Deutsche Wirtschaft: Pleitewelle erreicht historischen Höchststand

Die Zahl der Unternehmensinsolvenzen in Deutschland steigt weiter an und belastet Banken sowie die Konjunktur. Experten sehen besonders im Maschinenbau und Gesundheitswesen hohe Risiken.

Die Zahl der Unternehmensinsolvenzen in Deutschland steigt weiter dramatisch an und belastet Banken sowie die gesamte Konjunktur. Besonders mittelständische Betriebe geraten unter Druck.

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Frische Daten der Kreditwirtschaft zeigen am 8. April 2026: Die erwartete Pleitewelle ist in vollem Gange und beschleunigt sich in einigen Schlüsselbranchen. Hintergrund sind strukturelle Umbrüche, geopolitische Spannungen und ein anhaltend hohes Zinsniveau, das hoch verschuldete Unternehmen in die Enge treibt.

Geopolitische Unsicherheit heizt Krise an

Ein aktueller Bericht von Fitch Ratings vom 7. April 2026 zeichnet ein düsteres Bild. Die anhaltenden Konflikte, insbesondere im Nahen Osten, sorgen für neue Volatilität und belasten die Wachstumsprognosen. Diese Unsicherheit trifft auf eine ohnehin angespannte Lage: Störfaktoren wie hartnäckige Inflation und hohe Finanzierungskosten schwächen die operative Performance von Unternehmen und öffentlichen Einrichtungen gleichermaßen.

Die Insolvenzzahlen steigen kontinuierlich. Experten der Kanzlei Taylor Wessing prognostizieren für 2026 einen Anstieg großer Pleiten – bei Firmen mit einem Umsatz von über zehn Millionen Euro – um 15 bis 20 Prozent. Das wäre die Fortsetzung eines Negativtrends: 2025 gab es mit 471 Großinsolvenzen bereits einen Rekord, ein Plus von 25 Prozent gegenüber 2024. Daten des Leibniz-Instituts für Wirtschaftsforschung Halle (IWH) bestätigen, dass die Zahl der Firmenpleiten im Frühjahr 2025 den höchsten Stand seit zwei Jahrzehnten erreichte. Aktuelle Indikatoren deuten darauf hin, dass dieses Niveau gehalten wird.

Banken erhöhen Risikovorsorge massiv

Die Folgen der Unternehmenspleiten schlagen direkt auf die Bilanzen der Kreditinstitute durch. Aufsichtsdaten der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) zeigen einen stetigen Anstieg des Anteils notleidender Unternehmenskredite (NPL). Bis Ende des dritten Quartals 2025 erreichte die NPL-Quote im Firmenkundengeschäft insgesamt 3,8 Prozent.

Dabei gibt es deutliche Unterschiede: Kleinere Institute, etwa Regionalbanken und Sparkassen, meldem eine Quote von 4,26 Prozent. Größere, systemrelevante Banken kamen auf 3,66 Prozent. Obwohl diese Werte im historischen Vergleich noch beherrschbar erscheinen, hat die Geschwindigkeit des Anstiegs – um mehr als ein Fünftel binnen eines Jahres – die Bundesbank auf den Plan gerufen. Sie warnt verstärkt vor Kreditrisiken.

Die Reaktion der Banken ist eindeutig: Sie fahren die Risikovorsorge hoch. Großinstitute wie die DZ Bank berichten, dass ihre Rückstellungen für mögliche Kreditausfälle in der jüngeren Vergangenheit ein Vielfaches früherer Perioden betrugen. Die BaFin kündigte an, die Angemessenheit dieser Vorsorge zum Schwerpunkt ihrer Prüfungen der Jahresabschlüsse 2025 und 2026 zu machen.

Diese Branchen stehen besonders unter Druck

Die Krise trifft nicht alle Wirtschaftszweige gleich hart. Einige Sektoren kämpfen aufgrund zyklischer Schwächen und langfristiger Strukturveränderungen um ihre Existenz.

Besonders betroffen ist das Verarbeitende Gewerbe, vor allem der Maschinenbau und die Automobilzulieferindustrie. Hohe Energie- und Lohnkosten, internationaler Preisdruck und der immense Kapitalbedarf für die klimaneutrale Transformation setzen die Firmen unter Dauerdruck.

Weitere Risikobranchen sind:
* Gesundheits- und Sozialwesen: Steigende Betriebskosten und Personalmangel bringen viele Anbieter an den Rand der Zahlungsunfähigkeit.
* Personaldienstleister: Schwankende Nachfrage und regulatorische Lasten belasten die Liquidität.
* Lebensmittelherstellung: Hohe Rohstoff- und Energiekosten drücken die Margen.
* Gewerbeimmobilien: Während sich der Wohnungsmarkt stabilisiert, bleibt die Lage bei Büro- und Einzelhandelsflächen angespannt. Die Bundesbank sieht das Risiko signifikanter Preisrückgänge hier weiterhin als hoch an.

Laut S&P Global Ratings summierte sich die Schuldenlast europäischer Hochrisiko-Emittenten Ende 2025 auf rund 113,4 Milliarden Euro. Ein Großteil davon entfällt auf die sensiblen Sektoren Medien, Unterhaltung und Konsumgüter.

Zahlungsmoral deutscher Firmen verschlechtert sich

Die Krise zeigt sich auch im täglichen Geschäftsverkehr. Eine Umfrage des Kreditversicherers Coface aus dem Jahr 2025 ergab, dass 81 Prozent der Unternehmen von neuen Zahlungsverzögerungen berichten – und die durchschnittliche Dauer dieser Verzögerungen nimmt zu. Bei zwölf Prozent der Firmen überstiegen langfristige Forderungsausfälle zwei Prozent des Jahresumsatzes. Ein Warnsignal, das oft einer formalen Insolvenz vorausgeht.

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Rechnungslegungstechnisch zwingen die steigenden Ausfälle zu strengeren Bewertungen. Nach deutschem Handelsrecht (HGB) sind bei dauerhaften Wertminderungen sofortige Abschreibungen auf Forderungen vorzunehmen. Der internationale Standard IFRS 9 verlangt von Banken zudem, erwartete Kreditverluste frühzeitig und basierend auf wirtschaftlichen Szenarien zu bilanzieren. Angesichts der aktuellen Unsicherheiten dürften diese Modelle zu höheren Wertberichtigungen und damit zu einer Belastung der Eigenkapitaldecke führen.

Gibt es 2026 noch eine Trendwende?

Trotz der düsteren Aussichten sehen einige Finanzexperten gegen Ende des Jahres 2026 Anzeichen für eine mögliche Stabilisierung. Analysten der UniCredit halten es für möglich, dass die europäische Ausfallquote ihren Höhepunkt erreicht und bis Jahresende auf rund drei Prozent sinken könnte. Voraussetzung dafür sind eine allmähliche Erholung des globalen Wachstums, lockerere Kreditvergabestandards und sinkende Refinanzierungskosten, sollten die Zentralbanken ihre Geldpolitik lockern.

Der Weg dorthin bleibt jedoch steinig. Neue Handelsbarrieren, etwa Zölle auf deutsche und EU-Waren, belasten weiterhin die exportorientierte Industrie. Zentral für die Binnenkonjunktur wird sein, ob der geplante 500-Milliarden-Euro-Infrastrukturfonds der Bundesregierung die erhoffte Wirkung entfaltet.

Für die kommenden Monate steht das Thema „bewusste Risikosteuerung“ ganz oben auf der Agenda. Sanierungen werden im aktuellen makroökonomischen Umfeld immer schwieriger, wie Restructuring-Experten betonen. Frühzeitige Gegenmaßnahmen und robuste Finanzplanung sind für deutsche Unternehmen daher überlebenswichtig.