Deutsche Telekom Aktie: Rheinmetall-Drohnenabwehr startet

Die Deutsche Telekom startet mit soliden Zahlen ins Jahr, hebt den Ausblick an und erschließt mit Rheinmetall das Geschäftsfeld Drohnenabwehr.

Solide Zahlen, angehobene Prognose, neuer Sicherheitsmarkt: Die Deutsche Telekom liefert zum Jahresauftakt mehr als Routine. Besonders die Kooperation mit Rheinmetall verändert die Erzählung. Aus dem Netzbetreiber wird zumindest teilweise ein Anbieter für Schutz kritischer Infrastruktur.

Drohnenabwehr rückt ins Blickfeld

Telekom und Rheinmetall wollen gemeinsam einen Drohnen-Abwehrschirm für Deutschland entwickeln. Kern der Idee: Das bundesweite Mobilfunknetz soll als passives Radar dienen und unbefugte Drohnenaktivitäten in Echtzeit erkennen.

Technisch setzt das Projekt auf 5G-Konnektivität und spezialisierte RF-Sensoren. Diese sollen bereits heute über 90 Prozent der Drohnen im niedrigen Luftraum identifizieren können. Geschützt werden sollen unter anderem Kraftwerke, Industrieanlagen und Brücken.

CEO Tim Höttges sieht im Sicherheits- und Rüstungsbereich erhebliches Wachstumspotenzial. Das ist für die Telekom mehr als ein Nebenprojekt. Der Konzern nutzt seine bestehende Infrastruktur, um ein neues Geschäftsfeld anzudocken, ohne das klassische Netzgeschäft zu verlassen.

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Zahlen stützen den Ausblick

Operativ läuft das Kerngeschäft robust. Der Konzernumsatz erreichte 29,9 Milliarden Euro, organisch ein Plus von 4,7 Prozent.

Das bereinigte EBITDA AL stieg organisch um 7,5 Prozent auf 11,5 Milliarden Euro. Der Free Cashflow AL lag bei 5,7 Milliarden Euro und blieb damit nahezu stabil.

Im Heimatmarkt Deutschland wuchs der Umsatz um 1,9 Prozent auf 6,34 Milliarden Euro. Der Glasfaserausbau liefert weiter Substanz: Mehr als 13 Millionen Haushalte haben inzwischen FTTH-Zugang, die aktiven Nutzer stiegen auf 2,2 Millionen.

Die US-Tochter bleibt der wichtigste Ergebnismotor. T-Mobile US gewann im Quartal 217.000 Postpaid-Konten hinzu und stützt damit weiter die Konzernbilanz.

Nach dem starken Auftakt hebt das Management den Ausblick leicht an. Für das Gesamtjahr erwartet der Konzern nun ein bereinigtes EBITDA AL von rund 47,5 Milliarden Euro. Der Free Cashflow AL soll mehr als 19,8 Milliarden Euro erreichen, das bereinigte Ergebnis je Aktie rund 2,20 Euro.

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Aktie bleibt unter Druck

Die Aktie reagiert dennoch schwach. Am Donnerstag notiert sie bei 27,64 Euro und verliert 2,12 Prozent. Auf Jahressicht bleibt die Bilanz klar negativ.

Analysten bleiben überwiegend konstruktiv, verweisen aber vor allem auf Cashflow-Qualität und Ergebnisstärke:

• Deutsche Bank Research: „Buy“, Kursziel 42 Euro, mit Verweis auf starken Free Cashflow außerhalb der USA.
• UBS: „Buy“, Kursziel 36,20 Euro.
• Goldman Sachs: „Buy“, Kursziel 40 Euro nach Senkung von 42 Euro, weiter auf der „Conviction List“.

Der Markt trennt derzeit klar zwischen operativer Stärke und Kursmomentum. Das neue Sicherheitsfeld kann die Bewertung verbreitern, muss aber erst wirtschaftlich sichtbar werden. Solange die Aktie unter dem 200-Tage-Durchschnitt von 29,26 Euro bleibt, dominiert technisch der Erholungsbedarf statt der neue Wachstumspfad.

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