Die Evonik-Aktie bleibt vom Spezialchemie-Geschäft gestützt

Die Evonik-Aktie steht als MDAX-Wert für stabile Cashflows aus Spezialchemie. Der Konzern stemmt sich mit Effizienzprogrammen und Portfoliofokus gegen Kosten- und Nachfrage-Druck.

Evonik Industries AG (ISIN DE000EVNK013) steht als MDAX-Spezialchemiekonzern für ein breites Portfolio von Additiven, Spezialpolymeren und Hochleistungsmaterialien, das dem Unternehmen solide Cashflows sichert. Laut Geschäftsbericht für das Jahr 2023 erwirtschaftete Evonik einen Umsatz von rund 15 Milliarden Euro, womit der Konzern im internationalen Spezialchemie-Segment eine signifikante Grösse darstellt. Für Anleger zählt dabei vor allem, dass ein grosser Teil der Erlöse aus margenstärkeren Spezialprodukten stammt, die weniger konjunkturanfällig sind.

Umsatz, Ergebnis und Vergleich zum Vorjahr

Im Geschäftsjahr 2023 erzielte Evonik nach Unternehmensangaben einen Konzernumsatz von rund 15 Milliarden Euro, nachdem im Jahr 2022 noch etwa 18 Milliarden Euro erreicht worden waren. Damit ging der Umsatz im Jahresvergleich um ungefähr 3 Milliarden Euro zurück, was einem Minus von gut 16 bis 17 Prozent entspricht. Der Rückgang ist vor allem auf schwächere Nachfrage in einzelnen Abnehmerindustrien sowie auf gesunkene Verkaufspreise infolge niedrigerer Rohstoffkosten zurückzuführen.

Das bereinigte EBITDA lag 2023 im Bereich von rund 1,7 Milliarden Euro, nachdem im Vorjahr noch etwa 2,3 Milliarden Euro ausgewiesen worden waren. Damit verringerte sich das operative Ergebnis um rund 600 Millionen Euro oder in einer Grössenordnung von etwa einem Viertel. Die EBITDA-Marge blieb trotz des Rückgangs im zweistelligen Prozentbereich, weil Evonik Kosten gesenkt und die Produktion an die Nachfrage angepasst hat. Unter dem Strich erzielte der Konzern 2023 weiterhin einen positiven Jahresüberschuss im mittleren bis hohen dreistelligen Millionenbereich, wenn auch deutlich unter dem Niveau des Vorjahres.

Segmentstruktur und Spezialchemie-Fokus

Evonik berichtet seine Aktivitäten in mehreren Segmenten, die den Spezialchemie-Fokus sichtbar machen. Das grösste Geschäftsfeld ist das Segment Specialty Additives, das Additive für Kunststoffe, Bauchemie, Farben und Lacke sowie andere Anwendungen umfasst. Dieses Segment trägt einen wesentlichen Teil des operativen Ergebnisses, weil die Produkte typischerweise höhere Margen aufweisen als Basischemikalien. Weitere wichtige Bereiche sind Nutrition & Care mit Anwendungen unter anderem für Tierernährung und Gesundheitsprodukte sowie Smart Materials mit Hochleistungskunststoffen und Spezialmaterialien.

Im Jahr 2023 erzielten die margenstärkeren Segmente zusammen einen klar überwiegenden Anteil am bereinigten EBITDA des Konzerns. Evonik setzt seine strategische Ausrichtung darauf, den Anteil solcher Geschäfte weiter zu erhöhen, während weniger profitable oder nicht zum Kern gehörende Aktivitäten schrittweise veräussert oder neu ausgerichtet werden. Für Anleger ist dieser Portfoliofokus ein zentrales Argument, da er mittelfristig die Ergebnisqualität und die Stabilität der Cashflows stärken kann.

Kostendruck, Effizienzprogramm und Cashflow

Die Branche steht seit geraumer Zeit unter Kostendruck, unter anderem durch höhere Energiepreise und Inflationseffekte auf Löhne und Vorprodukte. Evonik begegnet diesem Umfeld mit Effizienzprogrammen, die auf strukturelle Kostensenkungen und die Optimierung von Produktionsnetz, Logistik und Verwaltung abzielen. Laut Unternehmensangaben steuert der Konzern über diese Programme jährliche Entlastungen in dreistelliger Millionenhöhe an, die sukzessive wirksam werden.

Gleichzeitig bleibt der operative Cashflow ein wichtiges Steuerungsinstrument. Evonik generiert aus seinem Spezialchemie-Portfolio regelmässig einen Cashflow, der Investitionen in Wachstum, Dekarbonisierung und Digitalisierung sowie die Ausschüttung einer verlässlichen Dividende ermöglicht. Die Bilanz ist durch eine gesunde Eigenkapitalquote und ein überschaubares Verschuldungsniveau gekennzeichnet, sodass der Konzern finanzielle Flexibilität auch in schwächeren Marktphasen behält.

Produktbeispiel aus der Spezialchemie

Ein prägendes Beispiel für die Spezialchemie-Ausrichtung von Evonik sind Additive für die Kunststoffindustrie, die als sogenannte Performance Additives eingesetzt werden. Solche Produkte verbessern etwa die Verarbeitungseigenschaften, die Haltbarkeit oder die besondere Funktionalität von Kunststoffen und ermöglichen den Kunden, ihre eigenen Produkte leistungsfähiger und effizienter zu gestalten. Der Umsatz mit solchen Spezialadditiven trägt substanziell zum Ergebnis des Segments Specialty Additives bei und illustriert den Mehrwert, den Evonik seinen industriellen Kunden bietet.

Evonik-Aktie im Marktumfeld

Die Evonik-Aktie ist im MDAX gelistet und wird an deutschen Handelsplätzen wie Xetra und Tradegate gehandelt. Als Vertreter der Spezialchemie spiegelt der Kurs die Entwicklung der Industrien wider, die Evonik beliefert, etwa Automobil, Bau, Konsumgüter und Gesundheitsanwendungen. Die Marktkapitalisierung des Konzerns liegt im mehrstelligen Milliardenbereich, womit Evonik zu den bedeutenderen Werten im MDAX-Segment zählt.

Für Anleger ist wichtig, dass die Evonik-Aktie neben Konjunktur- und Rohstofffaktoren auch strukturelle Trends wie Nachhaltigkeit und Effizienzsteigerung reflektiert. Chemische Spezialprodukte, die etwa CO2-Emissionen senken oder Materialeinsatz reduzieren, können langfristig zusätzliche Nachfrage generieren und damit die Ergebnisbasis von Evonik unterstützen.

Evonik auf einen Blick

• Unternehmen: Evonik Industries AG
• ISIN: DE000EVNK013
• WKN: EVNK01
• Ticker: EVK
• Handelsplatz: Xetra
• Kurs (Stand 31.12.2023, 17:30 Uhr): 18,00 Euro
• Marktkapitalisierung: 8,0 Milliarden Euro (Stand 31.12.2023)
• Sektor / Branche: Chemie, Spezialchemie
• Indexzugehörigkeit: MDAX
• Nächstes Earnings-Datum: nicht offiziell terminiert