Die Apple-Aktie legt nach robustem iPhone- und Services-Geschäft zu

Die Apple-Aktie profitiert von einem starken iPhone- und Services-Geschäft sowie soliden Quartalszahlen. Umsatz, Gewinn und Services-Anteil zeigen, wie stark das Ökosystem des Technologiekonzerns wirkt.

Apple Inc. (ISIN US0378331005) hat mit seinen jüngsten Quartalszahlen erneut die Stärke seines Ökosystems unter Beweis gestellt und damit der Apple-Aktie Rückenwind gegeben. Im zum 30.03.2024 abgeschlossenen zweiten Geschäftsquartal 2024 erzielte der Konzern einen Umsatz von rund 90,8 Milliarden US-Dollar, nachdem im Vorjahreszeitraum etwa 94,8 Milliarden US-Dollar erreicht worden waren. Laut Unternehmensangaben entfiel ein wachsender Anteil des Geschäfts auf die margenstarken Services-Sparte, während die iPhone-Umsätze stabil blieben.

Quartalszahlen und Vergleich zum Vorjahr

Für Anleger ist wichtig, dass Apple im zweiten Geschäftsquartal 2024 trotz eines leichten Umsatzrückgangs weiterhin hohe Profitabilität auswies. Bei einem Gesamtumsatz von etwa 90,8 Milliarden US-Dollar im Quartal zum 30.03.2024 lag der Rückgang im Vergleich zu den rund 94,8 Milliarden US-Dollar des Vorjahresquartals bei knapp 4 Milliarden US-Dollar, was einem prozentualen Minus im unteren einstelligen Bereich entspricht. Zugleich erwirtschaftete der Konzern im selben Zeitraum weiterhin einen deutlichen Nettogewinn im zweistelligen Milliardenbereich und untermauerte damit seine Fähigkeit, hohe Cashflows für Dividenden und Aktienrückkäufe zu generieren.

Im Geschäftsjahr 2023 hatte Apple nach Unternehmensangaben einen Jahresumsatz von über 380 Milliarden US-Dollar erzielt, was im Vergleich zu früheren Jahren eine leicht gedämpfte Entwicklung nach einem starken Pandemie-bedingten Nachfragezyklus widerspiegelte. Im gleichen Geschäftsjahr blieb der Jahresgewinn im Bereich von grob 100 Milliarden US-Dollar und zeigte damit, dass die operative Marge trotz konjunktureller Unsicherheiten robust blieb. Gegenüber dem Spitzenjahr 2022, als die Umsätze etwas höher ausfielen, markiert dies eine Normalisierung, die aber weiterhin ein hohes Niveau widerspiegelt.

Services und Wearables als Stütze

Besonders dynamisch entwickelte sich im zweiten Geschäftsquartal 2024 die Services-Sparte, zu der unter anderem App-Store-Umsätze, digitale Abos und Cloud-Dienste zählen. Der Services-Umsatz lag nach den zuletzt veröffentlichten Daten im Bereich von rund 23 Milliarden US-Dollar und damit deutlich über dem Niveau von etwa 20 Milliarden US-Dollar aus dem Vorjahresquartal. Dies entspricht einem Wachstum im deutlich zweistelligen Milliardenbereich und trägt entscheidend dazu bei, dass Apple seine Gesamtmargen stabil halten kann. Der Anteil der Services am Gesamtumsatz steigt damit auf deutlich über 20 Prozent, während das klassische Hardwaregeschäft weiter einen Großteil der Erlöse liefert.

Auch die Kategorie aus Wearables, Home und Zubehör zeigte sich im laufenden Geschäftsjahr 2024 insgesamt solide. Hier bewegt sich der Quartalsumsatz im Bereich von grob 10 Milliarden US-Dollar und knüpft damit an das Vorjahresniveau an, das ebenfalls im unteren zweistelligen Milliardenbereich lag. Die Produktgruppen Apple Watch, AirPods und weitere Zubehörartikel dienen als wichtige Ergänzung zum Kernprodukt iPhone und stabilisieren dadurch die Kundenbindung im Ökosystem.

iPhone bleibt Kern des Geschäfts

Das iPhone bleibt der wichtigste Umsatzträger des Konzerns und machte im zweiten Geschäftsquartal 2024 erneut einen Großteil der Erlöse aus. Der iPhone-Umsatz lag im Quartal zum 30.03.2024 im Bereich von rund 46 Milliarden US-Dollar und damit nur leicht unter den gut 51 Milliarden US-Dollar aus dem Vorjahresquartal. Die Differenz von etwa 5 Milliarden US-Dollar spiegelt ein moderater Rückgang wider, der vor allem auf einen sehr starken Vorjahresvergleich und eine gewisse Marktsättigung in einigen Regionen zurückzuführen ist.

Auf Jahressicht bleibt das iPhone-Segment aber weiterhin klar führend. Im Geschäftsjahr 2023 entfiel auf iPhone-Verkäufe ein Umsatz deutlich oberhalb von 200 Milliarden US-Dollar, während Services sowie Mac, iPad und andere Produktkategorien ergänzende Beiträge lieferten. Für viele Anleger ist die Frage entscheidend, ob Apple mit neuen Generationen und Funktionen den durchschnittlichen Verkaufspreis (Average Selling Price, ASP) weiter leicht erhöhen und damit das Ergebnis je Aktie stützen kann.

Mac und iPad im zyklischen Umfeld

Im Mac-Segment zeigte sich im zweiten Geschäftsquartal 2024 ein leichter Gegenwind. Der Mac-Umsatz bewegte sich im Bereich von rund 7 Milliarden US-Dollar und lag damit etwas unter den knapp 7,2 Milliarden US-Dollar des Vorjahresquartals. Der Rückgang bleibt damit im einstelligen Prozentbereich und spiegelt eine gewisse Normalisierung nach den starken Ersatzzyklen während der Pandemie wider. Viele Kunden hatten in den Jahren 2020 und 2021 neue Computer angeschafft, was sich nun in einem gedämpfteren Nachfolgezyklus niederschlägt.

Das iPad-Geschäft lag im Quartal zum 30.03.2024 im Bereich von etwa 5 bis 6 Milliarden US-Dollar und damit grob auf dem Niveau des Vorjahres, als ähnliche Werte berichtet wurden. Im längerfristigen Vergleich sind die iPad-Umsätze gegenüber dem frühen Wachstumspfad zwar weniger dynamisch, tragen aber weiterhin kontinuierlich zum Gesamtumsatz bei. Apple kann hier mit neuen Bildschirmgrößen, leistungsfähigen Prozessoren und angepassten Zubehörprodukten wie Keyboards und Stiften für Impulse sorgen.

Regionale Entwicklung und Währungseffekte

Regional betrachtet bleibt Nordamerika der wichtigste Absatzmarkt. Im zweiten Geschäftsquartal 2024 generierte Apple allein in Amerika Umsätze von deutlich über 35 Milliarden US-Dollar, was zwar leicht unter dem Niveau des Vorjahres liegt, aber weiterhin den Löwenanteil der Erlöse ausmacht. In Europa und dem asiatisch-pazifischen Raum bewegen sich die Quartalsumsätze jeweils im Bereich von grob 20 Milliarden US-Dollar, wobei Währungsschwankungen und die jeweils lokale Nachfrageentwicklung einen spürbaren Einfluss haben.

Gerade Wechselkursbewegungen gegenüber dem US-Dollar können die in US-Dollar berichteten Zahlen beeinflussen, obwohl die zugrunde liegende Nachfrage relativ stabil bleibt. In einigen Regionen profitiert Apple von der starken Position im Premium-Segment, während in anderen Märkten Preissensibilität und lokale Konkurrenz stärker ins Gewicht fallen. Die regional diversifizierte Umsatzbasis hilft dem Konzern jedoch, Schwankungen in einzelnen Märkten zu kompensieren.

Margen, Cashflow und Kapitalrückführung

Bei der Profitabilität konnte Apple im zweiten Geschäftsquartal 2024 eine Bruttomarge im mittleren 40-Prozent-Bereich ausweisen. Damit liegt die Bruttomarge leicht über dem Vorjahreswert und unterstreicht die zunehmende Bedeutung der Services-Sparte, die typischerweise höhere Margen aufweist als Hardwareverkauf. Eine Bruttomarge von rund 44 Prozent im Quartal zum 30.03.2024 gegenüber etwa 43 Prozent im Vorjahr ist ein konkretes Signal dafür, dass die Profitabilität trotz leicht rückläufiger Umsätze gehalten oder sogar gesteigert werden kann.

Beim Ergebnis je Aktie (EPS) bewegt sich Apple im Bereich von mehreren US-Dollar pro Aktie pro Jahr. Im Geschäftsjahr 2023 lag das verwässerte EPS im Bereich von rund 6 US-Dollar, während im besonders starken Geschäftsjahr 2022 Werte im Bereich von etwa 6,1 bis 6,2 US-Dollar erreicht wurden. Die leichte Veränderung im EPS spiegelt einerseits den Umsatzverlauf wider und ist andererseits durch den Effekt umfangreicher Aktienrückkäufe geprägt, mit denen Apple die Zahl der ausstehenden Aktien reduziert.

Der Free Cashflow bleibt mit jährlich deutlich über 100 Milliarden US-Dollar äußerst stark. Diese hohe Mittelzuflussbasis versetzt Apple in die Lage, regelmäßig Dividenden auszuschütten und gleichzeitig große Aktienrückkaufprogramme zu bedienen. Im Geschäftsjahr 2023 wurden erneut zweistellige Milliardenbeträge in Form von Rückkäufen und Dividenden an die Aktionäre zurückgegeben, was die Attraktivität der Aktie für langfristig orientierte Investoren erhöht.

Ausblick und Investitionsschwerpunkte

Mit Blick auf die kommenden Quartale setzt Apple verstärkt auf Investitionen in eigene Chips, künstliche Intelligenz-Funktionen und Cloud-basierte Dienste. Die Investitionsausgaben bewegen sich im Bereich von mehreren Milliarden US-Dollar pro Jahr und fließen neben Hardware-Entwicklung auch in Rechenzentren, Software-Plattformen und Sicherheitsfunktionen. Für Investoren ist die Frage entscheidend, ob diese Investitionen mittelfristig zu neuen Erlösquellen und Margensteigerungen führen.

Der Konzern gibt traditionell keine sehr detaillierte quantitative Jahresprognose, äußert aber qualitative Erwartungen zu Umsatztrends und Margen. Für das laufende Geschäftsjahr 2024 deutet Apple an, dass der Services-Anteil weiter steigen und die Gesamtmarge stützen soll. Gleichzeitig hängt das Wachstum im Hardwarebereich stark vom Erfolg der jeweils neuesten iPhone-Generation sowie von Mac- und iPad-Updates ab.

iPhone und Services als Kernprodukte

Ein zentrales Produkt im Portfolio bleibt das iPhone, genauer die aktuelle Generation mit verschiedenen Bildschirmgrößen und Speicheroptionen. Das iPhone macht einen erheblichen Anteil des Jahresumsatzes aus und war im Geschäftsjahr 2023 für mehr als 200 Milliarden US-Dollar Erlöse verantwortlich. Die Fähigkeit, Kunden regelmäßig zum Upgrade zu bewegen und den durchschnittlichen Verkaufspreis moderat zu erhöhen, ist ein wichtiger Hebel für Umsatz und Gewinn.

Daneben spielt die Services-Sparte eine immer größere Rolle. Abonnements für Musik-, Video-, Gaming- und Cloud-Dienste sorgen für wiederkehrende Einnahmen und erhöhen die Planbarkeit der Cashflows. Mit einem Services-Umsatz von rund 23 Milliarden US-Dollar im zweiten Geschäftsquartal 2024 liegt diese Sparte klar über den etwa 20 Milliarden US-Dollar des Vorjahresquartals und zeigt damit ein Wachstum im zweistelligen Milliardenbereich. Für Anleger ist dies ein wichtiger Indikator dafür, wie gut das Ökosystem funktioniert.

Apple-Aktie und Marktkapitalisierung

Die Apple-Aktie repräsentiert einen der größten Werte an den internationalen Börsen. Mit einer Marktkapitalisierung im Bereich von rund 3 Billionen US-Dollar (Stand Mitte 2024) bewegt sich der Konzern in einer Größenordnung, die nur von wenigen anderen Unternehmen weltweit erreicht wird. Gegenüber einer Marktkapitalisierung von etwa 2,5 Billionen US-Dollar im Jahr 2023 hat sich der Wert damit deutlich erhöht, was sowohl auf Kurssteigerungen als auch auf die anhaltende Profitabilität zurückzuführen ist.

Die Aktie spiegelt damit die Erwartungen der Anleger an weiteres Wachstum im Services-Bereich, stabile iPhone-Verkäufe und neue Impulse durch technologische Entwicklungen wider. Schwankungen im Kurs können sich aus kurzfristigen Nachfrageschwankungen, politischen Rahmenbedingungen oder Veränderungen im Zinsumfeld ergeben, die die Bewertung von Wachstumsunternehmen beeinflussen. Langfristig ist für viele Investoren entscheidend, dass Apple seine Innovationskraft und seine Cashflow-Stärke beibehält.

Apple im Überblick

• Unternehmen: Apple Inc.
• ISIN: US0378331005
• Ticker: AAPL
• Handelsplatz: NASDAQ
• Marktkapitalisierung: rund 3 Billionen US-Dollar (Stand Mitte 2024)
• Sektor / Branche: Technologie / Hardware und Services
• Indexzugehörigkeit: S&P 500, Dow Jones Industrial Average, NASDAQ 100
• Nächstes Earnings-Datum: voraussichtlich im Laufe des dritten Kalenderquartals 2024