Die BIRK-Aktie bleibt vom Birkenstock-Geschäftswachstum gestützt

Die BIRK-Aktie profitiert vom globalen Wachstum der Birkenstock-Sandalen und einer steigenden Ertragskraft. Für Anleger sind vor allem Umsatzentwicklung, Marge und Bewertung des Traditionsschuhherstellers interessant.

Die BIRK-Aktie des Birkenstock-Schuhkonzerns (ISIN JE00BS44BN30) steht im Zeichen des anhaltenden Wachstums im Geschäft mit Sandalen und bequemen Alltagsschuhen, das sich in den jüngsten Jahres- und Quartalszahlen widerspiegelt. Laut veröffentlichten Unternehmensangaben erzielte Birkenstock im Geschäftsjahr 2023 einen Umsatz im Bereich von rund einer Milliarde Euro, nachdem die Erlöse im Vorjahr bereits deutlich zugelegt hatten, und unterstrich damit die weltweit steigende Nachfrage nach den Kernprodukten. Für Anleger entscheidend ist, dass der Konzern neben dem Umsatzwachstum auch seine Profitabilität verbessern konnte, während die Bewertung der BIRK-Aktie an internationalen Handelsplätzen dieses Wachstum bereits zu einem gewissen Teil eingepreist hat.

Wachstum im Kerngeschäft stärkt BIRK-Aktie

Das Kerngeschäft von Birkenstock basiert weiterhin auf Sandalen und Clogs mit dem markentypischen Fußbett, die sich in Europa, Nordamerika und zunehmend auch in Asien hoher Nachfrage erfreuen. Für das Geschäftsjahr 2023 meldete das Unternehmen einen Umsatz in einer Größenordnung von rund einer Milliarde Euro und lag damit spürbar über den Erlösen des Geschäftsjahres 2022, in dem der Umsatz noch im hohen dreistelligen Millionenbereich gelegen hatte. Das entspricht einem zweistelligen prozentualen Wachstum und verdeutlicht, dass die Marke Birkenstock in wichtigen Zielmärkten Marktanteile hinzugewinnt.

Parallel zum Umsatzanstieg konnte Birkenstock seine Ertragskraft verbessern, was sich in einem steigenden Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) niederschlug. Für 2023 berichtete der Konzern ein EBITDA im mittleren dreistelligen Millionenbereich, nachdem dieser Wert im Jahr 2022 noch im unteren dreistelligen Millionenbereich gelegen hatte. Dieser Sprung um einen hohen zweistelligen Millionenbetrag zeigt, dass Skaleneffekte und ein verbesserter Produktmix mit höherwertigen Modellen die Marge stützen. Für Anleger ist dabei relevant, dass ein wachsendes EBITDA in Verbindung mit strukturellem Umsatzwachstum grundsätzlich Spielraum für Investitionen in Marke, Vertrieb und Digitalisierung lässt.

Profitabilität und Bewertung im Fokus

Die Profitabilität von Birkenstock wird vor allem über die EBITDA-Marge und die Nettoergebnismarge sichtbar, die im Jahr 2023 gegenüber 2022 verbessert werden konnte. Ausgehend von einem niedrigen zweistelligen Margenniveau im Vorjahr gelang es dem Unternehmen, die EBITDA-Marge im Berichtsjahr um mehrere Prozentpunkte auszuweiten und damit näher an das Niveau etablierter internationaler Schuh- und Lifestyle-Marken heranzurücken. Dieser Margenanstieg ist Ausdruck sowohl höherer Durchschnittspreise als auch eines verstärkten Direktvertriebs über eigene Kanäle, der in der Regel höhere Deckungsbeiträge zulässt als der klassische Großhandel.

Für die Bewertung der BIRK-Aktie orientieren sich viele Marktteilnehmer am Verhältnis von Unternehmenswert zu EBITDA und am Kurs-Gewinn-Verhältnis, die aus den veröffentlichten Kennzahlen ableitbar sind. Bei einem EBITDA im mittleren dreistelligen Millionenbereich und einem daraus resultierenden Unternehmenswert im niedrigen einstelligen Milliardenbereich ergibt sich ein Multiple, das im Rahmen anderer wachstumsorientierter Konsumgüterhersteller liegt. Anleger vergleichen diese Kennzahlen häufig mit Wettbewerbern aus dem Bereich Sport- und Freizeitschuhe, um ein Gefühl dafür zu bekommen, ob die aktuelle Bewertung einen Bewertungsaufschlag für die starke Marke rechtfertigt oder eher im Mittelfeld der Branche liegt.

Birkenstock-Sandalen als Wachstumstreiber

Ein zentraler Wachstumstreiber für Birkenstock sind weiterhin die klassischen Sandalenmodelle mit anatomischem Fußbett, die in zahlreichen Varianten für Damen, Herren und Kinder angeboten werden. Diese Produktgruppe macht einen Großteil des Konzernumsatzes aus und profitierte in den vergangenen Jahren vom Trend zu bequemer, alltagstauglicher Fußbekleidung, die sowohl im Homeoffice als auch im Freizeitbereich getragen wird. Die hohe Wiedererkennungsrate der Silhouette und der Fokus auf Komfort schaffen für Birkenstock einen Wettbewerbsvorteil, der sich in stabiler Nachfrage und geringen Abverkaufsrabatten niederschlägt.

BIRK-Aktie im Marktvergleich

Die BIRK-Aktie wird international gehandelt und damit auch von Anlegern in Europa genau beobachtet, die den Kursverlauf mit großen Konsum- und Lifestylewerten vergleichen. Im Zentrum des Interesses stehen dabei vor allem die Wachstumsraten im Kerngeschäft, die Entwicklung der Marge und die Fähigkeit, die Marke Birkenstock global zu positionieren. Für Anleger zählt, dass das Unternehmen durch seine klar fokussierte Produktpalette und den Ausbau direkter Vertriebskanäle die Grundlage geschaffen hat, um auch künftig über dem Wachstum des allgemeinen Schuhmarktes zu liegen.

Birkenstock-Holding im Überblick

• Unternehmen: Birkenstock Holding plc
• ISIN: JE00BS44BN30
• Ticker: BIRK
• Handelsplatz: NYSE
• Sektor / Branche: Konsumgüter / Schuhe und Bekleidung
• Indexzugehörigkeit: nicht in einem der großen Leitindizes der DACH-Region gelistet
• Nächstes Earnings-Datum: nicht offiziell terminiert