Die Fraport-Aktie zeigt nach Verkehrszahlen und solider Gewinnentwicklung Stärke

Die Fraport-Aktie steht als Verkehrsdrehkreuz-Betreiber im MDAX im Fokus solider Fundamentaldaten. Der Flughafen-Konzern profitiert von steigenden Passagierzahlen und einer deutlich verbesserten Profitabilität im Geschäftsjahr 2023.

Der Frankfurter Flughafenbetreiber Fraport (ISIN DE0005773303) hat im Geschäftsjahr 2023 seinen Konzerngewinn deutlich auf 430,5 Mio. Euro gesteigert und damit die operative Erholung nach der Pandemie untermauert, wie aus dem veröffentlichten Geschäftsbericht für 2023 hervorgeht.

Gewinnsprung und Umsatzentwicklung 2023

Laut dem Geschäftsbericht für das Geschäftsjahr 2023 erzielte Fraport einen Konzernumsatz von 3,4 Mrd. Euro, nachdem im Vorjahr 3,2 Mrd. Euro ausgewiesen worden waren; dies entspricht einem Anstieg von rund 6 Prozent und spiegelt die zunehmende Normalisierung des Luftverkehrs wider.

Der Konzerngewinn von 430,5 Mio. Euro im Jahr 2023 lag deutlich über dem Wert von 166,6 Mio. Euro im Jahr 2022, womit Fraport den Jahresüberschuss um mehr als das 2,5-Fache steigern konnte und damit die Verbesserung der Profitabilität sowohl am Heimatstandort Frankfurt als auch in den internationalen Beteiligungen unterstrich.

Beim Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) meldete Fraport für 2023 einen Wert von 1,2 Mrd. Euro, verglichen mit rund 1,0 Mrd. Euro im Jahr 2022; der Zuwachs von etwa 20 Prozent zeigt, dass der höhere Verkehrsaufkommen und die strikte Kostendisziplin die operative Marge spürbar erhöht haben.

Verkehrszahlen und Passagierentwicklung

Am Flughafen Frankfurt wurden im Geschäftsjahr 2023 rund 59 Mio. Passagiere abgefertigt, während im Jahr 2022 etwa 48,9 Mio. Reisende gezählt wurden; damit legte das Passagieraufkommen um rund 21 Prozent zu, was insbesondere auf eine kräftige Nachfrage im Europaverkehr und eine Erholung bei Interkontinentalflügen zurückzuführen ist.

Über das gesamte Fraport-Portfolio inklusive der internationalen Beteiligungen wurden 2023 mehr als 200 Mio. Passagiere bewegt, nachdem im Vorjahr knapp über 170 Mio. Fluggäste registriert worden waren; diese Zunahme von gut 17 Prozent unterstreicht die breite geografische Aufstellung des Konzerns von Griechenland über Brasilien bis nach Asien.

Auch die Luftfracht entwickelte sich robust: In Frankfurt wurden 2023 nach Unternehmensangaben mehr als 2 Mio. Tonnen Luftfracht und Luftpost umgeschlagen, was im Vergleich zu 2022 einem moderaten Anstieg entspricht und den Standort als wichtiges Frachtdrehkreuz für den europäischen und globalen Handel bestätigt.

Ergebnisstruktur und Dividendenfähigkeit

Das operative Ergebnis vor Steuern und Zinsen (EBIT) betrug im Jahr 2023 rund 686 Mio. Euro, während im Jahr 2022 etwa 488 Mio. Euro erzielt worden waren; der Zuwachs von rund 41 Prozent beim EBIT unterstreicht, dass die höheren Passagierzahlen und der verbesserte Mix im Non-Aviation-Geschäft direkt in eine stärkere Ergebnisqualität einzahlen.

Der Free Cashflow, also der Mittelzufluss nach Investitionen, lag 2023 im hohen dreistelligen Millionenbereich und verbesserte sich gegenüber dem Vorjahr deutlich; dies stärkt die Fähigkeit des Konzerns, seine Verschuldung weiter zu reduzieren und gleichzeitig Investitionen in Infrastruktur und Digitalisierung zu finanzieren.

Parallel dazu hat Fraport angekündigt, wieder eine Dividende auszuschütten, nachdem die Ausschüttung in den Pandemie-Jahren ausgesetzt oder reduziert worden war; die Höhe der Dividendenzahlung je Aktie orientiert sich dabei an der nachhaltig erzielten Ergebnisbasis und der konzernweiten Investitionsplanung.

MDAX-Verankerung und Bedeutung für deutsche Anleger

Die Fraport-Aktie ist im MDAX gelistet und damit ein wichtiger Bestandteil des deutschen Nebenwerte-Index, der zahlreiche mittlere Industrie- und Dienstleistungsunternehmen umfasst; für Anleger bedeutet dies, dass die Aktie in vielen Indexfonds und MDAX-orientierten Strategien vertreten ist und damit vom generellen Interesse am deutschen Aktienmarkt profitiert.

Mit einer Marktkapitalisierung im einstelligen Milliarden-Euro-Bereich zählt Fraport zu den größeren Infrastrukturwerten im MDAX-Universum, womit das Papier neben klassischen Industrie- und Konsumtiteln eine spezifische Luftverkehrs- und Logistikkomponente in Portfolios einbringt.

Die Handelsliquidität der Fraport-Aktie ist durch das Listing im Prime Standard der Frankfurter Wertpapierbörse und die Präsenz auf Xetra hoch, was institutionellen und privaten Anlegern einen engen Spread und eine transparente Preisbildung ermöglicht.

Finanzstruktur und Verschuldung

Die Nettofinanzverschuldung des Konzerns lag laut Geschäftsbericht 2023 im hohen einstelligen Milliarden-Euro-Bereich und damit weiterhin über dem Vorkrisenniveau, was auf die umfangreichen Investitionen insbesondere in Terminalinfrastruktur und internationale Flughafenprojekte während der vergangenen Jahre zurückzuführen ist.

Gleichzeitig weist Fraport darauf hin, dass die Verschuldungskennzahl, gemessen als Verhältnis von Nettofinanzschulden zu EBITDA, sich im Verlauf des Jahres 2023 verbessert hat, weil der kräftige Anstieg des operativen Ergebnisses die relative Last der Schulden reduziert hat.

Der Konzern verfügt über einen breiten Finanzierungsmix aus Anleihen, Bankkrediten und Schuldscheindarlehen sowie über zugesagte Kreditlinien, die es ermöglichen, größere Investitionsprojekte und mögliche Schwankungen im Verkehrsaufkommen zu überbrücken, ohne die laufende operative Entwicklung zu gefährden.

Investitionen in Infrastruktur und Terminalprojekte

Ein wesentlicher Schwerpunkt lag 2023 auf dem Ausbau der Terminalkapazitäten in Frankfurt, insbesondere mit Blick auf das Großprojekt Terminal 3, dessen Baufortschritt im Berichtsjahr weiter vorangekommen ist und das auf eine Inbetriebnahme nach 2026 abzielt.

Mit diesem Projekt investiert Fraport einen Milliardenbetrag in zusätzliche Abfertigungskapazitäten, um die erwarteten Passagierzuwächse langfristig bewältigen zu können und gleichzeitig die Aufenthaltsqualität sowie die Retail-Flächen im Non-Aviation-Geschäft auszubauen.

Parallel dazu flossen Investitionen in Sicherheits- und IT-Systeme, darunter moderne Gepäckkontrollen und digitale Passagiersteuerung, die sowohl die Effizienz der Abfertigung als auch die Sicherheit verbessern und damit langfristig die operative Kostenbasis stabilisieren sollen.

Internationale Beteiligungen als Wachstumstreiber

Fraport ist über Beteiligungen an einer Vielzahl von Flughäfen beteiligt, etwa in Griechenland, der Türkei, Brasilien und Asien; diese Standorte trugen 2023 maßgeblich zur Steigerung der Passagierzahlen im Konzern bei.

Die griechischen Regionalflughäfen verzeichneten im Jahr 2023 ein Passagierplus im zweistelligen Prozentbereich gegenüber 2022, getragen von einer starken Tourismusnachfrage auf Inseln wie Kreta und Rhodos und einer wiedererstarkten Reisetätigkeit aus Mittel- und Nordeuropa.

Auch in Brasilien und der Türkei meldeten die Fraport-Beteiligungen ein kräftiges Wachstum beim Passagieraufkommen, was sich in höheren Konzessionserlösen und einem besseren Ergebnisbeitrag der internationalen Segmente niederschlug.

Non-Aviation-Geschäft und Margenbeiträge

Neben dem klassischen Flugbetrieb erwirtschaftet Fraport einen wachsenden Anteil seiner Erlöse im Non-Aviation-Segment, etwa durch Retail- und Gastronomieflächen, Parkhäuser sowie Immobilien am Flughafenstandort.

Im Geschäftsjahr 2023 stieg der Umsatz im Retail- und Real-Estate-Bereich im Vergleich zu 2022 deutlich, unterstützt durch höhere Passagierzahlen und eine steigende Nutzung von Angeboten wie Shops, Restaurants und Lounges innerhalb des Terminals.

Diese Non-Aviation-Erlöse weisen oft höhere Margen als der reine Flugbetrieb auf und tragen dazu bei, die Ergebnisvolatilität bei schwankenden Verkehrsaufkommen abzufedern, was für Anleger aus Risiko-Gesichtspunkten von Bedeutung ist.

Regulatorische Rahmenbedingungen und Gebührenstruktur

Der wirtschaftliche Erfolg von Fraport hängt auch von der Genehmigung und Ausgestaltung der Entgelte für Airlines und andere Nutzer; die Gebührenstruktur für Start- und Landeentgelte sowie Passagier- und Sicherheitsentgelte wird regelmäßig mit den Aufsichtsbehörden abgestimmt.

Im Jahr 2023 standen Anpassungen der Entgeltordnung im Fokus, die neben den Kostenentwicklungen für Personal und Energie auch Investitionsbedarfe im Bereich Infrastruktur und Sicherheit reflektieren sollten.

Langfristig ist für Fraport entscheidend, dass die Gebührenregelungen sowohl die Wettbewerbsfähigkeit des Standorts Frankfurt erhalten als auch die Möglichkeit bieten, die hohen Investitionsvolumina über angemessene Renditen zu refinanzieren.

Nachhaltigkeit, Lärmschutz und Umweltziele

Als Betreiber eines großen Drehkreuzes spielt Fraport eine zentrale Rolle bei der Umsetzung von Klima- und Umweltzielen, etwa durch Maßnahmen zur Reduzierung von CO2-Emissionen im Flughafenbetrieb und durch Programme zur Energieeffizienz.

Der Konzern verfolgt mittelfristige Ziele zur Senkung der eigenen Emissionen und setzt dazu beispielsweise auf den Einsatz energieeffizienter Gebäude, erneuerbare Energien und den sukzessiven Ersatz konventioneller Bodenfahrzeuge durch alternative Antriebe.

Parallel dazu investiert Fraport in Lärmschutzmaßnahmen für die Region Rhein-Main, etwa durch Schallschutzprogramme für Anwohner und durch die Unterstützung lärmmindernder Flugverfahren in Zusammenarbeit mit Airlines und Flugsicherung.

Digitalisierung und Servicequalität

Im Bereich Digitalisierung arbeitet Fraport an einer Verbesserung des Passagierflussmanagements, etwa durch digitale Wegweiser, Echtzeitinformationen zu Wartezeiten an Sicherheitskontrollen und die Ausweitung kontaktloser Services.

Solche Maßnahmen sollen dazu beitragen, die Aufenthaltsqualität am Flughafen zu erhöhen, Verzögerungen zu reduzieren und gleichzeitig die Kapazität besser auszunutzen, insbesondere zu Spitzenzeiten im Urlaubs- und Geschäftsreiseverkehr.

Für Airlines und Partnerunternehmen bietet Fraport digitale Schnittstellen zur besseren Planung von Abfertigung und Handling, was die operative Koordination und Auslastung von Ressourcen wie Gates und Vorfeldpositionen unterstützt.

Makroökonomische Einflüsse und Nachfragefaktoren

Die Nachfrage nach Flugreisen hängt stark von der gesamtwirtschaftlichen Lage, der Beschäftigungssituation und der Konsumneigung der privaten Haushalte ab; in einem Umfeld solider Konjunktur und stabiler Beschäftigung profitiert Fraport in der Regel von steigenden Passagierzahlen.

Auch strukturelle Faktoren wie der wachsende internationale Handel, die Bedeutung globaler Lieferketten und die Rolle von Frankfurt als Finanz- und Geschäftszentrum stärken die Position des Flughafens als Drehkreuz für Geschäftsreisende und Luftfracht.

Zugleich beobachtet Fraport Entwicklungen wie Kostensteigerungen bei Airlines, veränderte Reisegewohnheiten und den Ausbau von Bahnverbindungen, die insbesondere auf Kurzstrecken eine gewisse Substitutivwirkung gegenüber Flugverbindungen entfalten können.

Wettbewerbsumfeld und andere Drehkreuze

Im europäischen Wettbewerb steht Frankfurt im Vergleich zu anderen großen Drehkreuzen wie London Heathrow, Paris Charles de Gaulle und Amsterdam Schiphol; Fraport muss sich dabei hinsichtlich Slot-Verfügbarkeit, Anschlussqualität und Serviceangeboten behaupten.

Die Position von Frankfurt als Hub großer Netzwerk-Airlines mit einem breiten Interkontinentalangebot bleibt jedoch ein Vorteil, der sich in hohen Transferpassagieranteilen und stabilen Langstreckenverbindungen niederschlägt.

International konkurrieren zudem Flughäfen in der Golfregion und in Asien um Langstreckenverkehre, was Fraport dazu anhält, die Attraktivität des Standorts für Airlines durch effiziente Abfertigung, wettbewerbsfähige Gebühren und gute Infrastruktur fortlaufend zu sichern.

Risiken und Chancen im aktuellen Umfeld

Zu den wesentlichen Risiken zählen geopolitische Spannungen, mögliche neue Pandemiewellen, Änderungen regulatorischer Rahmenbedingungen sowie konjunkturelle Abschwünge, die ihre Spuren im Reiseverhalten und damit im Verkehrsaufkommen hinterlassen können.

Auf der Chancen-Seite stehen der langfristige Trend zu internationaler Mobilität, wachsende Tourismusströme und die zunehmende Bedeutung von Luftfracht in globalen Wertschöpfungsketten, von denen Fraport mit seiner Infrastruktur profitieren kann.

Auch technologische Fortschritte, etwa beim Einsatz nachhaltiger Flugkraftstoffe und moderner Flugzeuge mit geringerem Verbrauch und reduzierten Emissionen, können mittelfristig die Akzeptanz des Luftverkehrs stärken und damit die Nachfrage stützen.

Produkt- und Serviceangebote am Standort Frankfurt

Ein zentrales Produkt aus Sicht der Passagiere ist das breite Serviceangebot am Flughafen Frankfurt mit Shops, Gastronomie, Lounges und Parkmöglichkeiten; dieses sogenannte Non-Aviation-Angebot liefert dem Konzern zusätzliche Erlöse, die nicht unmittelbar vom Flugaufkommen abhängen.

Fraport-Aktie im Marktvergleich

Im Marktumfeld ist die Fraport-Aktie als Infrastrukturwert mit Luftverkehrsfokus zu sehen, dessen Entwicklung sich von klassischen Industrie- oder Konsumtiteln im MDAX unterscheidet; der Kursverlauf reflektiert in der Regel sowohl die allgemeine Stimmung am Aktienmarkt als auch spezifische Erwartungen an Reise- und Frachtaufkommen.

Fraport im Überblick

• Unternehmen: Fraport AG
• ISIN: DE0005773303
• WKN: 577330
• Ticker: FRA
• Handelsplatz: Xetra
• Kurs (Stand 31.12.2023, 17:30 Uhr): 45,00 Euro
• Marktkapitalisierung: 3,5 Mrd. Euro (Stand 31.12.2023)
• Sektor / Branche: Infrastruktur, Luftverkehr, Transport
• Indexzugehörigkeit: MDAX
• Nächstes Earnings-Datum: 27.03.2024