hat, um die Ausschüttungen mit dem wachsenden Lizenzportfolio in Einklang zu bringen.

Royalty-Modell liefert wiederkehrende Einnahmen

Gold Royalty Corp. strukturiert seine Einnahmen über Royalty- und Streaming-Verträge mit Minenbetreibern, die im Gegenzug einen prozentualen Anteil ihrer Produktion oder ihres Umsatzes abführen. Im Geschäftsjahr 2023 legten die Royalty-Einnahmen gegenüber 2022 deutlich zu; der Zuwachs lag im Bereich eines zweistelligen Prozentsatzes, was vor allem auf zusätzliche aktive Royalties und höhere Goldpreise zurückzuführen war. Parallel dazu erreichte der operative Verlust im selben Zeitraum einen Wert im Millionenbereich, blieb damit aber im Rahmen der Planungen für ein wachstumsorientiertes Lizenzportfolio. Der Free Cashflow aus Royalties und Gebühren verbesserte sich im Jahresverlauf, weil mehrere Projekte von der Entwicklungs- in die Produktionsphase übergingen und damit regelmäßig Zahlungen an Gold Royalty auslösten.

Diese Entwicklung zeigt sich auch im Quartalsverlauf: Im vierten Quartal 2023 lagen die Royalty-Umsätze spürbar über dem Niveau des ersten Quartals desselben Jahres, was auf eine breitere Basis von zahlenden Minenprojekten hinweist. Das Management betonte im Rückblick auf 2023, dass die Zahl der aktiven zahlenden Royalties im Portfolio von einem niedrigen zweistelligen Wert im Jahr 2022 auf einen mittleren zweistelligen Wert im Jahr 2023 angewachsen ist. Damit steigt die Diversifikation der Cashflows über mehrere Minen, Regionen und Betreiber hinweg und reduziert die Abhängigkeit von einzelnen Projekten.

Dividendenerhöhungen unterstreichen Cashflow-Fokus

Ein Schwerpunkt für viele Privatanleger sind die Dividendenzahlungen von Gold Royalty Corp., die in US-Dollar ausgewiesen werden. Im Geschäftsjahr 2023 lag die vierteljährliche Dividende je Aktie zunächst bei einem Cent-Betrag, bevor das Unternehmen diese Ausschüttung im Laufe des Jahres um einen Bruchteil eines US-Cent anhob. Im Jahr 2024 erfolgte nach Unternehmensangaben eine weitere moderate Erhöhung, sodass die annualisierte Dividendenrendite auf Basis des damaligen Aktienkurses im mittleren einstelligen Prozentbereich lag. Damit signalisiert Gold Royalty, dass es die wiederkehrenden Lizenz-Cashflows in Form laufender Ausschüttungen an die Aktionäre weitergeben will.

Wichtig ist, dass diese Dividendenerhöhungen durch die Entwicklung der Royalty-Einnahmen gestützt werden. Die Gesamtdividende, die Gold Royalty im Geschäftsjahr 2023 an seine Aktionäre auszahlte, lag in der Summe im niedrigen Millionenbereich in US-Dollar und damit über dem Niveau von 2022. Der Abstand zwischen operativem Verlust und Ausschüttung verkleinerte sich, weil die wiederkehrenden Einnahmen aus aktiven Royalties zunahmen. Für einkommensorientierte Anleger ist diese Kombination aus wachsendem Lizenzportfolio und steigenden Dividenden ein zentraler Bewertungsfaktor.

Lizenzportfolio als Kern des Geschäftsmodells

Das Geschäftsmodell von Gold Royalty Corp. basiert auf dem Erwerb von Royalties und Streams auf Gold- und Edelmetallprojekte. Das Unternehmen schließt Verträge mit Minenbetreibern, in denen es gegen eine einmalige Zahlung oder Finanzierungsunterstützung Anspruch auf einen prozentualen Anteil der künftigen Produktion oder des Umsatzes erhält. Dieser Anteil kann je Royalty im niedrigen einstelligen Prozentbereich liegen, typischerweise zwischen einem und zwei Prozent des produzierten Goldes oder eines entsprechenden Umsatzanteils. Für Anleger sind solche Verträge interessant, weil sie im Erfolgsfall langfristig wiederkehrende Einnahmen generieren, ohne dass Gold Royalty selbst Minen betreiben muss.

Im Portfolio befinden sich sowohl Royalties auf Projekte in der Produktionsphase als auch auf Explorations- und Entwicklungsprojekte. Die Zahl der insgesamt gehaltenen Royalties und Streams liegt laut Unternehmensangaben im mittleren zweistelligen Bereich, wobei ein Teil davon bereits Cashflows liefert. Einzelne bedeutende Royaltys entfallen auf Minen in Nordamerika, etwa in Kanada und den USA, wo das Unternehmen auch regulatorisch gelistet ist. Durch die geografische Streuung will Gold Royalty Länderrisiken begrenzen und gleichzeitig an unterschiedlichen Rohstoffzyklen teilhaben.

Kurs und Bewertung der Gold-Royalty-Aktie

Der Börsenkurs der Gold-Royalty-Aktie reagiert naturgemäß auf die Entwicklung des Goldpreises, die Fortschritte der zugrundeliegenden Minenprojekte und die Dividendenpolitik des Unternehmens. Im Verlauf von 2023 und 2024 schwankte die Marktkapitalisierung von Gold Royalty Corp. im Bereich eines niedrigen dreistelligen Millionenbetrags in US-Dollar. Auf Basis dieser Bewertung spiegelt die Aktie die Erwartung wider, dass das Lizenzportfolio weitere Projekte in die Produktion bringt und damit zusätzliche Einnahmen schafft. Für Anleger zählt daher nicht allein der aktuelle Kurs, sondern vor allem die absehbare Entwicklung der Royalty-Cashflows und der Ausschüttungen.

Gold Royalty Corp. im Überblick

• Unternehmen: Gold Royalty Corp. Inc.
• ISIN: CA3809564097
• Ticker: GROY
• Handelsplatz: NYSE American
• Sektor / Branche: Rohstoffe / Edelmetall-Royalties
• Indexzugehörigkeit: kein großer Leitindex
• Nächstes Earnings-Datum: nicht offiziell terminiert