Die Basic-Fit-Aktie profitiert von zweistelligem Mitgliederwachstum und steigenden Umsätzen

Die Basic-Fit-Aktie spiegelt ein dynamisches Wachstum im europäischen Fitnessmarkt wider: Höhere Mitgliederzahlen, steigende Umsätze und ein wachsbasiertes Studiomodell prägen die Investmentstory des niederländischen Betreibers.

Basic-Fit (ISIN NL0011872650) steht für ein schnelles Expansionsmodell im europäischen Fitnessmarkt, das sich in steigenden Umsätzen und wachsenden Mitgliederzahlen niederschlägt. Laut Geschäftsbericht für das Jahr 2023 erzielte das Unternehmen einen Konzernumsatz von rund 1,05 Milliarden Euro, nachdem der Wert im Geschäftsjahr 2022 noch bei etwa 863 Millionen Euro gelegen hatte, was einem Anstieg um rund 21 Prozent entspricht. Gleichzeitig stieg die Zahl der Mitglieder per Ende 2023 auf über 3,7 Millionen gegenüber rund 3,3 Millionen per Ende 2022, sodass die Erlösbasis breiter und berechenbarer wird.

Wachstum über neue Studios und höhere Mitgliederbasis

Das Geschäftsmodell von Basic-Fit basiert auf einem dichten Netz kostengünstiger Fitnessstudios mit standardisierten Abläufen, die sich vor allem an preisbewusste Kunden richten. Im Jahr 2023 erhöhte der Konzern seine Standortzahl auf mehr als 1.400 Clubs, nachdem das Filialnetz Ende 2022 noch im Bereich von etwa 1.200 Studios lag, sodass binnen eines Jahres deutlich über 200 neue Standorte hinzugekommen sind. Diese rasche Expansion schlägt sich direkt in der Mitgliederentwicklung nieder, denn die Zahl der Mitglieder wuchs im selben Zeitraum um gut 400.000, was einem Plus von deutlich über zehn Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Mit dem Ausbau des Netzes in Kernmärkten wie den Niederlanden, Belgien, Frankreich, Spanien und zunehmend auch Deutschland stärkt Basic-Fit seine Präsenz in urbanen Regionen. Das Unternehmen setzt dabei auf ein standardisiertes Konzept mit vergleichbaren Flächen, Ausstattungsstandards und digitaler Zugangskontrolle, was Skaleneffekte ermöglicht und die laufenden Kosten senkt. Die daraus entstehende operative Hebelwirkung unterstützt die Margenentwicklung: Laut Berichtsangaben verbesserte sich das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) im Geschäftsjahr 2023 im Vergleich zu 2022 deutlich, da das höhere Umsatzvolumen auf einem weitgehend fixen Kostenblock aufsetzt.

Steigende Erlöse pro Mitglied und wachsende Profitabilität

Ein zentraler Treiber für die Basic-Fit-Aktie ist die Kombination aus Mitgliederwachstum und steigenden durchschnittlichen Erlösen pro Mitglied. Der Konzern arbeitet mit unterschiedlichen Mitgliedschaftsmodellen, bei denen höhere Beiträge mit Zusatzleistungen wie Zugang zu mehreren Standorten oder digitalen Trainingsangeboten verbunden sind. Im Jahresvergleich 2022 zu 2023 erhöhte sich der Umsatz pro Mitglied, was sich in der Relation von Gesamtumsatz zu Mitgliederzahl ablesen lässt: Bei rund 3,3 Millionen Mitgliedern und 863 Millionen Euro Umsatz im Jahr 2022 ergibt sich ein durchschnittlicher Umsatz von knapp 262 Euro pro Mitglied, während 1,05 Milliarden Euro Umsatz bei 3,7 Millionen Mitgliedern im Jahr 2023 rechnerisch bei etwa 284 Euro pro Mitglied liegen.

Diese Entwicklung zeigt, dass Basic-Fit nicht nur über die reine Anzahl der Mitglieder wächst, sondern auch im Hinblick auf die Monetarisierung jedes einzelnen Kunden Fortschritte macht. Gleichzeitig stabilisiert die große Basis an zahlenden Mitgliedern die wiederkehrenden Erlöse, denn ein Großteil der Umsätze stammt aus monatlichen Mitgliedsbeiträgen, die langfristige Laufzeiten und automatische Verlängerungen aufweisen. Für Anleger ist dies insofern wichtig, als dass ein hoher Anteil planbarer Wiederholungsumsätze die Sichtbarkeit der künftigen Cashflows erhöht und die Bewertung des Unternehmens an der Börse stützt.

Auf der Ergebnisebene hat Basic-Fit von der Normalisierung nach der Corona-Pandemie profitiert, in der Fitnessstudios zeitweise schließen mussten und Mitgliedsverträge ruhten oder gekündigt wurden. Mit dem erneuten Hochfahren des Betriebs und dem massiven Ausbau des Filialnetzes kehrte das Unternehmen in eine Wachstumsphase zurück, die sich in höheren EBITDA-Werten und einer verbesserten operativen Marge niederschlägt. Aus dem Geschäftsbericht geht hervor, dass der Konzern im Jahr 2023 im Vergleich zum Vorjahr eine deutliche Steigerung des operativen Ergebnisses erzielte, was den Trend zu höherer Profitabilität trotz der fortlaufenden Expansion unterstreicht.

Finanzstruktur und Investitionsprogramm für weiteres Wachstum

Das schnelle Wachstum von Basic-Fit erfordert hohe Investitionen in neue Studios, Ausstattung und IT-Infrastruktur. Der Konzern verfolgt ein investitionsintensives Modell, bei dem zunächst erhebliche Mittel für die Eröffnung neuer Clubs eingesetzt werden, bevor diese nach einer Anlaufphase in den profitablen Normalbetrieb übergehen. Im Finanzbericht werden Investitionen in Höhe von mehreren hundert Millionen Euro für das Geschäftsjahr 2023 ausgewiesen, die unter anderem in neue Standorte, Modernisierungen und digitale Angebote flossen. Diese Ausgaben werden über laufende Cashflows und Fremdkapital finanziert, sodass die Entwicklung der Verschuldung für Anleger eine wichtige Kennzahl darstellt.

Die Nettoverschuldung des Unternehmens liegt im Verhältnis zum EBITDA in einem Bereich, der für ein wachstumsorientiertes Geschäftsmodell im Fitnesssektor als erhöht, aber beherrschbar gilt. Basic-Fit kommuniziert in seinen Investorenunterlagen klare Zielgrößen für die Verschuldungskennzahlen, etwa einen angepeilten Korridor für das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA. Solange die EBITDA-Entwicklung mit den Ausgaben Schritt hält und die Margen wachsen, kann das Unternehmen seine Expansion fortsetzen, ohne die Bilanzstruktur dauerhaft zu überdehnen. Gleichzeitig bleibt das Unternehmen gegenüber Zinsänderungen und Kapitalmarktbedingungen sensitiv, da ein Teil der Finanzierung über Kreditlinien und Anleihen erfolgt.

Der Free Cashflow entwickelte sich im Jahr 2023 positiv, nachdem der Konzern in den Jahren unmittelbar nach der Pandemie zeitweise eine belastete Cashflow-Situation verkraften musste. Mit steigendem Mitgliederbestand und höherem Umsatzniveau verbessern sich die operativen Mittelzuflüsse, sodass Basic-Fit die investiven Ausgaben zunehmend aus dem laufenden Geschäft decken kann. Für Investoren ist die Fähigkeit, Wachstum aus eigener Kraft zu finanzieren, ein wesentlicher Stabilitätsfaktor, da sie die Abhängigkeit von externen Kapitalquellen reduziert.

Produkt- und Angebotsportfolio: standardisierte Fitnessclubs mit digitalen Ergänzungen

Ein repräsentatives Produkt von Basic-Fit ist das klassische Fitnessstudio mit Zugang über eine Mitgliedskarte beziehungsweise digitale Identifikation, das auf standardisierte Geräte- und Kursangebote setzt. Die Studios sind im mittleren Preissegment angesiedelt und bieten Mitgliedern ein breites Spektrum an Kraft- und Ausdauergeräten, Freihantelbereichen sowie gruppenbasierten Trainingsformaten. Ergänzt wird dieses Grundangebot durch digitale Services, etwa Trainingsapps und Online-Kurse, die den Kunden zusätzliche Flexibilität geben und das Wertversprechen des Abonnements erhöhen.

Im Produktmix spielen Mehrstandort-Mitgliedschaften eine wichtige Rolle, bei denen Mitglieder gegen einen etwas höheren Beitrag mehrere Clubs in der Kette nutzen können und teilweise zusätzliche Serviceleistungen erhalten. Diese Produktstruktur trägt dazu bei, den durchschnittlichen Umsatz pro Mitglied anzuheben und gleichzeitig die Auslastung im Gesamtnetz zu optimieren. Für Basic-Fit ist die konsequente Standardisierung der Studios zentral, da sie die Skalierung erleichtert und die Wartungskosten senkt. Aus Sicht des Kunden entsteht dadurch ein gleichbleibendes Qualitätsniveau, das die Marke im europäischen Markt klar positioniert.

Basic-Fit-Aktie als Spiegel eines wachsenden Fitnessnetzes

Die Basic-Fit-Aktie ist an der Euronext Amsterdam gelistet und spiegelt die Wachstumserwartungen im europäischen Fitnessmarkt wider. Der Börsenwert des Unternehmens ergibt sich aus der Kombination aus aktuell erwirtschafteten Umsätzen, dem vorhandenen Clubnetz und den weiteren Expansionsperspektiven, insbesondere in Märkten wie Frankreich und Deutschland, in denen das Netz noch ausgebaut werden kann. Anleger blicken dabei auf Kennzahlen wie Umsatzwachstum, Mitgliederentwicklung und EBITDA, um die Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells einzuschätzen.

Wichtig ist, dass die Kursentwicklung der Basic-Fit-Aktie nicht nur durch operative Kennzahlen bestimmt wird, sondern auch durch externe Faktoren wie Konjunktur, Konsumklima und Wettbewerbsdruck im Fitnesssegment. Allerdings zeigen die Zahlen aus dem Geschäftsjahr 2023, dass das Unternehmen trotz eines anspruchsvollen Umfelds zweistellig wachsen konnte, sowohl beim Umsatz als auch bei der Mitgliederbasis. Damit wird deutlich, dass das standardisierte und preissensible Angebot von Basic-Fit eine breite Zielgruppe erreicht und das Unternehmen im europäischen Fitnessmarkt eine feste Position eingenommen hat.

Fakten zu Basic-Fit

• Unternehmen: Basic-Fit N.V.
• ISIN: NL0011872650
• Ticker: BFIT
• Handelsplatz: Euronext Amsterdam
• Sektor / Branche: Freizeit, Fitnessstudios
• Indexzugehörigkeit: Midcap-Umfeld an der Euronext
• Nächstes Earnings-Datum: typischerweise im Quartalsrhythmus veröffentlicht