DEWB Aktie: Substanzwert lockt

Die DEWB-Aktie erholt sich von einem Tief, notiert aber weiterhin deutlich unter ihrem bilanziellen Eigenkapital je Aktie. Eine außerplanmäßige Abschreibung belastete das Ergebnis 2025.

Die DEWB-Aktie verzeichnet nach einem schwachen Jahresauftakt eine dynamische Gegenbewegung am Markt. Anleger nutzen derzeit den deutlichen Abschlag zum bilanziellen Substanzwert für neue Positionierungen, nachdem eine außerplanmäßige Abschreibung den Kurs zuvor belastet hatte. Kann die fundamentale Lücke zum Buchwert nun dauerhaft geschlossen werden?

Deutliche Unterbewertung zum Buchwert

Nachdem das Papier auf ein Mehrjahrestief bei rund 2,60 Euro gefallen war, setzte eine Erholung ein, die den Kurs zeitweise um über 30 Prozent nach oben trieb. Hintergrund ist die Diskrepanz zwischen dem Börsenkurs und dem erwarteten Eigenkapital je Aktie, das die Gesellschaft mit rund 4,75 Euro beziffert. Trotz der jüngsten Kursgewinne notiert der Titel damit weiterhin rund 25 Prozent unter seinem bilanziellen Wert.

Um die Handelbarkeit zu verbessern und das Penny-Stock-Niveau strukturell zu verlassen, vollzog das Management bereits Anfang Januar eine Aktienzusammenlegung im Verhältnis 10:1.

Bilanzielle Einmaleffekte belasten Ergebnis

Der vorangegangene Verkaufsdruck resultierte primär aus einer Gewinnwarnung. Für das Geschäftsjahr 2025 erwartet die Beteiligungsgesellschaft einen Jahresfehlbetrag von rund 5,4 Millionen Euro, nach einem Verlust von 1,5 Millionen Euro im Vorjahr.

Maßgeblich für diese Entwicklung ist eine außerplanmäßige, nicht liquiditätswirksame Abschreibung in Höhe von knapp 3,5 Millionen Euro auf die Beteiligung aifinyo. Diese Wertberichtigung im Finanzanlagevermögen spiegelt die operative Entwicklung bei der Tochtergesellschaft wider und belastet das Gesamtergebnis der Gruppe erheblich.

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Fokus auf Kerninvestment LAIQON

Operativ konzentriert sich der Markt nun auf die Fortschritte im Kernportfolio. Das wichtigste Investment bleibt die LAIQON AG, an der die DEWB einen Anteil von 14,8 Prozent hält. Für die laufende Periode stellt LAIQON einen Umsatz zwischen 53 und 58 Millionen Euro sowie ein EBITDA in der Spanne von 4,5 bis 7,5 Millionen Euro in Aussicht. Auch die Beteiligung Stableton meldete mit einem verwalteten Vermögen von über 500 Millionen Euro zuletzt operative Fortschritte.

Weitere Details zur finanziellen Lage und der Bewertung des Portfolios wird die Vorlage des geprüften Jahresabschlusses liefern, die für April 2026 terminiert ist. Die Erreichung der Prognosen bei der Hauptbeteiligung LAIQON bleibt dabei der zentrale Indikator für die weitere Kursentwicklung.

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